年僅31歲的沙特新王儲(chǔ)薩勒曼，計(jì)劃將沙特阿美的部分資產(chǎn)上市，這樁很可能創(chuàng)下全球最大規(guī)模IPO的石油公司，其估值為2萬(wàn)億美元，相當(dāng)于兩個(gè)蘋(píng)果公司加上谷歌，或是五個(gè)?？松梨谠偌右粋€(gè)微軟。
年僅31歲的沙特新王儲(chǔ)薩勒曼，計(jì)劃將沙特阿美的部分資產(chǎn)上市，這樁很可能創(chuàng)下全球最大規(guī)模IPO的石油公司，其估值為2萬(wàn)億美元，相當(dāng)于兩個(gè)蘋(píng)果公司加上谷歌，或是五個(gè)?？松梨谠偌右粋€(gè)微軟。
“他代表著改變。”這是沙特分析家艾哈邁德·易卜拉欣對(duì)沙特新王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼(Mohammad bin Salman Al Saud)的評(píng)價(jià)。
在今年6月升任為沙特新王儲(chǔ)，常常被外界描繪成技術(shù)改革專家的薩勒曼，年僅31歲，力圖用超越石油產(chǎn)業(yè)的方法去重建依靠石油的沙特經(jīng)濟(jì)。薩勒曼也因其不懼風(fēng)險(xiǎn)、打破常規(guī)的果敢作風(fēng)，被駐利雅得的西方外交官稱為“一切先生”。
2016年1月，薩勒曼宣布了沙特改革的重要計(jì)劃之一——將沙特阿拉伯國(guó)家石油公司(Saudi Aramco，下稱沙特阿美)的部分資產(chǎn)上市。這樁很可能創(chuàng)下最大規(guī)模的首次公開(kāi)募股(IPO)，令全球資本市場(chǎng)振奮不已。
作為全球最大的石油生產(chǎn)商，也是成本最低的石油企業(yè)，沙特阿美“賣(mài)點(diǎn)”十足。十年前，《金融時(shí)報(bào)》和麥肯錫公司聯(lián)合發(fā)布的一份研報(bào)，把沙特阿美列為了世界上最大的非上市公司。
這家國(guó)家石油公司持有約2611億桶石油資產(chǎn)，占全球已探明石油儲(chǔ)量的15%;該儲(chǔ)量是全球市值最大的石油上市公司?？松梨?ExxonMobil，NYSE:XOM)的十二倍。
薩勒曼曾透露，沙特阿美的價(jià)值相當(dāng)于全球其他上市油氣公司市值的總和——2萬(wàn)億美元。按照擬將出售5%股份的計(jì)劃，沙特阿美IPO的規(guī)?；蜻_(dá)1000億美元，是迄今為止全球IPO募資最大規(guī)模的四倍。目前，世界IPO最大募資規(guī)模記錄，是由中國(guó)電商巨頭阿里巴巴保持，募資規(guī)模為218億美元。
隨著看似順理成章的“世紀(jì)交易”的逐步推進(jìn)，冷靜后的市場(chǎng)對(duì)沙特阿美有了更深的了解。有人質(zhì)疑低油價(jià)環(huán)境下，薩勒曼要價(jià)過(guò)高，2萬(wàn)億美元的高估值，成為沙特阿美上市所面臨的挑戰(zhàn)之一。
不僅如此，作為一家國(guó)有石油公司，沙特阿美是否能做到足夠透明和公開(kāi)，提供股息預(yù)測(cè)等數(shù)據(jù)，也成為投資者的疑慮。《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》認(rèn)為，薩勒曼在IPO事務(wù)上事事過(guò)問(wèn)，違背了這位改革者所宣稱的“自由與開(kāi)放”，減弱投資者的興趣，并最終影響IPO。沙特國(guó)內(nèi)一些反對(duì)者甚至提出，舉債比上市更適合沙特。
為何上市?
沙特阿美成立于1933年，彼時(shí)沙特政府與加利福尼亞州標(biāo)準(zhǔn)石油公司(美國(guó)雪佛龍公司前身)，在沙特成立了加利福尼亞阿拉伯標(biāo)準(zhǔn)石油公司，1944年更名為阿拉伯美國(guó)石油公司(Arabian American Oil Co.)。美國(guó)德士古石油公司、?？松竞兔梨诠疽苍牍稍摴?。
在整個(gè)1960年代，沙特政府一直在想盡辦法奪回石油控制權(quán)。這一愿望直到1980年才完全實(shí)現(xiàn)。1988年根據(jù)沙特王室法令，沙特阿拉伯國(guó)家石油公司正式成立，接管了原阿美公司的全部資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)權(quán)。
這家在沙特境內(nèi)擁有自己行政系統(tǒng)、電臺(tái)、機(jī)場(chǎng)、港口、教育衛(wèi)生設(shè)施，甚至治安部隊(duì)的石油公司，獨(dú)攬了沙特的石油資源，在2016年為沙特政府貢獻(xiàn)了60%的財(cái)政資金。
2016年4月，沙特通過(guò)“愿景2030”(Vision 2030)戰(zhàn)略計(jì)劃，以期在未來(lái)15年內(nèi)，通過(guò)多種手段促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和多元化發(fā)展，減少對(duì)石油的依賴，煥發(fā)社會(huì)活力。
沙特阿美稱，上市符合沙特經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、擺脫石油依賴的要求，是上述戰(zhàn)略計(jì)劃的一部分。但《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》則認(rèn)為，沙特阿美謀求上市的更深層原因是沙特財(cái)政赤字的日益擴(kuò)大，急需獲得資金。
《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》的報(bào)道指出，由于石油供需不平衡以及沙特、美國(guó)、俄羅斯為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)從2014年中旬開(kāi)始，連續(xù)十八個(gè)月不斷下跌，沙特石油美元嚴(yán)重縮水，影響到了政府財(cái)政平衡，這個(gè)全球最大的石油出口國(guó)的財(cái)政赤字已升至近980億美元。
英國(guó)資本運(yùn)營(yíng)公司Capital Economics發(fā)布的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，在多年龐大的預(yù)算盈余之后，沙特當(dāng)前賬戶的赤字，在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值所占比例將攀升至20%。
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)則預(yù)計(jì)，若要實(shí)現(xiàn)財(cái)政平衡，需要國(guó)際油價(jià)處于106美元/桶的高位，若油價(jià)始終在50美元/桶左右的低位徘徊，沙特強(qiáng)大的現(xiàn)金流能支撐的時(shí)間也不會(huì)超過(guò)五年。
若要得到充足得資金以實(shí)現(xiàn)收支平衡，提振沙特經(jīng)濟(jì)，為沙特的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供幫助，用國(guó)際投資來(lái)增加收入便成為選項(xiàng)之一。將沙特阿美這個(gè)“巨無(wú)霸”上市也成為獲得國(guó)際投資的最好方式。
