1. 2015年由于在“三北”地區(qū)出現(xiàn)風(fēng)電“搶裝潮”，導(dǎo)致下半年限電問(wèn)題加重，尤其是11月份北方地區(qū)陸續(xù)進(jìn)入取暖季后，棄風(fēng)限電尤為嚴(yán)重。 2015年11月至2016年3月，七個(gè)限電省份的風(fēng)機(jī)利用小時(shí)數(shù)僅約為581，而2014年11月至2015年3月的上年同期為781小時(shí)，同比減少200小時(shí)。但今年11月風(fēng)機(jī)利用小時(shí)數(shù)大增說(shuō)明棄風(fēng)問(wèn)題的確明顯緩解。我們認(rèn)為，國(guó)家上半年出臺(tái)的可再生能源保障性收購(gòu)制度等政策得到了有效執(zhí)行，同時(shí)我們預(yù)計(jì)2016年11月至2017年3月的風(fēng)機(jī)利用小時(shí)數(shù)也有望接近前年同期水平。
2. 龍?jiān)措娏痛筇菩履茉磧杉夜镜娘L(fēng)力發(fā)電之前受限電影響較大，從而在未來(lái)一段時(shí)間將受益明顯。龍?jiān)措娏?1月的發(fā)電數(shù)據(jù)已清楚表明這種積極變化，而大唐亦將于17年1月初公布16年4季度電力數(shù)據(jù)，發(fā)電量同比大幅增加基本無(wú)疑問(wèn)。
3. 由于經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)向好，我們提高了龍?jiān)措娏痛筇菩履茉吹挠A(yù)測(cè)。龍?jiān)措娏Φ?6/17年EPS由原來(lái)0.458/0.577的提高到0.465/0.594，目標(biāo)價(jià)由之前的HK$7.18提高到HK$7.29，該目標(biāo)價(jià)相當(dāng)于16/17年EPS預(yù)測(cè)值的14/11倍市盈率，維持“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。大唐新能源的16/17年EPS由原來(lái)的0.034/0.072元提高到0.049/0.081元，目標(biāo)價(jià)維持HK$0.82，該目標(biāo)價(jià)相當(dāng)于16/17年EPS預(yù)測(cè)值的15/9倍市盈率，提高投資評(píng)級(jí)至“長(zhǎng)期買(mǎi)入”。
