工業(yè)和信息化部2015年8月19日公布數(shù)據(jù)顯示，上半年我國光伏產(chǎn)業(yè)同比增長30%。同時，產(chǎn)品價格穩(wěn)中有升，企業(yè)經(jīng)營普遍好轉(zhuǎn)，國內(nèi)前4家多晶硅企業(yè)均實現(xiàn)滿產(chǎn)，前10家組件企業(yè)平均毛利率超15%，進入光伏制造行業(yè)規(guī)范公告名單的29家組件企業(yè)平均凈利潤率同比增長6.5個百分點。
欲謀實際控制權(quán)屢投重金 尊重資本市場規(guī)則是關(guān)鍵
10月30日晚間，廊坊發(fā)展詳式權(quán)益變動報告書公告，公司于10月29日收到恒大地產(chǎn)集團有限公司發(fā)來的《詳式權(quán)益變動報告書》，恒大地產(chǎn)集團有限公司于2016年10月28日在二級市場增持公司股票1900萬股，占公司總股本5%。這意味著，目前恒大共持有廊坊發(fā)展7603.205萬股，占公司總股本的20%，重回第一大股東。恒大自今年4月以來，大舉入股廊坊發(fā)展。2016年4月11日，恒大地產(chǎn)通過上交所大宗交易平臺買入1845.73萬股上市公司股票，于2016年4月12日通過上交所集中競價交易系統(tǒng)買入570700股上市公司股票，占廊坊發(fā)展總股本5.005%。2016年7月27日至2016年7月29日，恒大地產(chǎn)通過上交所集中競價交易系統(tǒng)買入1898.8998萬股上市公司股票，占廊坊發(fā)展總股本4.995%。2016年8月4日，恒大地產(chǎn)通過上交所集中競價交易系統(tǒng)買入1900.7554萬股上市公司股票，占廊坊發(fā)展總股本5.00%。截至目前，恒大持有廊坊發(fā)展股份7603.205萬股，占廊坊發(fā)展總股本的20%。
有資本市場，就有股權(quán)之爭;有股權(quán)之爭，就有誰當“老大”的現(xiàn)實問題。中國資本市場上，這種爭執(zhí)越來越多，手法也層出不窮，競爭越來越激烈。從幾年前的上海家化，演變到萬科寶能之爭，令人眼花繚亂。據(jù)稱，此次廊坊稱隨著增持計劃實施，恒大地產(chǎn)并不排除取得廊坊發(fā)展實際控制權(quán)以及行使股東權(quán)利合法參與廊坊發(fā)展經(jīng)營管理的可能。廊坊公告還表示，恒大不排除在未來12個月內(nèi)對上市公司或其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進行出售、合并、與他人合資或合作的計劃，或上市公司擬購買或置換資產(chǎn)的重組?？梢姡辛诵碌拇蠊蓶|，公司狀況“一切照舊”是不可能的。對于未來發(fā)展，誰都沒有能力“打保票”，風險與收益的“蹺蹺板”永遠存在。從另一個角度看，現(xiàn)在更重要的是對資本市場運行規(guī)律的尊重，對資本在公司運營中重要作用的尊重，至于風險，大股東扔下的是真金白銀，它比你我更在乎公司的未來發(fā)展，大股東才是經(jīng)營成敗的主要承擔者。
跨界收購案未能順利過關(guān) 中小股東話語權(quán)不容忽視
格力電器的跨界收購案未能說服中小股東。公司10月30日披露，在此次召開的臨時股東大會上，有15項議案未能獲得股東大會的通過。一位業(yè)內(nèi)人士表示：“意外肯定是有一點的，但從投票結(jié)果來看，中小股東投反對票的比例特別高，這也說明該方案確實存在很大的爭議。”此次臨時股東大會審議的正是格力電器收購珠海銀隆相關(guān)議案。據(jù)公司此前披露，格力電器擬以130億元的對價收購珠海銀隆100%股權(quán)，按照15.57元/股的發(fā)行價格，將向珠海銀隆全體股東合計發(fā)行約8.35億股公司股份，公司另擬以同樣價格非公開發(fā)行股份募集不超過97億元的配套資金，用于珠海銀隆項目建設(shè)，發(fā)行對象包括格力集團、公司員工持股計劃、廣東銀通投資控股集團有限公司等8名特定對象。
作為明星企業(yè)的格力和明星企業(yè)家的董明珠，一舉一動都會受到廣泛關(guān)注?？缃绮①忂@樣大的公司決策，更成為媒體關(guān)注的焦點。近來在網(wǎng)上盛傳的董明珠因為沒有掌聲而大發(fā)脾氣，顯然只是問題表面而不是實質(zhì)。這里有兩點值得注意：一是跨界并購在經(jīng)濟上是否是具有可行性的戰(zhàn)略決策，二是如何看待中小股東的投票權(quán)。近幾年來，由于諸多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩、庫存嚴重，跨界并購成為一種“時髦”，但事實也說明，跨界并非必勝的捷徑，失敗的例子也比比皆是。格力這些年的受人尊敬之處在于，在家電業(yè)普遍不景氣的大環(huán)境下，堅持深耕產(chǎn)業(yè)、做專產(chǎn)品，成為家電業(yè)中不可多得的佼佼者。而進入電動車這樣的大跨度，既與專注深耕產(chǎn)業(yè)相矛盾，也充滿了諸多新風險，股東們的疑慮并非空穴來風。二是中小股東的話語權(quán)有了進一步的增強，無論結(jié)果如何，都是資本市場進一步成熟的表現(xiàn)，也給格力的投資者關(guān)系管理提出了新課題。
