盡管煤炭去產(chǎn)能仍任重道遠，但煤價今年已大幅上漲，有煤炭貿(mào)易商甚至表示目前價格較7月初上漲近一倍。分析人士表示在去產(chǎn)能背景下，供給緊張導(dǎo)致煤價上行，而且高價可能持續(xù)一段時間，上市煤企特別是龍頭公司業(yè)績改善值得關(guān)注。
今年最高漲近一倍
昨日，大商所主力焦煤期貨上漲2.49%收報946元每噸，較今年初低點493元飆漲91.89%。環(huán)渤海動力煤指數(shù)最新一期再漲18元至494元每噸，較年初的371元也上漲了33.15%。
來自煤炭貿(mào)易商的數(shù)據(jù)更能反映今年煤價的上漲。昨日，陜西相關(guān)大宗商品貿(mào)易商友貨.云物流的大宗商品分析師樊冰向大眾證券報和財信網(wǎng)記者介紹，本輪煤價爆漲主要是7月上旬開始，以他們的榆林坑口6000大卡動力煤采購價為例，去年12月是160元到180元一噸，今年7月初為220元，現(xiàn)在的價格是400元左右。
值得注意的是，國際煤價也在上漲，有數(shù)據(jù)顯示硬焦煤現(xiàn)貨價格從6月初以來已經(jīng)暴漲了近70%。有分析人士稱國外煤價上漲背后是已經(jīng)提前去產(chǎn)能。
供給緊張推升價格
國內(nèi)本輪煤價暴漲原因上，樊冰認(rèn)為主要有三個，“一是供給側(cè)改革中去產(chǎn)能要求，國家發(fā)改委4月份推出了煤炭業(yè)從330個工作日減少為276個日的限制，限制了煤炭企業(yè)產(chǎn)量。”
煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2015年底全國正常生產(chǎn)及改造的煤礦39億噸，有機構(gòu)預(yù)計工作日限制將令產(chǎn)量一年減少超過5億噸。
“二是在去產(chǎn)能和環(huán)保限制下，業(yè)內(nèi)俗稱‘黑煤’即手續(xù)不全或不合規(guī)的小煤礦大量退出，業(yè)內(nèi)大致認(rèn)為全國這類煤礦全年產(chǎn)能10億噸左右。加上工作日限制，兩者疊加，供給顯著下降，成為這輪煤價上漲的最要因素。”樊冰進一步表示。
樊冰稱，庫存明顯下降也是推動因素。“一方面煤炭庫存主要觀察的北方五港、南方沿江碼頭、六大電力公司庫存都較大幅下降，這與8月高溫導(dǎo)致需求短暫上升有關(guān)。另一方面，容量更龐大的社會庫存也大量下降，這包括2012年4月后連續(xù)4年的煤價下跌逼退了大量煤炭貿(mào)易商，以及環(huán)保政策使得大量中轉(zhuǎn)地消失。”樊冰表示，此輪煤炭價格上漲根本上是供給緊張，并非需求上升。
高價或持續(xù)關(guān)注煤企業(yè)績
不過樊冰稱，“以目前煤炭生產(chǎn)現(xiàn)狀來看，供給不足還將持續(xù)。像我們了解到，由于缺煤，有的電廠庫存已經(jīng)低于3天。因此煤價上漲格局短時間不會改變，至少會持續(xù)到10月份。”
卓創(chuàng)資訊動力煤分析師崔玉娥也認(rèn)同煤價上漲是供應(yīng)緊張造成，而會高位持續(xù)一段時間。“后期來看，控制產(chǎn)能政策不會放松，煤炭產(chǎn)量將繼續(xù)呈回落態(tài)勢，在看漲預(yù)期下，貿(mào)易商惜售心理較重。像山東電廠9月份接收價格基本調(diào)整完畢，現(xiàn)國有電廠主流接收價格最高漲幅突破百元。”
焦煤方面，青島大宗商品交易中心最新報告稱，后期焦煤上漲勢頭依舊不減，預(yù)計9月價格繼續(xù)上漲50-100元/噸。近期鋼廠及焦化廠開工率不斷提高，對焦煤需求增加，但受去產(chǎn)能政策影響焦煤資源短期內(nèi)維持偏緊狀態(tài)。
資深市場人士劉云峰表示，從中報情況看，除了鋼鐵，煤炭公司在周期性行業(yè)中盈利能力改善最為顯著，整體毛利率和ROE比去年末時提高2.1和1.72個百分點。
而且，今年前7月煤炭去產(chǎn)能完成全年任務(wù)38%，意味著后續(xù)供給依舊緊張，煤價一旦持續(xù)高位，上市煤企特別是龍頭業(yè)績改善情況值得關(guān)注。
