2015年10月19日至23日，習(xí)近平主席應(yīng)英國女王伊麗莎白二世邀請對英國進行國事訪問，這也是10年來中國國家主席首次對英國進行國事訪問。訪問期間習(xí)主席與英國簽署了共計300億英鎊的合作項目，而其中最引人注目的就是中國參與建設(shè)的英國西南部欣克利角C核電項目，習(xí)主席的該次訪英之旅幫助敲定了該項目的合作。但英國新首相特蕾莎梅上臺執(zhí)政后，于2016年7月要求重新對項目進行審核，由此給項目帶來的不確定性一度引起各界熱議。在剛剛結(jié)束的G20峰會上，習(xí)主席與特蕾莎梅會晤并再次就雙方合作進行洽談，最終英國在此后幾天的中秋節(jié)宣布批準欣克利角C核電項目。為什么英國的欣克利角C核電項目如此重要，需要習(xí)主席親自洽談促成呢?
一、英國欣克利角C核電項目對“中國創(chuàng)造”的顯著示范效應(yīng)，是中國“一帶一路”走出去戰(zhàn)略執(zhí)行的重要基點
自2013年9月和10月，習(xí)近平主席在出訪中亞和東南亞國家期間，先后提出共建“絲綢之路經(jīng)濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”的重大提議后，中國的“一帶一路”走出去戰(zhàn)略號角就被吹響。自此，中國充分依靠與有關(guān)國家既有的雙多邊機制，借助既有的、行之有效的區(qū)域合作平臺，積極發(fā)展與“一帶一路”沿線國家的經(jīng)濟合作伙伴關(guān)系，并不斷努力實現(xiàn)在對外承包項目上的突破。在對外承包項目上，中國尤其重視對外基礎(chǔ)設(shè)施工程承包項目，并為幫助解決沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)的資金融資問題，倡導(dǎo)組建了亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行。然而，“一帶一路”戰(zhàn)略執(zhí)行至今，中國參與的對外基礎(chǔ)設(shè)施工程項目還僅限于發(fā)展中國家的高速公路、高鐵、水電站等建設(shè)項目。而英國欣克利角C核電站項目如果落實，將成為第一個中國參與建設(shè)的發(fā)達國家的核電站項目。中廣核董事長賀禹也表示，中廣核集團與法國電力集團就該項目簽署《英國核電項目投資協(xié)議》進軍英國核電領(lǐng)域，意味著西方核電大國對中國核電技術(shù)的認可，具有示范效應(yīng)，可助推中國核能開拓國際核電市場，推動“中國制造”向“中國創(chuàng)造”轉(zhuǎn)變。
二、中國通過英國欣克利角C核電項目擴展對外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)順應(yīng)國際趨勢
在好的EPC模式下的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程基本已經(jīng)被承包完畢的環(huán)境下，對外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)承包工程呈現(xiàn)出以下幾大趨勢，而中國希望通過英國欣克利角C核電項目展示其對外核電工程承包技術(shù)和能力，正是順勢而為。
1、 技術(shù)解決方案深刻融入基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)與運營。BMI預(yù)測，2016年新技術(shù)融入基礎(chǔ)設(shè)施的趨勢仍將持續(xù)，企業(yè)依靠技術(shù)來提高基礎(chǔ)設(shè)施運營效率，同時利用技術(shù)改進項目規(guī)劃、設(shè)計和建設(shè)流程。未來新基礎(chǔ)設(shè)施將越來越多地使用先進技術(shù)，基礎(chǔ)設(shè)施的定位將不僅僅是“硬資產(chǎn)”，而將成為向消費者提供的一種服務(wù)。
2、 政府以創(chuàng)新方式吸引私人資本進入。從全球來看，各國政府努力吸引私人投資參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。可以預(yù)測各國政府將全面推行引資計劃，包括推出新的PPP項目，通過政府創(chuàng)新金融工具獲得更大規(guī)模的資本。債券是政府最普遍使用的吸引投資者進入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的工具。
3、機構(gòu)投資者繼續(xù)青睞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目。2016年以后，預(yù)計機構(gòu)投資者投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金會繼續(xù)增加，基礎(chǔ)設(shè)施將繼續(xù)成為機構(gòu)投資者業(yè)務(wù)增長的重要領(lǐng)域。基礎(chǔ)設(shè)施項目以其風(fēng)險較低、收益期長而受到歡迎，近年來很多基金也將其視為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，由此刺激更多資金流入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。一些基礎(chǔ)設(shè)施類基金從政府養(yǎng)老基金中籌集到可觀的資金，2016年隨著各國推出新的籌資計劃，預(yù)計更多資金會流入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。
4、基礎(chǔ)設(shè)施類資產(chǎn)交易活動將趨活躍。受世界經(jīng)濟增速放緩影響，企業(yè)間的資產(chǎn)買賣活動將更趨活躍，預(yù)計2016年全球資產(chǎn)買賣交易量將增加。一些公司為削減債務(wù)、籌集資金而出售其持有的基礎(chǔ)設(shè)施類資產(chǎn)。受大宗商品價格波動沖擊，來自新興市場的建筑和工程公司深受影響，多家世界級的大公司表示，要維持2016年業(yè)務(wù)的增長，公司有必要出售自有資產(chǎn)。
5、建筑材料、機械設(shè)備類公司面臨挑戰(zhàn)。隨著重工業(yè)部門資本投入減少，2016年機械設(shè)備、建筑材料制造商的業(yè)務(wù)將深受影響。2015上半年，在石油等大宗商品價格大幅下跌前，有關(guān)公司訂單尚能維持穩(wěn)定，但隨著石油、天然氣、采礦企業(yè)大幅削減資本支出，下半年企業(yè)訂單明顯減少，因此預(yù)計2016年建材、機械類企業(yè)業(yè)務(wù)必然會同比下跌。
三、借欣克利角C核電項目拓展中國對外基建PPP項目的經(jīng)濟背景
1、 全球基建需求可觀。根據(jù)經(jīng)合組織2006年預(yù)計，2000到2030年，全球鐵路、公路、電信、水務(wù)、電力的基建投資需求累計將達到53萬億美元。在最新公布的研究成果中，經(jīng)合組織預(yù)測2009到2030年，全球僅機場、港口、鐵路、實話等行業(yè)基建需求累計達11萬億美元，為我國2013年對外承包工程新簽合同額的64倍。
2、 各國財政壓力不容樂觀。據(jù)專家分析，預(yù)計2014年全球有統(tǒng)計數(shù)據(jù)的188個經(jīng)濟體里，將有157個經(jīng)濟體出現(xiàn)財政赤字，赤字率超過3%國際警戒線的經(jīng)濟體從2013年的84個上升至88個。盡管公共部門借款利率更低，但多數(shù)國家出于追求預(yù)算盈余、控制赤字規(guī)模的政治因素考慮，將更多考慮吸引私營部門資金發(fā)展基建。而英國的核電項目之所以在其擔憂國防安全問題的前提下仍由中法兩國負責承建的重要原因也是因為英國國內(nèi)的資金缺乏。
3、 海外PPP項目平均利潤率較高。相關(guān)數(shù)據(jù)表明，1998—2012年英國PPP項目的平均利潤率達到12%～15%。如私營部門進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，則僅轉(zhuǎn)讓股權(quán)的平均利潤率就高達29%。而同期國際知名企業(yè)的建造合同平均利潤率不超過3%，與上述回報率差距較大。PPP項目相比一般項目可獲得長期穩(wěn)定收入、利潤和紅利。國際著名承包商豪赫蒂夫、萬喜、布依格無一不是靠投資PPP項目，以占業(yè)務(wù)總量不到1/3的業(yè)務(wù)而贏得整個集團一半左右的利潤。
4、企業(yè)自身調(diào)整業(yè)務(wù)、產(chǎn)業(yè)升級的需求。面對新一輪的走出去建設(shè)大潮，中國工程承包企業(yè)如不能提升投融資能力，順應(yīng)業(yè)主帶資建設(shè)的需求，一再地滿足于單純的工程建設(shè)，不試水境外投資項目，企業(yè)可能會在新一輪的競爭中遭到淘汰。當前，對外承包工程正在逐漸成為資金密集型行業(yè)，直白地說就是資金推動型的行業(yè)，只有企業(yè)不斷提升自身的投融資能力，才能不斷地開拓市場，在同質(zhì)化競爭越來越激烈的世界建筑企業(yè)中脫穎而出。
5、可通過PPP項目促進其他業(yè)務(wù)類型，以投資帶動施工。在開展投資項目的追蹤時，不能完全脫離主業(yè)，須與主業(yè)相結(jié)合，否則很難把控投資風(fēng)險。在縱向上，可以向工程承包的上下游延伸，在橫向上，可以向工程相關(guān)行業(yè)發(fā)展，形成多元化經(jīng)營格局。比如在境外進行房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，不僅可獲取投資收益，還可作為投資項目的施工承包商。
6、PPP項目中有政府的擔保，其產(chǎn)品或服務(wù)市場風(fēng)險較小。如可與政府達成協(xié)議，政府承諾諸如最低交通量、最低上網(wǎng)電量、最低污水處理量等及相應(yīng)價格，達不到的差額由政府予以補償。因為PPP實質(zhì)上有一種融資方式，是政府向私營企業(yè)借貸，所以不能實現(xiàn)預(yù)期業(yè)務(wù)量的風(fēng)險可由政府承擔。
7、 可利用國內(nèi)相關(guān)融資工具并結(jié)合當?shù)赝度谫Y機構(gòu)。融資方面，可充分利用中國政府的政策性融資，如優(yōu)惠貸款、出口買貸、出口賣貸等，將部分投資類項目改造為政府間合作項目。亦可根據(jù)部分國家政府部門無意承擔更多外債的需求下，大力推廣PPP項目融資方式，與項目參與各方協(xié)商(項目推廣方、土建承包商、運營商、保險公司、出資方、借貸銀行、獨立咨詢等)，并充分考慮多種融資機制，通過資金來源多樣化來降低風(fēng)險，實現(xiàn)投資回報最大化。此外，項目所在國資本市場如能提供各種金融衍生品則可更好的覆蓋風(fēng)險，來滿足長期融資的需要。例如智利的資本市場可提供期貨、債券等金融衍生品。另外，部分國家的養(yǎng)老基金管理公司和保險公司都偏好于長期投資，可為基建特許經(jīng)營項目提供資源，以促進融資進程并保障其穩(wěn)定性。
8、在部分國家，PPP項目的合同運作具有多樣化和可操作性。如針對房地產(chǎn)開發(fā)項目，尋求與當?shù)卣献鏖_發(fā)具有定向群體的房地產(chǎn)項目，當?shù)卣梢酝恋刈鳛樵假Y本入股項目公司，公司進行帶資開發(fā)建設(shè)，項目建成后的銷售收入納入項目公司利潤，進行分配。如針對鐵路PPP項目，可在合同中規(guī)定項目建成后的設(shè)計運量由當?shù)卣蔫F路運營部門全部買斷，以確保承包商在運營期的穩(wěn)定收入。
9、 PPP項目對中國承建公司運作項目的能力及相關(guān)人員的素質(zhì)具有提升與促進作用。 PPP項目的運作涵蓋了項目的全壽命周期，對融資能力、前期設(shè)計、工程量計算、市場價格、當?shù)卣谓?jīng)濟分析、市場需求、項目市場化運作等方面都提出了更高的要求。
10、PPP項目的實施可以彰顯中國公司的綜合能力，提高中國公司的聲譽，為中國公司進一步開拓市場提供有力的幫助。一個成熟運營的PPP項目可在現(xiàn)金流和風(fēng)險分配方面優(yōu)化公司的項目組合，改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并能反映在企業(yè)經(jīng)營業(yè)績上，對熨平經(jīng)濟周期、穩(wěn)定企業(yè)收入和規(guī)避短期化風(fēng)險具有重要意義。
簡而言之，對外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程PPP項目在當前的國際發(fā)展趨勢和背景下，正是中國選擇展示其對外基建項目實力和大力拓展其基建PPP項目的大好時機。而英國的欣克利角C核電項目則成為了中國在發(fā)達國家展示其核電站建設(shè)能力和經(jīng)驗的墊腳石，在此項目之后，中國還可能主導(dǎo)建設(shè)英國埃塞克斯郡(Essex)的布拉德維爾(Bradwell)B核電項目，而在該項目中中國將首次有機會在歐洲國家使用其華龍核反應(yīng)堆技術(shù)，相信如該項目成功實施，“中國技術(shù)”將在全球范圍內(nèi)獲得更高的聲譽，從而為更多對外基建項目打開大門，這就是習(xí)主席致力于促成中國參與英國核電PPP項目的終極目標。
