近期，發(fā)電央企開始紛紛收縮戰(zhàn)線，宣告2015年的好時光已漸行漸遠(yuǎn)。國電電力昨日公告稱，同意控股子公司英力特集團(tuán)轉(zhuǎn)讓其持有的寧夏英力特化工股份有限公司(以下簡稱“英力特化工”)和寧夏英力特煤業(yè)有限公司(以下簡稱“英力特煤業(yè)”)相關(guān)資產(chǎn)。這也是國電方面近期內(nèi)第二次甩賣英力特化工。
密集賣資產(chǎn)瘦身
英力特化工是英力特集團(tuán)的控股子公司，于1996年在深交所上市，主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)PVC、PPVC、燒堿、電石等化工產(chǎn)品。英力特煤業(yè)是英力特集團(tuán)的全資子公司，成立于2008年，主要負(fù)責(zé)投資建設(shè)沙巴臺煤礦項目。
國電方面昨日表示，轉(zhuǎn)讓英力特化工和英力特煤業(yè)相關(guān)資產(chǎn)，可進(jìn)一步優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。
不僅如此，轉(zhuǎn)讓兩家公司也將帶來不菲收益。據(jù)公告，轉(zhuǎn)讓英力特化工將采取在深交所以公開征集受讓方的形式進(jìn)行，而轉(zhuǎn)讓底價根據(jù)轉(zhuǎn)讓前股價表現(xiàn)確定。英力特煤業(yè)方面，轉(zhuǎn)讓其100%股權(quán)首次掛牌價格不低于經(jīng)備案的評估值。而根據(jù)資產(chǎn)評估報告，其雖然資不抵債，凈資產(chǎn)評估值仍然高達(dá)3904.70萬元。
發(fā)電央企掀起甩賣資產(chǎn)高潮。近日，發(fā)電行業(yè)老大——華能也在北交所掛出兩條資產(chǎn)甩賣信息，分別是擬以3.33億元價格轉(zhuǎn)讓旗下控股公司華能左權(quán)煤電20%股權(quán);擬以3.81億元出售華能煤電49%股權(quán)，兩項合計超7億元。
除國電、華能的上述行動之外，大唐近年來也在籌劃將煤化工板塊從上市公司大唐發(fā)電內(nèi)剝離出去。
英力特化工“待字閨中”
這已是近期內(nèi)國電方面第二次表態(tài)將轉(zhuǎn)讓英力特化工的股權(quán)。而對比上次，本次英力特化工股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式發(fā)生微妙調(diào)整。
今年5月，英力特表示，國電旗下英力特集團(tuán)持有的公司部分股權(quán)將被轉(zhuǎn)讓，有可能使公司控制權(quán)發(fā)生變更;與此同時，可能將公司部分化工資產(chǎn)置出，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。這意味著英力特的主營業(yè)務(wù)——化工資產(chǎn)仍將保留在國電內(nèi)部，而轉(zhuǎn)讓出去的則是作為上市公司的“殼”。
然而，這次資本運(yùn)作并不順利。根據(jù)6月16日公告，因重大資產(chǎn)重組事項尚不成熟，英力特化工終止了重大資產(chǎn)重組。有聲音稱，由于本次資本運(yùn)作將股權(quán)轉(zhuǎn)讓與資產(chǎn)置出同時進(jìn)行的難度較大。
如今，國電方面再次重申轉(zhuǎn)讓英力特化工股權(quán)，并且還要求接盤方同時承接資不抵債的英力特煤業(yè)，這意味著對接盤方的要求也進(jìn)一步水漲船高;英力特化工能否等來“如意郎君”，仍有待觀察。
■ 焦點(diǎn)
一好一壞捆綁轉(zhuǎn)讓
值得注意的是，國電和華能的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓均采取了捆綁轉(zhuǎn)讓的方式。
國電方面同時受讓英力特化工股份和英力特煤業(yè)。這與華能捆綁甩賣華能左權(quán)煤電和華能煤電異曲同工。
一般來說，打捆式轉(zhuǎn)讓適用于資產(chǎn)質(zhì)量良莠不齊的標(biāo)的公司。而公開資料顯示，國電和華能甩賣的兩項資產(chǎn)在財務(wù)表現(xiàn)上確實是大相徑庭。
英力特化工作為上市公司，具備二級市場融資能力，且本身財務(wù)表現(xiàn)較佳。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月底，英力特化工總資產(chǎn)31.39億元，凈資產(chǎn)28.19億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅為10.21%。2015年，實現(xiàn)凈利潤2971萬元。然而，英力特煤業(yè)則遠(yuǎn)遜于前者。由于其成立宗旨即是負(fù)責(zé)投資建設(shè)沙巴臺煤礦項目，該煤礦設(shè)計產(chǎn)能90萬噸/年，且項目總投資高達(dá)13.15億元，然而其在2014年9月投產(chǎn)后，僅過了一年多，也就是在2015年11月就宣告停產(chǎn)。停產(chǎn)壓力之下，英力特煤業(yè)陷入資不抵債的困境。截至2016年3月底，其總資產(chǎn)10.78億元，凈資產(chǎn)-2.3億元，資產(chǎn)負(fù)債率121.32%，2015年實現(xiàn)凈利潤-1.89億元，目前在冊員工484人。
華能轉(zhuǎn)讓的兩項資產(chǎn)也是如此。北交所信息顯示，華能左權(quán)煤電2015年、2016年上半年凈利潤分別為2.39億元、8315.85萬元;而華能煤電2015年、2016年上半年凈利潤分別為-6002.36萬元、-4464.55萬元。
