周四布倫特原油期貨漲破80美元/桶，這是2014年11月底以來(lái)首次。相應(yīng)的，在3月26日上市的國(guó)內(nèi)原油期貨品種近期表現(xiàn)也不俗，原油指數(shù)5月18日也創(chuàng)出新高，自4月9日以來(lái)漲逾兩成。A股市場(chǎng)中的“兩桶油”齊飛，海油工程、中油工程、通源石油等批量漲停。不考慮匯兌等因素粗略估算，中國(guó)石油昨天總市值環(huán)比前一日增長(zhǎng)近1000億元，對(duì)上證綜指的上漲貢獻(xiàn)了約9個(gè)點(diǎn)，占上證綜指全天39點(diǎn)漲幅的近四分之一。
“兩桶油”大漲背后有邏輯
目前煉油企業(yè)賺錢最舒服
中石油昨天大漲7.33%，這也是近三年中漲幅最大的一天。中石化也大漲4.5%，并創(chuàng)出近五個(gè)多月來(lái)的新高。“兩桶油”為何會(huì)突破受到資金的追捧?
今年以來(lái)，美油從60.1美元/桶漲至目前的71.5美元/桶，漲幅為18.96%，整體呈現(xiàn)慢漲格局。
“中東局勢(shì)緊張以及委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量下滑為近期國(guó)際油價(jià)上漲的主要推手。”太平洋證券劉國(guó)清表示，近日，美國(guó)退出伊朗核協(xié)議可能對(duì)伊朗的制裁引發(fā)市場(chǎng)對(duì)伊朗原油產(chǎn)量減少的擔(dān)憂。此次若制裁重啟對(duì)伊朗日產(chǎn)量的影響估計(jì)在100萬(wàn)桶左右(目前為伊朗的日原油產(chǎn)量為382萬(wàn)桶)，降幅達(dá)25%以上。另外，受國(guó)內(nèi)石油體系動(dòng)蕩影響，委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量從2017年底開(kāi)始不斷下滑，截至今年4月只有142萬(wàn)桶/日;而2016年同期委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量則為215.4萬(wàn)桶/日，2017年則為191.4萬(wàn)桶/日。有報(bào)道稱，目前委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量已經(jīng)創(chuàng)下了該國(guó)自1949年以來(lái)的最低水平。
“油價(jià)上漲有利于油服及設(shè)備端景氣度繼續(xù)回升。目前來(lái)看，油服及設(shè)備公司景氣度回升已經(jīng)基本確立，國(guó)內(nèi)相關(guān)公司目前訂單情況良好，有些甚至已經(jīng)出現(xiàn)了產(chǎn)能瓶頸。”劉國(guó)清表示，經(jīng)歷了3年左右低谷后，油服及設(shè)備行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入溫和復(fù)蘇通道，業(yè)績(jī)釋放有望在2019年前后步入高峰，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)是不錯(cuò)的戰(zhàn)略性投資時(shí)機(jī)。昨天杰瑞股份、海油工程、中曼石油、中海油服以及通源石油等油服及設(shè)備公司全線漲停。
不過(guò)，龍虎榜顯示，機(jī)構(gòu)對(duì)于油氣油服個(gè)股分歧較大。海油工程獲兩機(jī)構(gòu)席位大舉買入1.15億元的同時(shí)，遭三機(jī)構(gòu)賣出約7500萬(wàn)元。杰瑞股份被兩機(jī)構(gòu)買入5000余萬(wàn)元之際，也被四機(jī)構(gòu)減持近4500萬(wàn)元。而機(jī)構(gòu)對(duì)于已連續(xù)漲停的中油工程則呈凈賣出狀態(tài)，三機(jī)構(gòu)席位買入中油工程3854萬(wàn)元，兩機(jī)構(gòu)席位賣出7836萬(wàn)元。
聯(lián)訊證券看多油價(jià)沖百
私募建議操作重個(gè)股
油價(jià)上漲并不是新鮮事。本輪國(guó)際原油價(jià)格上漲始于2017年6月，在全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇、OPEC限產(chǎn)、中東地緣政治等諸多因素共同作用下，油價(jià)持續(xù)上行，今年1月底，國(guó)際油價(jià)一度升至70美元附近。5月9日美國(guó)退出伊核協(xié)議并重啟制裁，布油價(jià)格持續(xù)上漲，并一度突破80美元。
對(duì)于國(guó)際油價(jià)的后市，自去年下半年堅(jiān)定看漲的聯(lián)訊證券依然持樂(lè)觀判斷。聯(lián)訊證券首席策略分析師朱俊春指出，從中期看油價(jià)仍處于上升過(guò)程中。“預(yù)計(jì)今年國(guó)際原油的價(jià)格波動(dòng)中樞在80美元左右，未來(lái)油價(jià)有望逼近100美元大關(guān)。”
方正證券固定收益首席分析師楊為敩也預(yù)計(jì)原油價(jià)格有望繼續(xù)走升，布油價(jià)格的下一個(gè)目標(biāo)區(qū)間是84~92美元/桶。
“前面美油接連創(chuàng)近三年半來(lái)新高之時(shí)，市場(chǎng)對(duì)油價(jià)上漲的影響還沒(méi)有充分認(rèn)識(shí)，所以上周油氣開(kāi)采、化工等受益股都是高開(kāi)低走。”私募程先生表示，而布倫特原油期貨突破80美元，也刷新了近三年半來(lái)的新高之時(shí)，各路資金也突然對(duì)油價(jià)上漲這一題材感興趣了。除了兩桶油大漲之外，油服類的海油工程、中海油服等個(gè)股齊齊漲停。
杭州乾通易喜王志強(qiáng)告訴錢報(bào)記者，近期他們的思路就是對(duì)一些藍(lán)籌股越跌越買，所以昨天在煤炭股和石油板塊上都有不錯(cuò)的收獲。“周五大盤相對(duì)是放量的，下周補(bǔ)量就行，其它什么都不要看，重個(gè)股操作。”王志強(qiáng)建議投資者要關(guān)注近期強(qiáng)勢(shì)的個(gè)股，如有漲價(jià)題材的周期股，一些沒(méi)有業(yè)績(jī)沒(méi)有題材的弱勢(shì)股則要回避。
不過(guò)，也有行業(yè)分析師相對(duì)謹(jǐn)慎。山西證券石化行業(yè)分析師程俊杰認(rèn)為，高油價(jià)背后仍有不確定性。程俊杰表示，國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)也是一種博弈，短期地緣政治因素提高了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，但未來(lái)中東地區(qū)局勢(shì)有不確定性，此外，6月可能召開(kāi)的OPEC減產(chǎn)會(huì)議與美國(guó)制裁伊朗的執(zhí)行力度，都需要繼續(xù)跟蹤。
高油價(jià)下石油開(kāi)采業(yè)最受益
下游行業(yè)利潤(rùn)容易被擠壓
石油作為大宗商品之王，是現(xiàn)代社會(huì)最重要的工業(yè)能源和化工原料，價(jià)格波動(dòng)通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈牽動(dòng)著諸多行業(yè)。盡管當(dāng)前業(yè)內(nèi)人士對(duì)于油價(jià)能否持續(xù)走高有一定分歧，不過(guò)，持續(xù)攀升的油價(jià)會(huì)使哪些行業(yè)受益或受損，市場(chǎng)早有共識(shí)。
綜合來(lái)看，最直接受益的行業(yè)是石油開(kāi)采行業(yè)，油服與油氣設(shè)備板塊則滯后一至兩年受益。在我國(guó)當(dāng)前成品油定價(jià)機(jī)制下，煉油行業(yè)會(huì)受益于溫和的油價(jià)上升，但油價(jià)過(guò)高時(shí)，成品油定價(jià)開(kāi)始減扣加工利潤(rùn)率，價(jià)格向下游傳導(dǎo)受阻，會(huì)損害煉油企業(yè)盈利能力。
化工產(chǎn)業(yè)鏈也是上游受益、下游受損，上游 PTA、聚酯類企業(yè)將受益，但下游特別是競(jìng)爭(zhēng)激烈、議價(jià)能力弱的行業(yè)，不能轉(zhuǎn)嫁高油價(jià)成本，利潤(rùn)更容易被擠壓。
從替代產(chǎn)業(yè)角度來(lái)看，原油價(jià)格上漲，利好煤化工、PDH、乙烷裂解等，對(duì)代品煤炭及天然氣價(jià)格也會(huì)有一定的支撐作用。
此外，油價(jià)上漲使消費(fèi)端受壓，特別是對(duì)以燃油為主要原料的交通運(yùn)輸業(yè)影響較大，不利于航空公司等。
