3月26日，經(jīng)過多年籌備的原油期貨——中國首個國際化期貨品種，在上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心(下簡稱上期能源)掛牌交易。
“人民幣計價”為中國原油期貨的亮點(diǎn)之一，即采用人民幣計價和結(jié)算，接受美元等外匯資金作為保證金使用。證監(jiān)會期貨部副主任程莘近日表示，我國原油期貨以人民幣計價和結(jié)算，其價格體現(xiàn)的是進(jìn)口原油的到岸價，能更方便國內(nèi)涉油企業(yè)管理價格波動風(fēng)險。
人民幣計價 外匯資金可作為保證金
多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，人民幣計價可以說是中國原油期貨最大的亮點(diǎn)之一。
證監(jiān)會副主席姜洋指出，國際原油現(xiàn)貨貿(mào)易大多用美元計價和結(jié)算，主要原油期貨合約WTI、Brent以及阿曼原油期貨等，也都是用美元計價和結(jié)算。印度、日本等國推出的原油期貨合約在用本國貨幣計價和結(jié)算上作了探索。我國原油期貨合約采用人民幣計價和結(jié)算，但外幣可以作為保證金使用，平衡兼顧了國內(nèi)投資者和國際投資者的需求。
諸多境外投資者關(guān)注到美元等外匯資金作為保證金如何使用、是否有具體的折算比例等問題。對此，上期能源相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，根據(jù)上期能源《結(jié)算細(xì)則》有關(guān)規(guī)定，境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、境外客戶可以將外匯資金作為保證金使用。外匯保證金市值核定的基準(zhǔn)價為中國外匯交易中心公布的當(dāng)日人民幣匯率中間價。目前幣種類別為美元，折扣率以原油期貨上市公告為準(zhǔn)。
同時，前述負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，境外投資者在外匯使用及兌換方面要嚴(yán)格遵循“封閉運(yùn)行”的管理規(guī)定。境外投資者可以選擇用美元或者境外人民幣做保證金，但是交易虧損只能用人民幣來填補(bǔ)，交易盈利可以選擇人民幣或者美元結(jié)算，但必須在半年內(nèi)保持一種貨幣。
便于國內(nèi)油企管理價格波動風(fēng)險
人民幣計價作為亮點(diǎn)之一，將有哪些影響和作用呢?
金聯(lián)創(chuàng)高級原油市場分析師奚佳蕊則表示，人民幣計價，應(yīng)該說是最大亮點(diǎn)。人民幣計價不僅可以和原油去做兌換，也可以和美元去做兌換，真正實(shí)現(xiàn)用人民幣交割，同時也把人民幣推向到國際市場當(dāng)中去。
復(fù)旦大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略研究中心吳力波教授介紹，我國原油期貨從籌備開始，就高度重視計價貨幣和結(jié)算貨幣的選擇，一方面要使原油期貨的設(shè)計有效地發(fā)揮中國市場區(qū)域性定價中心的作用，盡可能吸引國際市場主體參與;另一方面也要符合我國資本賬戶開放的階段性特點(diǎn)，有管制、有節(jié)奏地開放市場，確保風(fēng)險可控。而當(dāng)前機(jī)制，不僅考慮到了我國原油期貨市場發(fā)展所面臨的現(xiàn)實(shí)條件，還考慮到境外投資者參與我國原油期貨交易的便利性。
值得注意的是，以人民幣計價也給境內(nèi)企業(yè)帶來利好。
程莘表示，我國原油消費(fèi)高度依賴進(jìn)口，油價波動對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生重要影響，客觀上存在利用期貨市場進(jìn)行風(fēng)險管理的實(shí)際需求。我國原油期貨以人民幣計價和結(jié)算，其價格體現(xiàn)的是進(jìn)口原油的到岸價，能更方便國內(nèi)涉油企業(yè)管理價格波動風(fēng)險。原油的價格影響因素較為復(fù)雜，我國原油期貨上市后，通過境內(nèi)外涉油企業(yè)和投資者的廣泛參與，有望形成一個公正可信的市場價格，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供價格參考。
商務(wù)部研究院國際市場研究所副所長白明也告訴記者，以人民幣計價的原油期貨有利于我國企業(yè)鎖定一些油源，避免國際油價的波動給自身經(jīng)營帶來的風(fēng)險，從而有助于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
