3月份以來,在美元低位反彈、美國產(chǎn)量持續(xù)增加兩大“攔路虎”面前,原油期貨高位回落,眼下再一次進(jìn)入60美元/桶關(guān)口的爭奪戰(zhàn)。
本周,美國EIA數(shù)據(jù)再次攪動油市。分析人士表示,美國原油庫存增幅超預(yù)期,但餾分油和汽油庫存降幅超預(yù)期,數(shù)據(jù)喜憂參半,油價料將步入夾板行情。
美原油增產(chǎn)利多黯然失色
3月14日盤中(紐約時間),美國能源信息署(EIA)公布的數(shù)據(jù)顯示,截至3月9日當(dāng)周,EIA原油庫存增加502.2萬桶,預(yù)期增加250萬桶,連續(xù)3周錄得增長。汽油庫存減少627.1萬桶,預(yù)期減少110萬桶,前值減少7808萬桶。餾分油庫存減少436萬桶,預(yù)期減少170萬桶,連續(xù)5周錄得下滑,且創(chuàng)2017年10月27日當(dāng)周以來新低。美國國內(nèi)原油產(chǎn)量增加1.2萬桶至每天1038.1萬桶,連續(xù)3周增長,繼續(xù)刷新歷史新高。
相關(guān)分析人士解釋,上述數(shù)據(jù)顯示,美國原油庫存增幅為1月底以來最大。但汽油和餾分油庫存降幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超預(yù)期,而美國原油產(chǎn)量續(xù)創(chuàng)新高,數(shù)據(jù)喜憂參半。
數(shù)據(jù)公布后,美油小幅反彈后再次回落至60美元/桶附近。截至昨日,美國原油期貨主力合約報60.2美元/桶,布倫特原油期貨主力合約報64.92美元/桶。
上述數(shù)據(jù)在一定程度上抵消了石油輸出國組織(OPEC)減產(chǎn)對油市帶來的利好支撐。
根據(jù)OPEC2月份月度報告,OPEC2月減產(chǎn)執(zhí)行率為147%,1月份這一數(shù)據(jù)為137%。但報告預(yù)計,今年全球石油需求將增加160萬桶/日,高于之前的預(yù)估的159萬桶/日,但OPEC以外的原油供應(yīng)量增加166萬桶/日(此前預(yù)期為140萬桶/日),能夠覆蓋該需求。
OPEC在這一月度報告中將非OPEC產(chǎn)油國的原油供應(yīng)增長預(yù)估上調(diào)了26萬桶/日,將美國的原油供應(yīng)增長預(yù)估上調(diào)12%,至146萬桶/日。
業(yè)內(nèi)人士表示,這已經(jīng)是OPEC連續(xù)第四個月上調(diào)對美國和其他產(chǎn)油國的供應(yīng)增長預(yù)期。該前景表明,隨著新增產(chǎn)量特別是美國新增產(chǎn)量的出現(xiàn),OPEC和俄羅斯通過減產(chǎn)來消除全球供應(yīng)過剩的努力所帶來的效果將被抵消。雖然OPEC依舊嚴(yán)格執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議,但美國產(chǎn)量的持續(xù)增加讓減產(chǎn)協(xié)議影響力在逐漸減弱。
“近期美國內(nèi)政部公開招標(biāo)近海石油區(qū)塊以貫徹特朗普的‘優(yōu)先海上能源戰(zhàn)略’,未來隨著海上原油逐步開發(fā),美國原油產(chǎn)量將會更上一層樓。”方正中期期貨分析師隋曉影、張子策表示,原油基本面偏弱,美元維持震蕩,看弱二季度油價。
在美國原油產(chǎn)量增加的利空襯托下,油市出現(xiàn)的其他利好消息都已黯然失色。
中國國家統(tǒng)計局3月14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,1-2月份,原油產(chǎn)量3037萬噸,同比下降1.9%,降幅比去年同期收窄6.1個百分點;日均產(chǎn)量51.5萬噸。原油進(jìn)口保持較快增長。1月份和2月份分別進(jìn)口原油4064和3226萬噸,同比增長19.6%和1.5%。
報告稱,隨著部分停產(chǎn)檢修的原油加工企業(yè)開工,原油加工量恢復(fù)較快增長態(tài)勢。1-2月份,原油加工量9340萬噸,同比增長7.3%,增速比去年同期加快3.0個百分點;日均加工量158.3萬噸。汽油、煤油和柴油產(chǎn)量分別增長6.4%、8.8%和2.4%。
上述數(shù)據(jù)表明,中國進(jìn)口需求依舊保持強勁,但這一來自需求端的利好消息顯然對原油價格的提振效果有限。
“挺油派”分化:60美元還是70美元
業(yè)內(nèi)分析人士指出,美國原油產(chǎn)量的增加與原油價格上漲的博弈,將決定未來原油價格的波動空間。
挪威咨詢公司Rystad Energy 分析副總裁Artem Abramov 表示,如果明年油價平均每桶70美元,美國原油日產(chǎn)量將比處于每桶60美元條件下的日產(chǎn)量增加60萬桶。
高盛表示,美國頁巖油開采活動已經(jīng)回暖,盡管目前鉆井?dāng)?shù)量還只是呈現(xiàn)溫和增長。根據(jù)以往原油價格與鉆井變動之間的時滯,預(yù)計開采活動將在未來幾周飆升。“而考慮到原油需求維持強勁增長、OPEC維持較高的減產(chǎn)執(zhí)行率,預(yù)計全球原油庫存將在三季度進(jìn)一步朝5年均值水平下降。”
在這一問題上,OPEC也開始出現(xiàn)陣營分化:以沙特阿拉伯為代表的一方希望原油價格能夠漲到70美元以上;而伊朗代表的一派則認(rèn)為,油價如果漲到70美元/桶以上,就會促使美國頁巖油大量增產(chǎn),從而再度令油價大跌,伊朗石油部長贊加內(nèi)在接受媒體采訪時表示,希望歐佩克采取行動,讓油價保持在每桶60美元附近,從而遏制頁巖油生產(chǎn)商。
當(dāng)前的油市形勢似乎更加支持后者的做法。
華泰期貨分析師潘翔表示,從OPEC月報可以看出,OPEC此前一向低估了非OPEC供應(yīng)的增長空間,且與IEA和EIA預(yù)測相差較大,因此,自去年四季度以來OPEC已經(jīng)在持續(xù)上修其供應(yīng)增長預(yù)期。“考慮到頁巖油增產(chǎn)以及出口的放緩,近期美國原油累庫的風(fēng)險依然較高。”
等待旺季多頭機會
多位投資人士表示,雖然上述EIA報告對原油期貨帶來了明顯壓力,但由于數(shù)據(jù)多空參半,目前尚不足以引導(dǎo)市場下跌,油價短期或在區(qū)間內(nèi)震蕩。
國際能源署表示,未來5年全球石油需求增長強勁。同時,非歐佩克產(chǎn)油國石油產(chǎn)量未來5年會有較大幅度的提升,其中美國、巴西、加拿大和挪威產(chǎn)量增長尤為強勁。未來5年國際油價不太可能出現(xiàn)大幅上漲,預(yù)計將維持在每桶60美元/桶左右,但不排除一旦某些產(chǎn)油國出現(xiàn)不穩(wěn)定狀況,短時間油價可能出現(xiàn)較大波動。
短期來看,已經(jīng)有投資者顯示出離場意愿。美國商品期貨交易委員會(CFTC)3月9日發(fā)布的報告顯示,投機者持有的原油投機性凈多頭減少17597手合約,至686507手合約,表明投資者看多原油的意愿有所降溫。
“油價持續(xù)上揚面臨壓力,對美國原油產(chǎn)量的擔(dān)憂一直滋擾市場,預(yù)計油價將在當(dāng)前價位震蕩。二季度,油價或在駕車旅行高峰季的支持下迎來強勢反彈機會,操作方面,建議暫時觀望。”廣州期貨分析師馬琛分析。