中國(guó)海關(guān)上周六(23日)公布的數(shù)據(jù)顯示，11月國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量較上年同期增長(zhǎng)3%，創(chuàng)下3月以來(lái)的最高月度水平。而短短一個(gè)月之內(nèi)，國(guó)內(nèi)LNG價(jià)格從每噸4000元飆升至破萬(wàn)。新加坡LNG現(xiàn)貨價(jià)格上周一度漲至10.26美元/百萬(wàn)英熱單位(mmBtu)，創(chuàng)出2015年1月以來(lái)最高位，幾乎較6月初的5.141美元翻了一倍。這也使得現(xiàn)貨LNG價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于與布倫特原油價(jià)格掛鉤的LNG期貨價(jià)格，后者目前約報(bào)8美元/百萬(wàn)英熱單位。
在現(xiàn)貨市場(chǎng)一派火熱的漲價(jià)聲中，LNG期貨價(jià)格為何無(wú)動(dòng)于衷?
天然氣價(jià)格由升轉(zhuǎn)跌
從今年3月開(kāi)始，隨著中央環(huán)保督查工作的深入開(kāi)展，全國(guó)各省份開(kāi)啟了一波煤改氣。在庫(kù)存準(zhǔn)備有限的情況下，天然氣價(jià)格迎來(lái)了一波突如其來(lái)的牛市行情。
尤其是進(jìn)入冬季，供暖需求令天然氣價(jià)格持續(xù)上漲。數(shù)據(jù)顯示，11月份，我國(guó)液化天然氣進(jìn)口量再次創(chuàng)歷史新高，達(dá)到了406萬(wàn)噸，同比上升53%;而1到11月份液化天然氣進(jìn)口累計(jì)上升了48.4%，達(dá)到了3313萬(wàn)噸。整個(gè)11月，國(guó)內(nèi)液化天然氣價(jià)格從每噸4000元飆升至萬(wàn)元以上。截至12月18日，國(guó)內(nèi)液化天然氣最高接收價(jià)格已經(jīng)漲至每噸1.2萬(wàn)元人民幣。
發(fā)展天然氣市場(chǎng)是大勢(shì)所趨。今年年初，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局發(fā)布的《電力發(fā)展“十三五”規(guī)劃》明確，將有序發(fā)展天然氣發(fā)電，大力推進(jìn)分布式氣電建設(shè)。2017年政府工作報(bào)告中提出，年內(nèi)要淘汰、停建、緩建煤電產(chǎn)能5000萬(wàn)千瓦以上。由國(guó)家能源局石油天然氣司等部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)天然氣發(fā)展報(bào)告(2016)》白皮書(shū)指出，天然氣未來(lái)將成為我國(guó)主體能源之一，力爭(zhēng)到2030年在一次能源消費(fèi)中的占比達(dá)到15%左右。
天然氣資源在多地遭遇搶購(gòu)。“眾所周知山東是一個(gè)不怎么產(chǎn)天然氣的地方，但是天然氣用量卻不少，因此存在明顯的供需缺口。貿(mào)易商為了賺取更高的利潤(rùn)，從南方調(diào)取資源發(fā)往山東一帶，因此山東除了津冀資源，江蘇、廣東、福建等地資源均有流入。”金聯(lián)創(chuàng)天然氣分析師苗瑩瑩表示。
不過(guò)，近日LNG市場(chǎng)終于迎來(lái)了大降價(jià)，部分價(jià)格從前期的11000元/噸降到了7000元/噸-8000元/噸，累計(jì)跌幅達(dá)到1500元/噸-2000元/噸，目前跌勢(shì)還在繼續(xù)。分析人士解釋?zhuān)趦r(jià)格飛漲的情況下，市場(chǎng)供應(yīng)迅速增加，從上述11月份進(jìn)口量可見(jiàn)一斑。另外，除了市場(chǎng)的供需調(diào)節(jié)外，LNG過(guò)高的價(jià)格也引起了相關(guān)部門(mén)的注意。河北、山東、山西、陜西、內(nèi)蒙古等地均召開(kāi)過(guò)關(guān)于液化天然氣的價(jià)格提醒告誡會(huì)。除此之外，部分省市的價(jià)格監(jiān)察組也對(duì)部分液廠作出了價(jià)格調(diào)整的提醒，此舉也讓上游液廠價(jià)格破萬(wàn)后趨于謹(jǐn)慎。
在供應(yīng)增加需求下滑的情況下，山東價(jià)格率先下跌，12月23日接貨價(jià)跌至10000元/噸，25日接貨價(jià)跌破9000元/噸，截至昨日，部分接貨價(jià)甚至跌破8000元/噸。陜西及內(nèi)蒙古一帶由于多用于車(chē)用氣終端加氣站，對(duì)市場(chǎng)支撐力度較強(qiáng)，因此跌勢(shì)相對(duì)滯后，目前內(nèi)蒙古主流跌至8500元/噸，陜西跌至8400元/噸-9500元/噸。
期貨價(jià)格緣何“不跟”
值得注意的是，在中國(guó)天然氣需求空前旺盛，價(jià)格暴漲之際，大洋彼岸，Nymex天然氣期貨卻波瀾不驚。
據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者觀察，自2017年年初開(kāi)始，Nymex天然氣期貨主力就開(kāi)始震蕩下跌，至12月份甚至加速跌勢(shì)，目前甚至接近年內(nèi)價(jià)格低位。
專(zhuān)家指出，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)天然氣市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格相比明顯偏低，國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格明顯低于國(guó)外進(jìn)口天然氣價(jià)格。在國(guó)際市場(chǎng)上，由于供需條件的不同，天然氣價(jià)格形成了北美、歐洲、亞太三大主要市場(chǎng)。北美地區(qū)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為充分，亞太地區(qū)進(jìn)口以LNG為主，價(jià)格更多跟隨原油變動(dòng)。
生意社分析師指出，世界上任何一個(gè)地區(qū)的供需一旦出現(xiàn)矛盾，就會(huì)很快體現(xiàn)在油價(jià)上，但對(duì)于天然氣來(lái)說(shuō)，由于其可替代性較強(qiáng)，價(jià)格聯(lián)動(dòng)體系則顯得不那么國(guó)際化，影響天然氣成本的因素包括開(kāi)采成本、管道運(yùn)輸成本、市場(chǎng)供求關(guān)系、可替代能源的價(jià)格以及國(guó)家政策的影響。在國(guó)內(nèi)，目前天然氣市場(chǎng)定價(jià)能力較弱，以政府定價(jià)為主。
從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，天然氣供應(yīng)正加速釋放，供大于求格局明顯，國(guó)際天然氣價(jià)格正處于熊市周期。
卡塔爾國(guó)家銀行預(yù)計(jì)，2020年之前全球LNG供應(yīng)能力仍將以每年8%的速度快速增長(zhǎng)。有分析人士預(yù)計(jì)，到2020年將有4000萬(wàn)到5000萬(wàn)噸LNG過(guò)剩出來(lái)，大量涌入市場(chǎng)，尤其是來(lái)自美國(guó)、俄羅斯和澳大利亞的供應(yīng)。預(yù)計(jì)天然氣國(guó)際價(jià)格將逐步走低。尤其在北美地區(qū)，隨著頁(yè)巖氣開(kāi)采技術(shù)成熟，成本不斷下降，天然氣價(jià)格已經(jīng)降到十多年來(lái)低位水平，隨著美國(guó)天然氣出口沖擊國(guó)際市場(chǎng)，未來(lái)北美、歐洲、亞太三大天然氣市場(chǎng)將趨于融合。
“國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格上漲是與國(guó)際接軌的必要條件，天然氣用戶(hù)要做好思想準(zhǔn)備。”專(zhuān)家表示。
從國(guó)內(nèi)來(lái)看，2000年以來(lái)，我國(guó)天然氣平均消費(fèi)增速超過(guò)15%，2009年出現(xiàn)供需缺口，隨后缺口不斷擴(kuò)大，從消費(fèi)區(qū)域來(lái)看，主要集中在長(zhǎng)三角、環(huán)渤海、東南沿海及四川、重慶等地。
價(jià)格回落能否延續(xù)
從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，目前由升轉(zhuǎn)跌的LNG價(jià)格，會(huì)否繼續(xù)回落?
金聯(lián)創(chuàng)資訊調(diào)研顯示，目前河北唐山終端用戶(hù)、山東地區(qū)淄博、濰坊、臨沂等地工業(yè)用戶(hù)的用量均有不同幅度下跌，部分城市的工業(yè)用戶(hù)被要求保民用停工業(yè)，因此整體需求量較前期有明顯的下滑，現(xiàn)在在用的多為城燃補(bǔ)充、車(chē)用氣及部分在生產(chǎn)的工業(yè)下游。
業(yè)內(nèi)人士表示，LNG價(jià)格的下跌是各方都樂(lè)見(jiàn)其成的，即有助于天然氣下游的煤改氣替換，也有助于天然氣的綜合發(fā)展，大部分液廠也對(duì)高價(jià)心有余悸，畢竟都知道過(guò)高的價(jià)格并不利于行業(yè)的發(fā)展，長(zhǎng)久來(lái)看對(duì)液廠的生存也并沒(méi)有益處。
“后期來(lái)看，LNG上游仍有增量預(yù)期，中石化天津接收站運(yùn)營(yíng)在即，1月份中下旬將有到船，即使是資源暫不外銷(xiāo)進(jìn)入管網(wǎng)，那也將一定程度抵消城市燃?xì)鈱?duì)LNG的需求，而且中石化的外銷(xiāo)也為時(shí)不遠(yuǎn)了;而需求方面，年關(guān)在即，部分在生產(chǎn)的工業(yè)下游也將陸續(xù)停產(chǎn)，因此未來(lái)供暖季的這幾個(gè)月，到貨價(jià)格再次破萬(wàn)的概率明顯降低。”苗瑩瑩表示。
不過(guò)，東方財(cái)富證券研究所分析師張加代表示，短期來(lái)看，天然氣供應(yīng)短缺的市場(chǎng)情況難以改善，而且隨著下游備貨旺季的臨近，天然氣高價(jià)格大概率會(huì)將持續(xù)。一方面，我國(guó)中部、華北部分地區(qū)或采取更嚴(yán)格的限氣措施，或會(huì)導(dǎo)致相關(guān)區(qū)域企業(yè)停車(chē)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，若進(jìn)行大幅限氣，像下游尿素和甲醇等化工產(chǎn)品的供應(yīng)會(huì)受到限制，隨著春季備貨旺季的到來(lái)，預(yù)計(jì)價(jià)格將大幅上漲。建議密切跟蹤天然氣價(jià)格趨勢(shì)，及提價(jià)帶來(lái)的公司毛利率提升機(jī)會(huì)。(記者 張利靜)
