12月9-10日，上海國(guó)際能源交易中心組織生產(chǎn)系統(tǒng)演練，為正式推出人民幣原油期貨交易做準(zhǔn)備。
演練主要模擬了原油期貨上市前一天、當(dāng)天的交易、結(jié)算、出入金、套保申請(qǐng)、數(shù)據(jù)報(bào)送、行情轉(zhuǎn)發(fā)等業(yè)務(wù)流程，包括期貨公司、參與交易的客戶、中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心、石油企業(yè)、行情轉(zhuǎn)發(fā)商等在內(nèi)的所有市場(chǎng)相關(guān)方都參與了進(jìn)來。
這已經(jīng)是上海國(guó)際能源交易中心今年組織的第五次演練。半年前，客戶們的賬戶就已獲準(zhǔn)開通，經(jīng)過不斷演練，系統(tǒng)也已就緒，人民幣原油期貨交易，只欠一聲哨響。
隨著中東局勢(shì)變化，以及原油供應(yīng)巨頭俄羅斯與沙特關(guān)系回暖，歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國(guó)延長(zhǎng)原油減產(chǎn)協(xié)議，市場(chǎng)對(duì)于2018年的原油價(jià)格上漲的預(yù)期增強(qiáng)，而中國(guó)或許很快推出的人民幣原油期貨，則給全球市場(chǎng)增添了新的變化因素。
國(guó)外資金可參與
“目前，無(wú)論是開戶、風(fēng)控、客戶準(zhǔn)備，都已經(jīng)完成了，就等領(lǐng)導(dǎo)一聲令下。估計(jì)2018年上半年會(huì)推出來。”上海某參與演練的期貨公司中層員工劉明對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說。
據(jù)劉明介紹，2017年6月前后，期貨公司就被允許展開全市場(chǎng)的宣傳，原油期貨的賬戶開設(shè)也被允許了，客戶很熱情，從數(shù)量上看，散戶居多，但是從資金規(guī)模來看，還是大型機(jī)構(gòu)規(guī)模更大。
5月11日，在證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)下，上海國(guó)際能源交易中心發(fā)布了《上海國(guó)際能源交易中心章程》《上海國(guó)際能源中心交易規(guī)則》和相關(guān)細(xì)則。
根據(jù)細(xì)則，客戶的資金門檻為50萬(wàn)元，并且最低交易保證金為合約價(jià)值的5%，即最高杠桿可達(dá)20倍，相比起來，市場(chǎng)上大部分期貨交易杠桿僅為10倍。
交易的報(bào)價(jià)單位為人民幣元/桶，交易的單位為每手1000桶，交易的時(shí)間為上午9:00-11:30，下午1:30-3:00。
在12月9日的演練中，上海國(guó)際能源交易中心共有149家會(huì)員的482個(gè)客戶參與了測(cè)試，國(guó)內(nèi)客戶總計(jì)完成159億元的入金，另外還有國(guó)外資金完成的8.6億美元入金。
而最大的亮點(diǎn)恰在于此，人民幣原油期貨將是國(guó)內(nèi)第一個(gè)允許外國(guó)資金直接參與交易的產(chǎn)品。根據(jù)規(guī)定，國(guó)外的個(gè)人和機(jī)構(gòu)，可以通過兩種方式開戶，一種是尋找中國(guó)境內(nèi)的期貨公司開戶，在境內(nèi)的銀行開立美元賬戶和人民幣賬戶;另一種是尋找國(guó)外的中介機(jī)構(gòu)開戶，這些國(guó)外中介機(jī)構(gòu)需要在國(guó)內(nèi)備案并與國(guó)內(nèi)期貨公司對(duì)接。
“雖然我們的原油期貨是以人民幣定價(jià)的，但是國(guó)外參與的資金可以用美元交易，在交易環(huán)節(jié)是人民幣計(jì)價(jià)，但并不需要真正把美元兌換成人民幣，在結(jié)算時(shí)，國(guó)外資金可以選擇以美元結(jié)算，也可以選擇把收益兌換成人民幣。”劉明對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說道。
此外，人民幣原油期貨還可以與黃金掛鉤。
“可以用黃金沖抵原油的保證金，也就是說，如果客戶在上海黃金交易所有黃金倉(cāng)單，可以跟我們期貨公司提出申請(qǐng)，然后在人民幣原油期貨交易中，就可以用這個(gè)資產(chǎn)當(dāng)保證金用。”劉明說。
那么，外國(guó)資金在人民幣原油期貨中賺取的人民幣，是否能夠兌換成黃金帶走呢?
“人民幣原油期貨、上海黃金交易所、港交所和倫敦金屬交易所的人民幣計(jì)價(jià)黃金期貨合約，雖然分別屬于不同交易所，但是相關(guān)期貨公司與它們都是聯(lián)通的，理論上可以實(shí)現(xiàn)互相轉(zhuǎn)換。”劉明介紹。
“根據(jù)國(guó)內(nèi)的監(jiān)管習(xí)慣，人民幣原油期貨，成交量會(huì)是從小到大滿滿釋放的過程，剛開始不會(huì)太大，后面航空公司、甚至沙特的客戶，肯定都會(huì)參與進(jìn)來，未來這個(gè)市場(chǎng)會(huì)非常大。”劉明對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說道。
四年綢繆
早在2012年，時(shí)任證監(jiān)會(huì)主席助理的姜洋就撰文表明支持人民幣原油期貨開發(fā)上市。
2013年11月6日，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上海國(guó)際能源交易中心股份有限公司在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊(cè)設(shè)立。
“上海國(guó)際能源交易中心，就是為了推出人民幣原油期貨而特意成立的，可見其地位不一般。”劉明對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說。目前，全國(guó)有上海、深圳兩家證券交易所，以及上海、大連、鄭州3家期貨交易所，中國(guó)黃金交易所，中國(guó)金融期貨交易所等。
2014年，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上海國(guó)際能源交易中心開展原油期貨交易。2015年6月，證監(jiān)會(huì)曾表示，原油期貨已經(jīng)進(jìn)入上市前最后3個(gè)月準(zhǔn)備期，但隨后由于股災(zāi)而擱淺。
進(jìn)入2017年以來，人民幣原油期貨的推出再次提上日程，上海國(guó)際能源交易中心在6月17日、6月24日、7月1日、7月8日以及12月9日，密集進(jìn)行了5次演練。
從全球來看，原油期貨的交易參與者廣泛、資金規(guī)模龐大，因此深刻影響著國(guó)際原油的價(jià)格。
姜洋在文章中指出：“在中國(guó)建立一個(gè)新的國(guó)際原油價(jià)格基準(zhǔn)，既是對(duì)全球的原油期貨定價(jià)機(jī)制提供補(bǔ)充，更是對(duì)保護(hù)我國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中的經(jīng)濟(jì)利益和維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全具有重要戰(zhàn)略意義。”
2014年，由于烏克蘭事件的爆發(fā)，西方國(guó)家聯(lián)合制裁俄羅斯。2015年，西方大國(guó)與伊朗達(dá)成核協(xié)議，伊朗的原油產(chǎn)量迅速提高，以沙特為首的歐佩克國(guó)家的產(chǎn)量也在2015年底達(dá)到歷史紀(jì)錄最高點(diǎn)。原油價(jià)格從2014年6月每桶108美元持續(xù)暴跌72%，俄羅斯經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)。
特朗普上任以來，在許多方面，美國(guó)都努力推翻奧巴馬此前的政策。此外，隨著今年10月沙特國(guó)王薩勒曼成為1932年以來第一位訪問莫斯科的沙特國(guó)王，沙特與俄羅斯關(guān)系解凍。
“沙特希望推動(dòng)國(guó)內(nèi)改革，需要大量資金，希望保持原油價(jià)格的穩(wěn)定或者提升，俄羅斯更注重亞洲的市場(chǎng)，提價(jià)也是有必要的，雙方達(dá)成諒解，意味著原油供應(yīng)將保持穩(wěn)定，油價(jià)在2018年是上漲趨勢(shì)。”中國(guó)青年政治學(xué)院政治學(xué)與國(guó)際關(guān)系研究所副所長(zhǎng)、以色列海法大學(xué)博士后叢培影對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說道。
國(guó)際上，原油與美元掛鉤，“美國(guó)與沙特的關(guān)系緊密，實(shí)質(zhì)上是沙特用石油換美元。目前，中國(guó)正協(xié)調(diào)沙特用人民幣結(jié)算原油。”叢培影表示。
“對(duì)于投資者和產(chǎn)油國(guó)而言，石油-人民幣-黃金的聯(lián)動(dòng)或?qū)O具誘惑力。”俄羅斯《晨報(bào)》在此次演練前寫道。 (文中劉明為化名)
