周一北京時間00:50-00:52，短短的三分鐘內(nèi)，NYMEX最活躍WTI原油主力期貨合約便成交了24541手，交易合約總價值近13億美元。在原油升至60美元/桶附近關(guān)鍵時刻，神秘的超級買單引發(fā)價格大漲。截至目前，WTI突破57美元/桶，布倫特原油站上64美元/桶。
分析師認(rèn)為，近期中東地區(qū)緊張局勢升級是誘發(fā)油價飆升的主要原因。此外，石油輸出國組織(OPEC)可能進一步減產(chǎn)的預(yù)期，以及美國原油庫存下降等消息也對油價構(gòu)成支撐。“眼下，做空原油需要一些勇氣。”一位商品基金經(jīng)理說。與此同時，原油投機客凈多頭寸也攀升到了歷史高位，原油能否站穩(wěn)60美元/桶并繼續(xù)拔下一城呢?國際投行們似乎意見很不一致……
國際投行紛紛“變臉”
一條陽線改三觀。
面對本周首個交易日原油期貨在關(guān)鍵價位的大漲，即使是“身經(jīng)百戰(zhàn)”的國際投行，也不能淡定了。
英國投行巴克萊(Barclays)表示，布倫特原油價格正在每桶60美元附近震蕩，可能會升至每桶70美元，理由是經(jīng)濟增長改善以及伊拉克沖突和美國強風(fēng)暴可能造成石油生產(chǎn)中斷。
而就在上周五，說出“基于石油市場基本面和投資者持倉狀況，油價上漲將是不可持續(xù)的”判斷的，也是這家投行。
巴克萊的迅速“變臉”并不意外。實際上，每逢原油、黃金走到關(guān)鍵拐點時刻，總有投行站出來“修正”或“推翻”其在之前的論點和判斷。
根據(jù)修正后的油價預(yù)測，巴克萊預(yù)計第四季度原油均價每桶60美元，比上次預(yù)測上調(diào)6美元;預(yù)計2018年將至每桶55美元，比上次預(yù)測上調(diào)3美元。
同樣難以淡定的還有摩根大通，該行也上調(diào)了油價預(yù)測，預(yù)計2018年布倫特原油和WTI均價分別為每桶58美元和54.63美元，比上次預(yù)測分別上調(diào)了11美元和11.40美元，理由是歐佩克和非歐佩克進一步減產(chǎn)以及需求將高于原預(yù)期。
此外，法國巴黎銀行也上調(diào)了今明兩年對國際油價的預(yù)測：該行預(yù)測今明年美國WTI原油均價都為每桶50美元，分別上調(diào)了1美元和5美元;同時預(yù)測今明兩年布倫特原油均價每桶分別為54美元和55美元，分別上調(diào)了3美元和7美元。不過，該銀行認(rèn)為市場基本面將難以支撐明年油價大幅度上漲。
當(dāng)然，也有不為原油漲價所動的投行。例如，瑞士寶盛銀行分析師羅伯克就表示，將堅持謹(jǐn)慎觀點，認(rèn)為油價會跌回每桶50美元，由于季節(jié)性需求疲軟將給市場緊缺論點帶來挑戰(zhàn)，而市場氣氛只會從當(dāng)前過于看漲的狀態(tài)惡化。
60美元牽動投資者心弦
據(jù)統(tǒng)計，今年6月以來，國際油價上漲了約30%。“眼下，做空原油需要一些勇氣。”上海一位商品基金經(jīng)理說，在國際投資市場，原油多頭正來勢洶洶。近期，基金在歐美原油期貨上的凈多頭持倉均大幅增長，WTI原油凈多頭持倉量創(chuàng)今年3月以來新高，而布倫特原油凈多頭持倉量達(dá)到2011年以來新高。
美國商品期貨交易會員會(CFTC)最新公布的持倉數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日當(dāng)周，對沖基金在NYMEX原油市場持有的凈多倉位為50.29萬手期貨和期權(quán)合約，較前一周增加56122手合約，環(huán)比增幅為12.6%，較上年同期增幅為41.9%。
此外，據(jù)洲際交易所提供的數(shù)據(jù)，截至10月31日當(dāng)周，布倫特原油期貨和期權(quán)持倉量2931996手，比前一周減少143122手;管理基金在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有凈多頭530237手，比前周增加23500手。其中持有多頭增加20247手，空頭減少3253手。管理基金在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭增加7.31%。
“基金增持原油期貨多頭頭寸，源于減產(chǎn)協(xié)議有較強延期預(yù)期以及中東地緣局勢持續(xù)緊張。”方正中期期貨原油分析師隋曉影表示，近期，以沙特、俄羅斯為首的主要產(chǎn)油國多次表態(tài)支持延長減產(chǎn)，同時沙特王室內(nèi)部肅貪、伊拉克內(nèi)部沖突以及美國欲重啟對伊朗的制裁等事件均令中東局勢持續(xù)緊張。在此背景下，基金整體看多油價。短期來看，基金持倉的變化將繼續(xù)推升油價，但預(yù)計地緣事件對原油市場的影響偏短期，而基金凈多頭的持續(xù)增加也意味著未來高位減持多頭頭寸的風(fēng)險在集聚，結(jié)合油價升至近兩年高位來看，油價進一步上行空間有限。
不僅僅是投資基金，關(guān)心油價漲跌的可能還有國內(nèi)消費者。在國際油價漲勢的“煽動”之下，國內(nèi)成品油市場迎來火爆行情。短短兩三天時間，汽柴油價格累計漲幅已達(dá)到200-300元/噸，甚至部分廠家頻繁出現(xiàn)一天兩次甚至三次漲價調(diào)整。
卓創(chuàng)資訊成品油分析師高健表示，本輪成品油計價周期剛剛進入第3個工作日，對應(yīng)的成品油上調(diào)幅度已超160元/噸。假設(shè)后期國際油價維持現(xiàn)有水平，11月16日國內(nèi)成品油價格將再度迎來上調(diào)，且上調(diào)幅度將會超過200元/噸，甚至不排除刷新年內(nèi)最大漲幅的可能性。
分析師不看好油價后市
減產(chǎn)和沙特反腐是近期油市投資者緊盯的兩大因素。
本周一(11月6日)，尼日利亞油長表示，支持將OPEC、俄羅斯和其他產(chǎn)油國的減產(chǎn)協(xié)議延遲至2018年底，只要其參與可以獲得“正確的條款”。他還稱，“有延長的共識。問題在于持續(xù)時間”。本月月底，OPEC將在維也納召開會議，討論是否延長該交易。
該消息傳出后，美油、布油雙雙急升至逾兩年高位。布倫特原油期貨日內(nèi)最高漲至64.05美元/桶，為2015年7月初以來最高;美國原油期貨也沖破57.3美元/桶，是2015年7月初以來最高水平。
但更多轉(zhuǎn)向多頭的巴克萊并沒有認(rèn)可該消息并對之進行渲染。該行能源市場研究主管邁克爾·科恩認(rèn)為，OPEC本月將同意延長減產(chǎn)協(xié)議的共識是不成熟的。他說，雖然沙特阿拉伯準(zhǔn)備延長協(xié)議，但俄羅斯總統(tǒng)普京表示，俄羅斯可能要等到明年3月再對市場進行評估。該機構(gòu)因而認(rèn)為，油價最終走勢前景如何，仍需本月底的OPEC半年度會議再給予進一步的指引。
對于沙特國王薩勒曼發(fā)起的反腐行動可能對油市帶來的影響，廣發(fā)期貨能源組表示，由于王儲穆罕默德此前立場清晰，主張通過降庫存方式推高國際油價;本次肅清在一定程度上掃除了王儲未來在相關(guān)政策上的障礙，利好油價。“短期來看，在延長減產(chǎn)協(xié)議的預(yù)期下多頭情緒高漲，近期油價漲勢迅猛，短期或出現(xiàn)回調(diào)，建議多單離場。”
隋曉影分析認(rèn)為，近期推升油價的主要因素是產(chǎn)油國表態(tài)支持延長減產(chǎn)協(xié)議以及地緣局勢升溫，且本月底OPEC將舉行產(chǎn)量政策會議可能決定是否延長減產(chǎn)協(xié)議。目前來看，對于延長減產(chǎn)的利好在近期已基本體現(xiàn)，因此不排除臨近會議時出現(xiàn)利多出盡行情。此外，地緣問題目前并未給供需面帶來實質(zhì)影響，因此預(yù)計地緣事件影響偏短期。目前來看，油價在利多支撐下維持偏強局面，但11月下旬至年底，伴隨著近期的利多出盡以及美聯(lián)儲在12月份大概率宣布加息的預(yù)期下，油價從當(dāng)前位置回落概率較大。
