近日石油輸出國(guó)組織(OPEC)與非OPEC產(chǎn)油國(guó)石油減產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)發(fā)布聲明稱(chēng)，OPEC及參與減產(chǎn)的非OPEC產(chǎn)油國(guó)9月自愿減產(chǎn)執(zhí)行率達(dá)到120%，創(chuàng)歷史新高。然而中國(guó)民生銀行研究院卻在最新一期《每周要聞分析》報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，雖然減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行力度可圈可點(diǎn)，但由于“美國(guó)因素”作祟，未來(lái)國(guó)際油價(jià)還將承壓。
OPEC在聲明中稱(chēng)，目前這一創(chuàng)紀(jì)錄的減產(chǎn)水平“凸顯了參與國(guó)在合力平衡原油市場(chǎng)的上的堅(jiān)定承諾”。對(duì)此，中國(guó)民生銀行研究院研究員張雨陶指出，三季度，在全球需求回暖、第二大產(chǎn)油國(guó)伊拉克庫(kù)爾德自治區(qū)公投以及頁(yè)巖油產(chǎn)量預(yù)期下降等因素的推動(dòng)下，布倫特原油價(jià)格再次回到55美元/桶的水平，WTI原油價(jià)格也重回50美元/桶以上。在此背景下，本次石油減產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)并未討論是否延長(zhǎng)即將于2018年3月到期的減產(chǎn)協(xié)議，選擇將這一議題留給于11月29日舉行的下次例會(huì)，這使得未來(lái)可預(yù)計(jì)時(shí)間內(nèi)，國(guó)際原油價(jià)格將完全取決于市場(chǎng)供需。
而從市場(chǎng)供需面進(jìn)行分析，張雨陶稱(chēng)，原油需求方面，與增長(zhǎng)強(qiáng)勁的二季度相比，三季度全球原油需求受颶風(fēng)影響而有所減速;原油供給方面，利比亞和伊拉克的原油產(chǎn)量小幅上升，但是委內(nèi)瑞拉的原油供應(yīng)卻有所減少，二者相互抵消?？傮w來(lái)看，OPEC成員國(guó)9月份的原油產(chǎn)量為3265萬(wàn)桶/日，比去年同期水平下降了40萬(wàn)桶/日。然而，全球原油供應(yīng)9月份仍上升9萬(wàn)桶/日至9750萬(wàn)桶/日，這說(shuō)明包括美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商在內(nèi)的非OPEC產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量有所上升。
在此背景下展望四季度，報(bào)告認(rèn)為，隨著美國(guó)駕駛旺季結(jié)束，未來(lái)汽油需求將有所下降，而美國(guó)原油產(chǎn)量仍會(huì)維持在高水平，這可能造成全球原油庫(kù)存不斷增加。加之非OPEC產(chǎn)油國(guó)的原油產(chǎn)量不斷上升，未來(lái)原油價(jià)格仍可能承壓。
國(guó)際能源署(IEA)同期發(fā)布的月報(bào)則預(yù)計(jì)，2017年全球原油需求將增長(zhǎng)160萬(wàn)桶/日，2018年增長(zhǎng)140萬(wàn)桶/日。原油市場(chǎng)供需面正在趨于平衡，只是調(diào)整的速度非常緩慢。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)國(guó)家的原油庫(kù)存過(guò)剩且高于五年均值的狀況正在得到緩解。2018年的趨勢(shì)是原油市場(chǎng)將會(huì)變成一個(gè)供需平衡的市場(chǎng)，這一前景可能會(huì)抑制油價(jià)上漲。
而OPEC方面對(duì)未來(lái)油價(jià)的預(yù)計(jì)是，據(jù)其發(fā)布的月報(bào)顯示，原油需求方面，今明兩年的石油需求預(yù)期有所上調(diào)，預(yù)計(jì)2017年原油需求為3280萬(wàn)桶/日，比2016年上升60萬(wàn)桶/日，并預(yù)計(jì)2018年全球原油需求增長(zhǎng)13萬(wàn)桶/日;原油供給方面，非OPEC成員國(guó)的產(chǎn)量將在今年增長(zhǎng)70萬(wàn)桶/日，美國(guó)的原油生產(chǎn)由于石油鉆機(jī)減少的原因會(huì)放緩;原油價(jià)格方面，預(yù)計(jì)明年油價(jià)將維持在50~55美元/桶，如果超過(guò)這個(gè)水平，美國(guó)石油生產(chǎn)商將擴(kuò)大鉆井活動(dòng)，造成價(jià)格下降、資本支出上升。
