昨日石油石化指數(shù)成為護盤的中堅力量，同時也以0.83%的漲幅居于29個中信一級行業(yè)指數(shù)中僅有4個收紅指數(shù)中漲幅的首位。短期油價的觸底反彈以及業(yè)績向好是石油石化“底氣”的主要來源。分析師指出，中長期產(chǎn)出增長的態(tài)勢并未改變，“中油價”區(qū)間震蕩難以突破，建議關注盈利能力較強、行業(yè)景氣度較高、業(yè)績確定性強或估值安全的細分行業(yè)龍頭。
石油石化護盤
本周一上證綜指沖擊3200點未果，昨日股指繼續(xù)震蕩回落，盤中一度跌破120日均線位置，雖然最終小幅下跌0.41%，收于3182.80點，但依然未能收復5日均線位置，而近幾個交易日股指連續(xù)“原地踏步”的趨勢也十分明顯。
就在昨日滬深交易所核心交易指數(shù)全線盡墨的同時，29個中信一級行業(yè)指數(shù)也只有石油石化、國防軍工、綜合和電子元器件指數(shù)收紅，其中石油石化昨日上漲0.83%，護盤作用顯著。
47只正常交易的成分股中，有24只上漲，其中桐昆股份、貝肯能源和寶莫股份分別上漲6.02%、4.44%和4.24%，另有7只成分股漲幅在1%以上。而下跌的22只成分股跌幅則都相對有限，除了光正集團、齊翔騰達和四川美豐分別下跌2.58%、2.19%和1.05%以外，其余成分股跌幅都在1%以內(nèi)。
石油石化板塊之所以能夠“挺身而出”與油價近期表現(xiàn)較強也有關。“在利空宣泄之后，上周國際油價在美國產(chǎn)量大跌以及鉆機數(shù)連漲態(tài)勢終止等因素的影響下，呈現(xiàn)明顯的觸底反彈態(tài)勢。”招商證券分析師王強表示。
“目前油氣價格水平均處于3年來歷史中位。”聯(lián)訊證券分析師王鳳華指出，從原油需求量看，全球原油需求量年初有所下跌，但仍處于三年來的歷史高位水平，
“受美國原油產(chǎn)量減少、石油鉆井數(shù)減少、EIA汽油、精煉油庫存數(shù)據(jù)降幅超預期等因素影響，市場情緒好轉(zhuǎn)。另外上周兩個供給端的積極信號也提振了市場的信心。”光大證券分析師裘孝鋒表示，第一是美國石油鉆井結束了連續(xù)23周的增長，同時大陸資源公司的Hamm表示，一旦油價跌破40美元/桶，美國諸多石油生產(chǎn)商將會縮減資本支出，并且停止新的鉆井活動。這些也意味著未來美國產(chǎn)量未來有望減緩。第二是美國上周產(chǎn)量減少10萬桶/日，為今年2月以來的首次下滑，這和墨西哥灣地區(qū)熱帶風暴的影響有關，也對市場情緒有積極影響。此外，需求端方面，我國的1-5月的表觀需求增速回到了1.1%。美國原油需求今年首次回升，4月原油總需求增加26.3萬桶/日。庫存方面，美國汽油、成品油連續(xù)四周增加后首次下滑。伴隨著季節(jié)性需求的增長，油價有望短期反彈。
關注結構性行情
盡管短期油價出現(xiàn)觸底回升走勢，但分析師認為中長期產(chǎn)出增長的態(tài)勢并未改變，而“中油價”區(qū)間難以突破。王強表示，未來1年油價波動的主因依然是OPEC減產(chǎn)力度與美國頁巖油產(chǎn)量增長速度之間的動態(tài)博弈。減產(chǎn)只是封殺下跌的下限區(qū)間，油價仍將在“上有頂、下有底”的“中油價”區(qū)間內(nèi)運行，考慮到頁巖油的完全成本，也無需對油價過于悲觀，2017年布油均價在54美元/桶。
臨近半年報時間窗口，油氣產(chǎn)業(yè)鏈個股本身業(yè)績向好對后市股價就會構成一定支撐。長江證券分析師馬太指出，2017年一季度，原油均價的上漲助力CS石油石化整體歸母公司凈利潤達261億元，同比增長近4.5倍。二季度油價環(huán)比有所回落，行業(yè)盈利環(huán)比有所減弱，但在同期較低的基數(shù)以及一季度高盈利的基礎上，上半年整體業(yè)績有望實現(xiàn)高增長。目前已公布半年度業(yè)績預告的26家公司中，22家同比實現(xiàn)增長。
在布局方面，王鳳華建議投資者：“投資主線仍為盈利能力較強、行業(yè)景氣度較高、業(yè)績確定性強或估值安全的細分行業(yè)龍頭，此外，油氣體制改革的持續(xù)推薦帶來的投資機會值得關注。”
馬太認為，行業(yè)目前仍處于景氣周期中?；谙掳肽暧蛢r中位震蕩、聚烯烴相關產(chǎn)品價格提升以及近兩年新建化工項目增多的判斷，建議下半年聚焦煉化一體化板塊以及煤化工與石化關聯(lián)企業(yè)。
王強看好3條主線，建議投資者重點關注：“第1條是丙烷脫氫制丙烯(PDH)高景氣;第2條是滌綸長絲的中期復蘇;第3條線是看好具有天然氣一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的公司。”(記者 王威)
