年中節(jié)點將至，本周大宗商品市場連續(xù)兩日大漲，黑色系板塊再次成為領(lǐng)航者：周二下午收盤，鐵礦石漲5.92%，螺紋漲3.5%，焦炭漲3.07%，熱卷、焦煤、橡膠等6產(chǎn)品漲幅超過了2%，動力煤、鋅等6產(chǎn)品漲幅超過了1%。
綜合來看，這是6月相對弱市中反彈最為強勁的一天，部分投資者因此推論：大宗商品市場已經(jīng)成功筑底。
事實上，大宗商品市場資金的多空博弈依然激烈。上海期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，螺紋期貨前20名的多頭期貨公司席位增持多單2.8萬手，前20名的空頭期貨公司席位增持空單3.3萬手。目前就下“筑底”結(jié)論，仍顯得過早。何況，原油市場短線“熊市”正勁，國內(nèi)外機構(gòu)投資者“做空”的熱情依然高漲。
對比來看，金屬板塊的筑底跡象較明顯，可成為散戶“做多”的關(guān)注對象。整個大宗市場仍在強烈振蕩與博弈中，專業(yè)人士不建議散戶盲目操作。
從國內(nèi)投資者態(tài)度來看，近期的“做空”與“抄底”熱情紛至沓來，在不同品種上得以不同體現(xiàn)。石化油品板塊，目前持有短線“做空”思路的機構(gòu)、散戶數(shù)量眾多。廣州日報記者在眾多的投資者微信群、探討會上發(fā)現(xiàn)，如何“做空”、“空”到哪個位置，等技術(shù)性問題，成為油品能化產(chǎn)品的投資熱點。而國際基本面形勢目前已被投資者忽視。
與油品對比鮮明的是，投資者對于黑色系為主的大宗商品現(xiàn)貨、期貨，都表現(xiàn)出了較高的抄底熱情。早在本周二暴漲之前，很多機構(gòu)投資者就告訴廣州日報記者：淡季接近尾聲，“做多”鋼鐵、焦炭還是“錢景”無限的。兩大期貨品種均明顯增倉，其中，熱卷期貨持倉創(chuàng)出歷史新高。本周時間，上海期貨交易所統(tǒng)計的螺紋期貨增倉7.1萬手，資金流入3.7億元;熱卷期貨合計增倉5.8萬手，資金流入1.8億元。后者持倉刷新了歷史新高。
本地市場：
多數(shù)投資者思路偏短線
不過，多數(shù)本地投資者的思路偏向于短線，2016年那種中線建倉、長線收益的態(tài)度已經(jīng)一去不復返。中國國際期貨分析師認為：雖然市場主力對于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、環(huán)境保護政策依然存在較樂觀的預(yù)期，但本輪短線“做多”，側(cè)重于技術(shù)型操作而非基本面看好，大宗商品市場自3月開始暴跌，已從牛市高點回落了20%上下的幅度，令廣大投資者心有余悸。
金屬、鋼鐵初現(xiàn)“W”走勢
如果單從技術(shù)圖形來看，鋼鐵板塊與金屬板塊的圖形筑底跡象比較明顯。螺紋鋼主力合約的年內(nèi)低點在4月20日，之后雖然再次暴跌，但至今已完成了“W”形態(tài)的筑底走勢，目前報價為3224元/噸，距離2775元/噸的4月低點已經(jīng)連續(xù)突破了3000、3080兩道重要技術(shù)阻力位，再次掉頭向下、跌破低點的可能性較小。以銅鋁走勢為主力參考的上海期貨交易所金屬指數(shù)，走勢形態(tài)與螺紋鋼類似，4月底、6月初兩次觸底之后，目前的振蕩上行走勢比較明朗。
與之相比，農(nóng)產(chǎn)品板塊的筑底跡象并不明顯。以豆粕為例，2017年的整個軌跡是振蕩向下的，低點就在6月初，在此之后，雖反彈，卻再次大幅回落，沒有看到“W”走勢的跡象。
而黑色系板塊的產(chǎn)品走勢也出現(xiàn)了分化：鋼鐵雖然筑底明顯，鐵礦石卻依然處在弱市中，鐵礦石主力合約6月之后進入低位盤整期，至今沒有走出低谷。以瀝青、PP為主要產(chǎn)品的化工板塊，“熊”市走勢延續(xù)，原因是油價暴跌。
操作建議：盲目跟風并不可取
結(jié)合基本面形勢來看，金屬板塊已經(jīng)成功筑底的可能性最大。國際市場，美元處在相對低位，貴金屬處在強勢之中，對于金屬板塊會有一定的促進作用，國內(nèi)金屬價格也與倫敦市場金屬價格密切關(guān)聯(lián)。而且，該板塊牛市中被資金投機炒作的成分較小，板塊的泡沫成分不多。
而鋼鐵板塊屬于需要被“謹慎樂觀”看待的板塊，其筑底存在反復性。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，6月上旬，重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量大幅攀升，顯示鋼廠受高利潤刺激復產(chǎn)加快。反彈后的鋼鐵價格可能出現(xiàn)承壓回落的走勢。短期入市的資金也“心猿意馬”、志向并非高遠。
為此，華泰期貨(廣州營業(yè)部)分析師建議散戶，考慮逢低逐步買入金屬產(chǎn)品。鋼鐵板塊再次走跌時有機會“抄底”，但應(yīng)輕倉操作、謹慎觀望。除此之外，其他品種大宗商品的筑底之路仍需要繼續(xù)觀察，油氣產(chǎn)品近日暴漲暴跌，確實有不少機構(gòu)伺機“做空”，但散戶是否要跟著做空，卻需要打一個問號;大波動走勢中，投資風險加大,盲目跟風并不可取。部分產(chǎn)品或存在“抄底”、中線投資的機會。
國際油價
連續(xù)暴跌
刷新了數(shù)月低位
廣州天河區(qū)投資者張生認為：“只要產(chǎn)油大國里不發(fā)生大規(guī)模風險事件，技術(shù)面的油價熊市就是確定的，前期暴跌已經(jīng)連續(xù)破位，修正非常困難。”荔灣區(qū)散戶肖生則表示：“本周的反彈只是暫時性的，投資者在5日、10日均線上加‘空’倉應(yīng)是主旋律，最終目標位在35美元/桶。”
國內(nèi)投資的“做空”熱情與國際投資者一脈相承：由于對歐佩克堅持減產(chǎn)的預(yù)期存在疑問，國際油價從6月10日開始連續(xù)暴跌，刷新了數(shù)月低位。數(shù)據(jù)顯示，基金經(jīng)理持有美國WTI原油的凈多頭頭寸減少60556手至134742手，其中多頭頭寸下降為近八個月來最低水平。對沖基金持有的WTI原油多單減少31%，凈多單跌到10個月來最低水平，而空單規(guī)模卻創(chuàng)今年以來新高。
