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國際石油市場投機資金氣氛濃厚

2016-10-24 09:54:15 來源:經(jīng)濟參考報

近期油價的持續(xù)反彈,與金融投機有很大關(guān)系。之所以國際油價能夠被有很大不確定性的“凍產(chǎn)”消息大幅提振,是因為國際石油市場上呈現(xiàn)出了金融監(jiān)管趨于弱化、投機資金再度回歸的重大變化。

8月中旬,華爾街的一些大型銀行提出,由于一些業(yè)務(wù)的資金“流動性差”的原因,如果繼續(xù)按照金融監(jiān)管“沃克爾規(guī)則”,各大型銀行必須在2017年7月前退出自營、對沖等業(yè)務(wù),但這些銀行的一些資金將難以如期退出,因此提請美聯(lián)儲能夠?qū)⑼顺銎谙迣捪?年。雖然這一監(jiān)管規(guī)則已被延期2次并且累計延后了3年,但這次美聯(lián)儲并未拒絕華爾街再次延期的申請,僅要求這些大型銀行提供進一步細(xì)節(jié),以說明何為流動性差的業(yè)務(wù)以及需要延長多久時間,再做研究與決定。

已有跡象表明,美聯(lián)儲的這種模糊性表態(tài),使華爾街有了進一步運作與施壓的機會。從9月開始,石油期貨的非商業(yè)投機資金迅猛增倉。至今,非商業(yè)投機資金的持倉量已恢復(fù)到188萬手,已基本接近油價斷崖下跌前最高倉位194萬手的水平。在非商業(yè)總持倉量大幅增長背景下,投機資金恰好利用了近期石油“凍產(chǎn)”新聞事件,導(dǎo)致做多力量十分強勁,凈持倉已拉升至41萬手高位,距歷史上最高持倉位45萬手也相差不遠(yuǎn)。

在近半個多月以來,受金融投機力量的驅(qū)使,國際油價已經(jīng)從每桶44美元迅速拉升到每桶50美元左右。曾經(jīng)一度開始撤出的投機資金“又回來了”。須知,發(fā)生在2014年下半年之后的油價斷崖式下挫,投機資金的大幅撤離是其主要原因。

未來國際油價是升或跌?存在著極大不確定性。如果投機的因素一旦發(fā)生新變化,它對油價的影響要大于其它任何因素。

今后一段時期內(nèi),即使美聯(lián)儲沒有出臺批準(zhǔn)延期退出自營的新規(guī)定,只要美聯(lián)儲繼續(xù)保持“再研究”的模糊態(tài)度,華爾街的大型銀行就有時間進一步大舉增倉,擴大并坐實包括石油期貨自營業(yè)務(wù)在內(nèi)的所謂資金“退出難”的局面,以利于進一步向美聯(lián)儲施壓。

預(yù)計近幾個月內(nèi),隨著更大倉位的投機資金涌入石油期貨,國際油價下行階段的谷底價位將比以往有所抬高,價格的波動區(qū)間將比以往明顯上移。但這一變化是階段性的或是長久性的?這將取決于美聯(lián)儲對華爾街延后申請的最后表態(tài),若沒有意外,也許要等到2017年3月,美國新一屆政府執(zhí)政之后再有定論。

 

責(zé)任編輯:林子
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