據(jù)道瓊斯9月15日?qǐng)?bào)道，委內(nèi)瑞拉國(guó)家石油公司(PDVSA)宣布了債券置換計(jì)劃，旨在推遲償還即將到期的70億美元債券。油價(jià)持續(xù)低迷之際，委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)也陷入衰退中，致使PDVSA現(xiàn)金流緊張問題日漸突出。
委內(nèi)瑞拉石油部長(zhǎng)、PDVSA首席執(zhí)行官歐洛西奧·德爾皮諾表示，作為委內(nèi)瑞拉的經(jīng)濟(jì)命脈，PDVSA希望投資者將今年10月和11月以及2017年4月和11月到期的債券置換成2020年到期的債券。他強(qiáng)調(diào)，新發(fā)行的債券將每年付息，由PdVSA美國(guó)子公司Citgo石油公司的股份進(jìn)行擔(dān)保，這一債券置換計(jì)劃頗具吸引力。
德爾皮諾承諾，正在想辦法減輕那些到期債券帶來的財(cái)政經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。信用評(píng)級(jí)公司給予債券互換的評(píng)級(jí)展望為正，這會(huì)促使債券持有人參與自愿交換。
不過，這次新發(fā)行的債券可能很難在債券市場(chǎng)交易。投資者指責(zé)稱，委內(nèi)瑞拉在發(fā)展中國(guó)家的借貸利率最高，并且遠(yuǎn)高于飽受戰(zhàn)爭(zhēng)蹂躪的烏克蘭和伊拉克的借貸利率。摩根大通新興市場(chǎng)債券全球指數(shù)顯示，由于委內(nèi)瑞拉債券風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性，該國(guó)一些債券收益率超過30%。
野村證券拉美債券分析師SiobhanMorden在一份投資報(bào)告中表示，問題的關(guān)鍵在于投資者是否愿意延長(zhǎng)到期債券的非流動(dòng)性，是否愿意承受馬杜羅政府無力償債的風(fēng)險(xiǎn)。“只有在一個(gè)國(guó)家信譽(yù)評(píng)級(jí)逐步改善的時(shí)候，債券互換才會(huì)成功達(dá)成。”他強(qiáng)調(diào)。
眼下，委內(nèi)瑞拉金融形勢(shì)持續(xù)惡化，其國(guó)際外匯儲(chǔ)備不足120億美元，創(chuàng)13年新低。事實(shí)上，委內(nèi)瑞拉政府已經(jīng)沒有足夠資金用于石油行業(yè)投資以及支付糧食等基礎(chǔ)品的進(jìn)口費(fèi)用。當(dāng)前，委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量約為230萬桶/日，與政府兩年前設(shè)定的目標(biāo)相差近80萬桶/日。
顯然，就在其它歐佩克成員國(guó)鉚足勁超額完成任務(wù)時(shí)，委內(nèi)瑞拉卻連歐佩克為其設(shè)定的310萬桶/日的開采配額都很難完成，電力短缺、投資不足、管理落后……這個(gè)自稱擁有全球最大石油儲(chǔ)量的國(guó)家，其采油能力正在直線下降。
有分析認(rèn)為，對(duì)遭遇嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)的委內(nèi)瑞拉和違約風(fēng)險(xiǎn)日漸加劇的PDVSA而言，油價(jià)崩盤僅是促因之一，如果PDVSA此番債券置換計(jì)劃未能成功展開，那么該公司只能面對(duì)現(xiàn)金流逐步耗盡這一殘酷的現(xiàn)實(shí)。
