期環(huán)保行業(yè)震蕩回升，且后續(xù)將有望繼續(xù)受到資金關(guān)注。消息面來看，財(cái)政部發(fā)布二季度PPP季報(bào)，今年P(guān)PP項(xiàng)目規(guī)模增長(zhǎng)迅速。西南證券表示，PPP項(xiàng)目增長(zhǎng)帶動(dòng)環(huán)保企業(yè)訂單較大幅度提升，促進(jìn)環(huán)保企業(yè)盈利水平增長(zhǎng)，PPP模式成為環(huán)保行業(yè)中長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。
大氣治理正當(dāng)時(shí) 關(guān)注四條主線
隨著各地霧霾的加劇，大氣污染受到了越來越多的重視。在2015年12月2日舉行的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，就提出2020年前全面實(shí)施燃煤機(jī)組的超低排放，東部地區(qū)提前至2017年前完成，中部2018年前完成。此項(xiàng)政策的出臺(tái)時(shí)間和力度超出市場(chǎng)預(yù)期。
目前，大氣污染治理的重點(diǎn)仍是低排放、清潔煤、清潔能源。財(cái)政部新聞發(fā)言人歐文漢指出，“十三五”期間，中央財(cái)政將繼續(xù)加大對(duì)霧霾治理的資金支持，同時(shí)中央財(cái)政安排的節(jié)能減排、可再生能源開發(fā)利用等資金向大氣治理領(lǐng)域傾斜，利用市場(chǎng)手段促進(jìn)污染減排，支持推進(jìn)環(huán)境監(jiān)測(cè)體制，繼續(xù)配合做好環(huán)保稅立法工作。
2015年中國大氣污染治理行業(yè)規(guī)模超過1300億元，其中脫硫產(chǎn)業(yè)規(guī)模約187億元，脫硝產(chǎn)業(yè)規(guī)模約750億元，除塵產(chǎn)業(yè)規(guī)模約430億元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著國家大氣污染法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)越來越嚴(yán)格，未來5-10年將是中國大氣污染治理的重點(diǎn)時(shí)期，市場(chǎng)容量將繼續(xù)保持在10%左右的增幅。
各地針對(duì)大氣污染治理紛紛提出目標(biāo)。作為霧霾最為嚴(yán)重的京津冀地區(qū)，北京2016年計(jì)劃投入165.4億元用于大氣污染治理，聚焦治理散煤、高排放車、城鄉(xiāng)結(jié)合部三大領(lǐng)域。
一方面加大對(duì)大氣治理的投入，另一方面加大了對(duì)環(huán)境執(zhí)法力度，國家雙管齊下治理大氣污染。8月24日，環(huán)保部發(fā)布2016年上半年環(huán)境執(zhí)法情況。從落實(shí)《環(huán)保法》角度看，上半年處罰力度與2015年上半年相比，按日計(jì)罰案件數(shù)量上升6%，適用查封扣押案件數(shù)量上升62%，適用限產(chǎn)停產(chǎn)案件數(shù)量上升10%，移送拘留案件數(shù)量上升65%，移送涉嫌環(huán)境污染犯罪案件數(shù)量上升14%，執(zhí)法力度明顯加大。
中投證券建議關(guān)注具有超低排放技術(shù)和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的標(biāo)的，配置清新環(huán)境。從大氣治理產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，渤海證券建議關(guān)注四條主線：一是脫硫脫硝催化劑方面，關(guān)注中電遠(yuǎn)達(dá)、三聚環(huán)保;二是大氣監(jiān)測(cè)方面，關(guān)注雪迪龍、先河環(huán)保;三是煙氣治理方面，關(guān)注龍凈環(huán)保、三維絲、永清環(huán)保;四是空氣凈化設(shè)備方面，關(guān)注創(chuàng)元科技。
潛力股精選
龍凈環(huán)保(600388)
煙氣治理龍頭
龍凈環(huán)保提供火電廠煙氣處理一站式服務(wù)。超低排放涉及除塵/脫硫/脫硝等諸多環(huán)節(jié)，和同業(yè)相比公司業(yè)務(wù)線最全，這有助于公司在火電廠超低排放的競(jìng)爭(zhēng)中勝出。作為國內(nèi)電除塵及電袋復(fù)合除塵的絕對(duì)領(lǐng)先者，市場(chǎng)份額遙遙領(lǐng)先?！度鎸?shí)施燃煤電廠超低排放和節(jié)能改造工作方案》要求新建燃煤要采用60萬千瓦及以上超臨界機(jī)組，平均供電煤耗低于300克/千瓦時(shí)排放標(biāo)準(zhǔn)將催生更多新的改造市場(chǎng)。群益證券預(yù)計(jì)未來改造市場(chǎng)年均需求100億元以上，公司除塵業(yè)務(wù)領(lǐng)域仍有穩(wěn)健增長(zhǎng)空間，預(yù)計(jì)增速在10-15%。
先河環(huán)保(300137)
中標(biāo)大氣污染防治監(jiān)控訂單
先河環(huán)保公告中標(biāo)河北保定市大氣污染防治網(wǎng)格化精準(zhǔn)監(jiān)控預(yù)警及決策支持系統(tǒng)項(xiàng)目，合同金額8777萬元，占公司2015年?duì)I業(yè)收入13.97%。項(xiàng)目覆蓋保定市轄區(qū)所有重點(diǎn)環(huán)境敏感區(qū)域，以及建筑工地、涉氣企業(yè)和交通要道等污染源在內(nèi)的全覆蓋式監(jiān)控。 保定大氣網(wǎng)格化監(jiān)測(cè)預(yù)警項(xiàng)目是公司在該領(lǐng)域獲得的單體合同規(guī)模最大單。廣發(fā)證券預(yù)期2016年下半年網(wǎng)格化監(jiān)測(cè)市場(chǎng)將加速開啟，公司在該領(lǐng)域運(yùn)維經(jīng)驗(yàn)豐富，并占據(jù)京津冀這一核心區(qū)域的地緣優(yōu)勢(shì)，預(yù)期后續(xù)此類訂單將加速釋放。
三維絲(300056)
珀挺是公司未來看點(diǎn)
三維絲收購廈門珀挺后,完成潔凈工廠綜合服務(wù)平臺(tái)業(yè)務(wù)布局。上半年廈門珀挺散物料運(yùn)輸業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)約0.5億凈利潤(rùn),為整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供強(qiáng)大動(dòng)力。光大證券指出，順應(yīng)“工業(yè)4.0”及“一帶一路”的良好契機(jī),加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí),布局海外散物料運(yùn)輸市場(chǎng),加之背靠上市公司融資平臺(tái),解決珀挺訂單執(zhí)行資金瓶頸問題,海外市場(chǎng)將持續(xù)發(fā)力,助力公司業(yè)績(jī)騰飛。同時(shí)，公司公告以現(xiàn)金增資方式收購眾鑫60%和盛發(fā)環(huán)保5%股權(quán),布局生物質(zhì)綜合利用領(lǐng)域,同時(shí)進(jìn)一步完善潔凈工廠中端運(yùn)營及末端脫硫廢水“零排放”領(lǐng)域。
土壤修復(fù)空間廣闊 后續(xù)訂單有望不斷落地
土壤修復(fù)同樣是環(huán)保行業(yè)板塊下頗受關(guān)注的一個(gè)領(lǐng)域。最新《全國土壤污染狀況調(diào)查公報(bào)》顯示,全國土壤污染物總超標(biāo)率高達(dá)16.1%。我國土壤修復(fù)工作勢(shì)在必行,市場(chǎng)空間巨大,前期出臺(tái)的“土十條” 對(duì)耕地修復(fù)提出了明確要求,東北證券分析師龔斯聞?wù)J為，保守估計(jì)“十三五”期間耕地修復(fù)市場(chǎng)可達(dá)到3000億元。
從政策角度來看，今年5月出臺(tái)的《土壤污染防治行動(dòng)計(jì)劃》為階段性土壤修復(fù)防治提出目標(biāo)并指明方向。分析認(rèn)為，“土十條”的發(fā)布,為土壤環(huán)境修復(fù)帶來頂層設(shè)計(jì),也奠定了今后一段時(shí)間內(nèi)土壤污染治理的地位。相比大氣污染和水環(huán)境污染,我國土壤修復(fù)難度更大，治理更加困難，所需投資也更多，將達(dá)到幾萬億甚至幾十萬億的規(guī)模。未來，隨著立法和更多行業(yè)政策的出臺(tái)，土壤修復(fù)領(lǐng)域的發(fā)展前景拭目以待。在投資模式上，土壤修復(fù)領(lǐng)域勢(shì)必拉動(dòng)更多PPP項(xiàng)目的實(shí)施，行業(yè)蛋糕將越做越大。行業(yè)尚處于萌芽期，預(yù)計(jì)后期將會(huì)有更多項(xiàng)目開展，行業(yè)前景廣闊。
中泰證券分析師霍也佳指出，財(cái)政部、環(huán)保部8月印發(fā)《土壤污染防治專項(xiàng)資金管理辦法》為“土十條”配套政策之一，后續(xù)土十條相關(guān)配套政策還將陸續(xù)出臺(tái)，政策刺激不斷。雖然目前土壤治理商業(yè)模式目前尚不成熟，目前階段仍較依賴于財(cái)政投入;但考慮當(dāng)前土壤修復(fù)行業(yè)滲透率低，政策不斷出臺(tái)即意味著行業(yè)邊際改善幅度較大，后續(xù)訂單有望不斷落地。
A股市場(chǎng)上，市場(chǎng)中涉足土壤污染檢測(cè)和治理的上市公司包括：永清環(huán)保、高能環(huán)境、博世科，以及啟迪桑德、蒙草抗旱、鴻達(dá)興業(yè)、東江環(huán)保、維爾利、鐵漢生態(tài)、格林美、天瑞儀器、華測(cè)檢測(cè)等。
從投資機(jī)會(huì)的角度，申萬宏源分析師劉曉寧表示看好土壤行業(yè)，并認(rèn)為這是“十三五”最具彈性的方向。“雖然整個(gè)行業(yè)盈利模式尚待進(jìn)一步完善，但修復(fù)行業(yè)藍(lán)海市場(chǎng)確定，且隨著‘土十條’出臺(tái)推動(dòng)行業(yè)景氣度提升，各地政府紛紛出臺(tái)地方土壤修復(fù)政策開始試點(diǎn)，行業(yè)拐點(diǎn)漸顯。我們認(rèn)為土壤修復(fù)行業(yè)將是‘十三五’期間環(huán)保行業(yè)最具彈性的發(fā)展方向，繼續(xù)推薦行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)公司高能環(huán)境、博世科等。”
