設(shè)立河北雄安新區(qū)的通知印發(fā)后，4月5日期市開盤即大面積飄紅，黑色、化工商品受到消息提振領(lǐng)漲。盤中焦煤強(qiáng)勢(shì)漲停，并創(chuàng)逾四個(gè)月新高，瀝青也一度觸及漲停，化工品普遍上揚(yáng)，有色走勢(shì)分化，但整體偏強(qiáng)，農(nóng)產(chǎn)品震蕩偏弱。截至下午收盤，主力合約方面，焦煤漲8.97%，焦炭漲8.06%，瀝青漲5.79%，橡膠漲3.29%，甲醇漲2.52%，動(dòng)力煤漲2.09%，滬鋁、螺紋鋼漲逾1%。
基建預(yù)期
助煤炭鋼鐵現(xiàn)貨上漲
由于河北雄安新區(qū)設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)對(duì)標(biāo)深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)和上海浦東新區(qū)，一時(shí)間，全國(guó)目光聚焦在這片目前開發(fā)程度仍較低的“未來之星”上，基礎(chǔ)建設(shè)需求呼之欲出。
“清明節(jié)前，國(guó)內(nèi)鋼鐵、煤炭市場(chǎng)價(jià)格以弱勢(shì)震蕩為主。但節(jié)日期間，受雄安概念提振，唐山鋼坯價(jià)格累計(jì)上漲90元/噸，目前報(bào)價(jià)在3140元/噸。”卓創(chuàng)鋼鐵行業(yè)分析師劉新偉稱，雄安新區(qū)目前發(fā)展程度較低，作為京津冀戰(zhàn)略的一部分，未來雄安新區(qū)加入京津冀半小時(shí)經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)，道路、高鐵投入勢(shì)在必行，這也是5日瀝青、螺紋鋼期貨價(jià)格上漲的原因之一。不過他表示，清明節(jié)期間鋼鐵價(jià)格上漲，還受到了焦煤、焦炭?jī)r(jià)格看漲情緒的影響。
“受澳洲颶風(fēng)Debbi影響，目前澳洲煉焦煤的價(jià)格飆升了15%，達(dá)到1月以來的最高點(diǎn)，國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)也相應(yīng)受到?jīng)_擊。”焦煤分析師張?jiān)捶Q，澳大利亞是全球最大的煉焦煤出口國(guó)，占中國(guó)進(jìn)口量的近半數(shù)。
他表示，國(guó)內(nèi)進(jìn)口澳洲焦煤主要集中在沿海地區(qū)，包括河北唐山的部分鋼廠，山東、江蘇的大型鋼企。目前鋼企利潤(rùn)率都處于較高位置，市場(chǎng)對(duì)焦煤焦炭需求量偏大。加之近期地方政府安檢環(huán)保力度加大，煤炭?jī)r(jià)格受到支撐，市場(chǎng)炒作氣氛本就濃厚。目前受到澳洲颶風(fēng)事件影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤焦價(jià)格還要向上漲。數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，國(guó)內(nèi)華北、華中地區(qū)煤礦上月以來市場(chǎng)需求較好，月初部分煤礦已提漲了20元/噸至30元/噸。
雄安概念
難改商品見頂大勢(shì)
盡管在雄安概念提振下，黑色系表現(xiàn)亮眼。但業(yè)內(nèi)分析人士普遍認(rèn)為，煤炭、鋼鐵的大漲只剩最后“一哆嗦”了。
“3月中下旬國(guó)內(nèi)貨幣緊張，債務(wù)壓力大，很多資金從期貨市場(chǎng)抽離，投資到無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益市場(chǎng)，導(dǎo)致期貨市場(chǎng)明顯調(diào)整。但進(jìn)入4月后，過了季度末和月末時(shí)間點(diǎn)，銀行考核結(jié)束，資金面會(huì)得以緩解。4月上旬是鋼鐵行業(yè)一年中需求最旺的時(shí)間點(diǎn)，但大的周期已經(jīng)掉頭向下，即使往上沖，沖高幅度也有限。” 劉新偉認(rèn)為，即使沒有上述突發(fā)事件，受貨幣因素影響，四月上旬國(guó)內(nèi)鋼價(jià)也將短期上行，4月份將呈現(xiàn)沖高回落的行情，鋼價(jià)階段性見頂?shù)恼w趨勢(shì)不會(huì)改變。
盡管有分析認(rèn)為，雄安新區(qū)設(shè)立，將加劇河北地區(qū)的鋼鐵去產(chǎn)能和環(huán)保督察政策，致使鋼鐵供應(yīng)進(jìn)一步偏緊，但劉新偉認(rèn)為，雄安新區(qū)涉及的這三個(gè)縣均以傳統(tǒng)輕工業(yè)為主，是傳統(tǒng)貧困縣，保定地區(qū)也被劃入了無(wú)鋼鐵行業(yè)區(qū)域。所以設(shè)立雄安新區(qū)對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響不大，整體改革監(jiān)管還是會(huì)按照國(guó)家既定方針走。
寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)助理程小勇也認(rèn)為，雄安新區(qū)的建設(shè)將是一個(gè)長(zhǎng)期過程。目前河北地區(qū)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能受限已較為明顯，政策進(jìn)一步收緊可能性不大。近期煤炭、鋼鐵價(jià)格上行，還是延續(xù)了此前市場(chǎng)近月強(qiáng)勢(shì)但遠(yuǎn)月被看淡的時(shí)間錯(cuò)配邏輯。雄安新區(qū)的設(shè)立將在一定程度上提升市場(chǎng)基建預(yù)期，出現(xiàn)一個(gè)短期的供應(yīng)缺口，釋放投機(jī)情緒，但這種趨勢(shì)是不可延續(xù)的。
獨(dú)立經(jīng)濟(jì)分析師徐陽(yáng)稱，花旗分析師對(duì)雄安新區(qū)的設(shè)立能夠在多大程度上拉升中國(guó)的GDP做出了一個(gè)估算，假設(shè)雄安新區(qū)在5年內(nèi)與開發(fā)深圳、浦東新區(qū)時(shí)的發(fā)展速度相仿，即年復(fù)合增長(zhǎng)率為50%，2021年雄安生產(chǎn)總值也僅占中國(guó)GDP的0.14%，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的象征意義大于實(shí)質(zhì)意義。所以，雄安題材最多是造成期貨市場(chǎng)的一波反彈而已。遠(yuǎn)期來看，市場(chǎng)還是遵循商品補(bǔ)庫(kù)周期階段性見頂?shù)念A(yù)期，不會(huì)被增加的基建需求所打破。
海通證券研究所期貨負(fù)責(zé)人高上認(rèn)為，雄安新區(qū)的設(shè)立，必將加快白洋淀地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和增加鋼材消費(fèi)量，特別是建材需求將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。由于3月通常是商品主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存階段，4月能否因需求拉動(dòng)有效去庫(kù)存，是春季證偽的關(guān)鍵。從國(guó)務(wù)院設(shè)立雄安新區(qū)的決定來看，短期內(nèi)可能會(huì)給黑色系及有色注入強(qiáng)心針，因此二季度對(duì)商品總體持謹(jǐn)慎偏多觀點(diǎn)。
