4月首個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)一改持續(xù)了一個(gè)多月的陰沉低迷，除農(nóng)副類幾個(gè)商品外，其余幾乎全線飄紅，其中黑色系強(qiáng)勢(shì)回歸。
5日日盤收盤，焦煤主力合約漲停，漲幅為9%，焦炭漲幅超過(guò)8%，瀝青盤中觸及漲停，最終收漲5.79%。其他商品主力合約中，鄭煤上漲2.09%，螺紋和鐵礦分別上漲1.77%和0.63%，橡膠、塑料也分別上漲3.29%和3.05%。
多頭殺回馬槍
剛剛過(guò)去的3月，黑色系商品從2月份的“小陽(yáng)春”直接進(jìn)入了“倒春寒”模式，在不同基本面下呈現(xiàn)分化行情。
其中，鋼市受制于庫(kù)存堆積風(fēng)險(xiǎn)和采購(gòu)需求阻力而急轉(zhuǎn)直下，鐵礦期貨3月跌幅達(dá)到12.31%，熱卷和螺紋期貨則分別下跌7.67%%和6.92%。煤炭市場(chǎng)則受供應(yīng)端釋放受阻及需求大幅增長(zhǎng)的共同推動(dòng)，整體表現(xiàn)良好，動(dòng)力煤和焦炭期貨3月分別上漲8.08%和6.83%，煉焦煤價(jià)格止跌企穩(wěn)。
全面跟蹤國(guó)內(nèi)商品走勢(shì)的文華商品指數(shù)3月繼續(xù)收陰，月跌幅為4.58%。
就在市場(chǎng)憂慮商品牛市是否終結(jié)之時(shí)，昨日多頭再次殺了個(gè)回馬槍。
根據(jù)文華財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)顯示，4月5日，商品期貨市場(chǎng)共沉淀資金1116.3億元，當(dāng)日增資21.4億元。其中，15億資金涌入黑鏈指數(shù)(焦炭、焦煤、鐵礦、螺紋)“淘金”，焦煤指數(shù)和焦煤指數(shù)則分別吸引6.9億元和5.4億元新資金入場(chǎng)。
“雄安效應(yīng)”催化
對(duì)昨日市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)行情，受訪的業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，“雄安效應(yīng)”功不可沒(méi)。
西本新干線高級(jí)研究員邱躍成對(duì)上證報(bào)記者表示，雄安新區(qū)的設(shè)立對(duì)市場(chǎng)的影響，除了當(dāng)?shù)卮罅炕胺康禺a(chǎn)投資將對(duì)鋼材需求形成直接拉動(dòng)作用外，河北地區(qū)鋼鐵企業(yè)面臨更加嚴(yán)格的環(huán)保及去產(chǎn)能壓力也將是確定中的事，中長(zhǎng)期市場(chǎng)存在供應(yīng)減少、需求上升的預(yù)期，對(duì)相關(guān)黑色系商品構(gòu)成明顯利多。
海通證券期貨研究主管高上也對(duì)記者表示，雄安新區(qū)的設(shè)立，從需求上看，必將加快白洋淀地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，預(yù)計(jì)鋼材消費(fèi)量將因此增加，建材需求甚至將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。此外，為其配套建設(shè)的城際高鐵、高速公路都已進(jìn)入前期準(zhǔn)備，對(duì)鋼材需求巨大。
“從供給側(cè)看，河北省受供給側(cè)改革和京津冀綠色發(fā)展政策影響，未來(lái)鋼鐵產(chǎn)能將處于長(zhǎng)期收縮，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將加速。另外，受大氣污染防治影響，河北省鋼鐵行業(yè)受環(huán)境制約將持續(xù)加大，河北鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)已經(jīng)常態(tài)化，產(chǎn)能釋放受限。”高上說(shuō)。
除了“雄安效應(yīng)”，昨日“雙焦”走強(qiáng)還受到自身基本面的影響。
邱躍成告訴記者，清明假期，澳洲昆州遭受颶風(fēng)襲擊，當(dāng)?shù)孛旱V和港口嚴(yán)重受損。運(yùn)輸中斷導(dǎo)致在新加坡交易所上市的澳洲焦煤期貨周一大漲逾25%至每噸197美元，創(chuàng)有記錄以來(lái)最大單日漲幅。澳大利亞是全球最大的焦煤出口國(guó)，并且也是中國(guó)最大的焦煤供應(yīng)國(guó)。上漲效應(yīng)傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，助力“雙焦”期貨大漲。
根據(jù)Mysteel煤焦事業(yè)部數(shù)據(jù)跟蹤，2月底至3月底，中國(guó)共成交進(jìn)口焦煤243.5萬(wàn)噸，船期集中在4月份及5月初，此次受颶風(fēng)影響的澳洲Goonyella鐵路(占70%的發(fā)貨量)需5周恢復(fù)期，大部分裝運(yùn)受到影響。
反彈還是反轉(zhuǎn)？
昨日大漲下的商品屬于反彈還是反轉(zhuǎn)?一系列先行指標(biāo)給出的預(yù)測(cè)是：商品市場(chǎng)仍不樂(lè)觀。
4月大宗商品信心指數(shù)(CCI)報(bào)告顯示，4月CCI為-0.01，環(huán)比3月(3月CCI為0.28)大幅下滑，收在榮枯線以下，說(shuō)明市場(chǎng)信心偏悲觀。
在中大期貨副總經(jīng)理景川看來(lái)，隨著本輪貨幣寬松周期的結(jié)束，商品也將進(jìn)入下行周期。如今年房地產(chǎn)處于下行周期，將利空下半年的黑色品種。
生意社首席分析師劉心田則認(rèn)為，從4月5日股市期市聯(lián)袂上漲的表現(xiàn)看，“雄安效應(yīng)”具有較強(qiáng)的爆發(fā)力和較長(zhǎng)的發(fā)酵期，具備扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)短期頹勢(shì)的價(jià)值。加上國(guó)際原油價(jià)格穩(wěn)步上行，預(yù)計(jì)4月份大宗商品市場(chǎng)仍具備上漲空間。
在高上看來(lái)，二季度商品將考驗(yàn)去庫(kù)存。由于3月通常是商品主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存階段，4月能否因需求拉動(dòng)有效去庫(kù)存是證偽的關(guān)鍵。從期貨市場(chǎng)整體運(yùn)行來(lái)看，市場(chǎng)處在中性偏多、略帶謹(jǐn)慎的階段，建議投資者注意防范風(fēng)險(xiǎn)。
