鋼鐵PMI有好有憂
3月1日，據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的指數(shù)報告指出，2月份國內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)重回擴(kuò)張區(qū)間，環(huán)比回升1.7個百分點(diǎn)至51.4%，為2016年5月份以來的最高點(diǎn)。與此同時，鋼價高位面臨調(diào)整的壓力也在不斷加大。
據(jù)分析，目前鋼廠生產(chǎn)趨于活躍。2月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)兩連升至50.4%，較上月上升1.8個百分點(diǎn)，時隔三個月后重回50%的榮枯線以上。與此同時，和生產(chǎn)活動相關(guān)的采購活動也繼續(xù)明顯擴(kuò)張。當(dāng)月采購量指數(shù)兩連升至55.9%，較上月上升3.0個百分點(diǎn)，為2016年5月份以來的最高點(diǎn);2月份原材料進(jìn)口指數(shù)高至59.1%，較上月上升2.2個百分點(diǎn)，兩連升至近10個月以來的最高;當(dāng)月原材料庫存指數(shù)三連升至53.9%，較上月上升0.8個百分點(diǎn)，也升至2016年5月份以來的最高。從這幾個指數(shù)的走勢變化情況來看，隨著近期鋼價的大幅上漲，鋼廠盈利迅速擴(kuò)大，鋼廠生產(chǎn)積極性明顯提升。不過，當(dāng)前我國鋼鐵“去產(chǎn)能”政策執(zhí)行依然堅決，鋼廠生產(chǎn)整體仍將受到抑制，后期市場供應(yīng)增量有限。
在去產(chǎn)能的大背景下，鋼鐵行業(yè)如何走上良性軌道呢?冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)對中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者表示，首先，要使鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策精準(zhǔn)發(fā)力，應(yīng)以環(huán)保、能耗、水耗、質(zhì)量、安全、稅收等標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格執(zhí)法，配合金融的差異化政策，重點(diǎn)解決市場公平問題;其次，應(yīng)抓住去產(chǎn)能政策及退出以后政策重點(diǎn)，以減量發(fā)展為前提條件，以兼并重組為重要手段，以技術(shù)改造、產(chǎn)能匹配為基本要求，以結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級為核心內(nèi)容，集中力量提升行業(yè)企業(yè)競爭力。近期我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策將進(jìn)一步發(fā)力，新環(huán)評法已正式施行，推行新排污許可制度;首部環(huán)保稅法也即將實施，鋼鐵行業(yè)環(huán)保提標(biāo)在即;綠色低碳法律法規(guī)體系建設(shè)在不斷完善;而且還將利用經(jīng)濟(jì)手段促進(jìn)鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能。
PMI與工業(yè)增加值不同步?
除了鋼鐵PMI外，還有一個重要指標(biāo)是工業(yè)增加值。據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2016年我國全部工業(yè)增加值為247860億元，同比增速6%，增速從2012年的8.1%降至現(xiàn)在的6%。同時，中國社會科學(xué)出版社和中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)合發(fā)布的《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析年度報告(2016-2017)》指出，模型預(yù)測結(jié)果顯示，2017年規(guī)模以上工業(yè)增加值增速為6%的概率很大。
對比PMI和工業(yè)增加值，有一個問題是：為何目前PMI處于2011年以來的最好階段，而工業(yè)增加值卻仍處于2011年以來最低水平?
九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清對中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者表示，這是由于指標(biāo)含義的不同所致。PMI的含義是有多少企業(yè)認(rèn)為相比上一個月增加，是一個類似環(huán)比概念(與典型的環(huán)比還有所不同)，同時是一個偏向主觀的調(diào)研類指標(biāo)，而工業(yè)增加值則是統(tǒng)計當(dāng)月的新生產(chǎn)產(chǎn)值比去年同期增加的百分比，是一個同比概念，同時是一個客觀指標(biāo)，還與基數(shù)有很大關(guān)系。因此在經(jīng)濟(jì)下臺階之后，同樣的PMI數(shù)值對應(yīng)的工業(yè)增加值會有非常大的不同。對于目前的PMI，更應(yīng)當(dāng)看中其對于中國經(jīng)濟(jì)環(huán)比改善的指示意義，同時如果PMI持續(xù)處于高位，則工業(yè)增加值向上的可能性要逐步增強(qiáng)，但回到過去的高增長顯然是不現(xiàn)實的。
鄧海清繼續(xù)強(qiáng)調(diào)，“中國經(jīng)濟(jì)L型拐點(diǎn)已過，偏執(zhí)看空中國經(jīng)濟(jì)必犯大錯”，堅定看好中國股市長期健康牛，這是未來較長時間中國資本市場最為確定的機(jī)會，重點(diǎn)關(guān)注高端供給、行業(yè)龍頭。
中國物流信息中心分析師陳中濤也表示，從目前來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的積極因素逐漸增多，主導(dǎo)作用明顯增強(qiáng)。資金“脫實向虛”現(xiàn)象逐漸扭轉(zhuǎn)，實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境不斷改善。企業(yè)信心提振，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)明顯上升，達(dá)到近年來的最高值。
