對(duì)于鋼鐵價(jià)格快速上漲，2月15日，發(fā)改委、工信部、質(zhì)檢總局、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)五部委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)有保有壓政策促進(jìn)鋼材市場(chǎng)平衡運(yùn)行的通知》(下稱《通知》)指出，在多方努力下，鋼材價(jià)格出現(xiàn)恢復(fù)性上漲，鋼鐵企業(yè)產(chǎn)銷情況有所好轉(zhuǎn)。但近期出現(xiàn)鋼材現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)價(jià)格短期內(nèi)較快上漲問題。需看到，目前我國鋼鐵行業(yè)供過于求問題尚未得到根本解決，綜合分析我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)、鋼材消費(fèi)需求和鋼鐵企業(yè)供給能力等因素，鋼鐵行業(yè)過剩問題仍較突出。
“盡管2016年鋼價(jià)大幅回升，但鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益仍沒有實(shí)質(zhì)性恢復(fù)，還有不少鋼企仍處于虧損狀態(tài)，行業(yè)銷售利潤率剛過1%，遠(yuǎn)未達(dá)到全國工業(yè)平均水平，因此2017年去產(chǎn)能力度和決心不能動(dòng)搖。”中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長李新創(chuàng)在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，行業(yè)基本面來看，鋼鐵市場(chǎng)供大于求局面并未發(fā)生根本性改變，鋼鐵企業(yè)盈利基礎(chǔ)仍不牢。
在此背景下，2017年鋼鐵去產(chǎn)能將進(jìn)一步深化。2月9日，工信部本月初發(fā)布第一批擬撤銷規(guī)范公告的35家鋼鐵企業(yè)名單，這是自2012年啟動(dòng)開展鋼鐵行業(yè)規(guī)范管理工作以來，名單首次由“加法”變“減法”，意味著今年化解鋼鐵行業(yè)過剩產(chǎn)能力度將進(jìn)一步加強(qiáng)。
廣發(fā)證券認(rèn)為，2017年上半年下游需求雖不會(huì)明顯降溫，但考慮到補(bǔ)庫存周期的存在，需求端弱于供給端是大概率事件，對(duì)于鋼價(jià)的支撐力度有限，傳統(tǒng)庫存周期進(jìn)入被動(dòng)補(bǔ)庫存階段。得益于“地條鋼”整治帶來的供給端收縮，鋼鐵行業(yè)補(bǔ)庫存周期相較于傳統(tǒng)補(bǔ)庫存周期有所延長，供需框架或支撐鋼價(jià)震蕩上行至二季度初或二季度中。
廣發(fā)證券指出，此后，由于鋼企補(bǔ)庫存帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格跟進(jìn)上漲，成本框架將接力供需框架支撐鋼價(jià)，此時(shí)供需框架邏輯下的利空與成本框架邏輯下的利好疊加將使得鋼價(jià)整體處于盤整偏強(qiáng)階段。進(jìn)入下半年，成本框架與供需框架對(duì)于鋼價(jià)的支撐均將減弱，鋼價(jià)大概率進(jìn)入下行通道。預(yù)計(jì)全年鋼價(jià)漲幅至少在10%以上，走勢(shì)的關(guān)鍵因素在于“地條鋼”出清對(duì)于其的支撐力度及時(shí)長。
