美國股市三大股指上周四和周五連續(xù)兩天同步刷新歷史高位，能源板塊成為拉動(dòng)市場上漲的主要力量。去年能源板塊是美股表現(xiàn)最好的板塊，但今年以來，在美元強(qiáng)勢和能源企業(yè)業(yè)績令人失望等因素拖累下表現(xiàn)落后。不過，上周美股能源板塊再次出現(xiàn)走強(qiáng)跡象，有分析師表示繼續(xù)看好通脹邏輯下該板塊的前景。
能源板塊反彈
去年，能源板塊曾是美股市場上表現(xiàn)最好的板塊，SPDR能源精選板塊ETF以28%的凈值增長成為華爾街表現(xiàn)最好的行業(yè)ETF之一。個(gè)股方面，切薩皮克能源和西南能源股價(jià)全年漲幅均超50%，馬拉松石油、墨菲石油股價(jià)漲幅接近40%。
步入2017年，美股能源板塊的表現(xiàn)卻顯著落后。1月SPDR能源精選板塊ETF大跌3.2%，在所有主要行業(yè)板塊中墊底。
自特朗普去年11月初當(dāng)選美國總統(tǒng)至今，紐約油價(jià)累計(jì)漲幅超20%，但同期美股能源板塊累計(jì)漲幅不及6%，且多數(shù)漲幅集中于大選結(jié)束后的一個(gè)月內(nèi)。瑞銀財(cái)富管理高級股票策略師勒夫科維茨認(rèn)為，股票投資者和商品投資者的意見出現(xiàn)分歧，股票投資者對油價(jià)前景更擔(dān)心，但商品投資者本身的活動(dòng)沒有反映出這些擔(dān)憂。
在沉寂近兩個(gè)月后，能源板塊在上周呈現(xiàn)反彈跡象，不但出現(xiàn)連續(xù)上漲，而且成為推動(dòng)主要股指創(chuàng)新高的主要?jiǎng)恿?。在上周二觸及兩個(gè)半月低點(diǎn)后，SPDR能源精選板塊ETF在隨后的三個(gè)交易日內(nèi)連續(xù)上漲，累計(jì)漲幅達(dá)2.1%。在上周最后兩個(gè)交易日，美股三大股指持續(xù)創(chuàng)新高，截至上周五收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)收報(bào)20269點(diǎn)，全周累計(jì)上漲1%;標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收報(bào)2316點(diǎn)，全周累計(jì)上漲0.8%;納斯達(dá)克綜合指數(shù)收報(bào)5734點(diǎn)，全周累計(jì)上漲1.2%。
分析人士認(rèn)為，年初能源板塊表現(xiàn)不佳，部分原因還在于能源企業(yè)業(yè)績令人失望。投資者此前預(yù)期受益于油價(jià)大幅反彈，能源企業(yè)業(yè)績有望同比大幅改善，但實(shí)際結(jié)果不然。截至目前，標(biāo)普500能源企業(yè)中已有超半數(shù)發(fā)布去年第四季度財(cái)報(bào)。去年12月底時(shí)市場預(yù)期能源企業(yè)上季盈利有望實(shí)現(xiàn)增長，從而終結(jié)此前連續(xù)八個(gè)季度的下滑趨勢，但FactSet最新數(shù)據(jù)顯示，目前分析師預(yù)期上季能源板塊整體盈利將同比下降4.5%。
機(jī)構(gòu)看好周期性板塊
分析人士認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、通脹進(jìn)一步走高的趨勢并未動(dòng)搖，這將令能源、原材料等周期性板塊受益。
近期主要經(jīng)濟(jì)體發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)普遍好于預(yù)期，全球呈現(xiàn)通脹快速回升態(tài)勢。美聯(lián)儲最關(guān)注的通脹指標(biāo)PCE物價(jià)指數(shù)在去年12月增長1.7%，創(chuàng)2014年9月以來最大增幅，接近2%的目標(biāo)水平;去年12月美國時(shí)薪同比增長2.9%，創(chuàng)2009年以來最大增幅，進(jìn)一步強(qiáng)化通脹走強(qiáng)預(yù)期。歐元區(qū)1月通脹率升至1.8%，維持去年5月以來的上升趨勢，并創(chuàng)下2013年2月以來最大增幅，接近歐洲央行的目標(biāo)水平。
英國券商IG集團(tuán)資深金融評論員克里斯·韋斯頓認(rèn)為，新興市場和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)改善，以及大宗商品價(jià)格上漲，推動(dòng)全球通脹抬頭。近期港口鐵礦石庫存水平創(chuàng)歷史紀(jì)錄，將進(jìn)一步推動(dòng)去產(chǎn)能。韋斯頓認(rèn)為，今年在資產(chǎn)配置方面，股票將比固定收益產(chǎn)品更受青睞，特別是受益于通脹的板塊，包括能源、金融(包括保險(xiǎn))和原材料等。
高盛亞洲首席中國策略師劉勁津建議投資者抓住再通脹主題。他表示，受益于通脹上行的板塊會是未來3-6個(gè)月的重要主題，包括石油、消費(fèi)品及保險(xiǎn)等。
