春節(jié)假期結(jié)束后，國內(nèi)商品期貨漲跌不一。開年首個交易日黑色系大幅回落后，本周資金開始出現(xiàn)小幅回流跡象。螺紋鋼持倉量已經(jīng)從2月3日的254.7萬手增加至291.9萬手。隨著資金的介入，鋼企短期內(nèi)回調(diào)難度相應(yīng)增加，鋼企高利潤率的現(xiàn)狀有望得到延續(xù)。
與2016年一季度相比，目前鋼價仍維持在較高位置，這是否意味著今年一季度上市鋼企利潤將同比增長?
21世紀經(jīng)濟報道援引西南期貨分析認為，最近原料價格有所下跌，尤其是焦炭價格跌幅尤為明顯，這對于鋼企利潤是一個很大的助力，同時目前鋼企挺價意愿也比較強，可能會出現(xiàn)好于去年同期的情況。
不過，中信期貨認為，雖然鋼價目前處于高位，但是焦炭、鐵礦石也同比上漲，考慮到這一點，2017年一季度鋼企業(yè)績反而可能會低于上年同期。
目前市場仍處于一個比較好的狀態(tài)，各方對后市預(yù)期也都比較高，如部分貿(mào)易商暫時并不急于拋貨，業(yè)內(nèi)人士表示。
鋼貿(mào)商的樂觀，更多還是來自于對未來下游消費爆發(fā)的預(yù)期，而需求又是影響鋼材的最主要因素。
分析人士稱，現(xiàn)在下游還沒怎么開工，尤其是北方地區(qū)現(xiàn)在天氣還比較寒冷，個別工地為年后開工準備了鋼材，但是總量畢竟有限，預(yù)計工地全面開工后，將會對鋼價帶來一定支撐。
相比于未知的需求預(yù)期，短期的供應(yīng)壓力則顯得較為突出。
從2017年1月中旬開始，鋼企周開工率出現(xiàn)回升，同時目前社會庫存規(guī)模較高，這也是2月3日煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈品種大跌的原因，西南期貨鋼鐵研究員表示。
從中長期來看，鋼材下游消費占比最大的分別為房地產(chǎn)、基建和汽車三個行業(yè)，而目前國內(nèi)各主要城市房地產(chǎn)均處于調(diào)控狀態(tài)。
中信期貨認為，基建方面，預(yù)計會保持相對穩(wěn)定，很難出現(xiàn)較大幅度增長。
另據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2016年汽車產(chǎn)銷創(chuàng)歷史新高，全年產(chǎn)銷量分別為2811.9萬輛和2802.8萬輛，同比分別增長14.5%和13.7%，增幅比上年分別提升11.2個百分點和9.0個百分點。
面對如此高的基數(shù)，2017年汽車產(chǎn)銷能否繼續(xù)維持高速增長仍是未知。
另一個重要的變量則來自于政策層面。近期，河北、江蘇、山東等地也已經(jīng)上報了2017年的去產(chǎn)能計劃，如江蘇便提出“從2017年開始，用兩年時間壓減鋼鐵(粗鋼)產(chǎn)能1170萬噸。”
由于浙江、福建等省份已提前完成“十三五”期間的產(chǎn)能去化任務(wù)，所以今年去產(chǎn)能將主要集中在上述幾省，只要執(zhí)行起來，完成目標基本上沒什么問題。
目前黑色系已經(jīng)成為市場關(guān)注的標桿，一旦基本面出現(xiàn)利好，很可能會在短期內(nèi)吸引大量的資金涌入，從而推高鋼價走高。
近期相關(guān)品種大跌后，黑色系持倉量出現(xiàn)明顯回升，便足以說明這一點，其價格彈性也要高于其他品種。
分析人士表示，總體來看，對于上半年鋼價偏向樂觀，只是目前尚未到啟動節(jié)點。
