2016年，進行現(xiàn)貨銷售的煤炭生產(chǎn)商收益大增，不過，隨著大宗商品價格迅速回落，2017年采用季度長協(xié)的賣家將從中受益。
2016年，煉焦煤現(xiàn)貨價與合同價之間的價差創(chuàng)歷史最高，2017年有望延續(xù)這一趨勢，煤炭行業(yè)全面實行現(xiàn)貨銷售或現(xiàn)貨價呼聲再次響起。
去年煉焦煤價格飆升時，嘉能可、英美資源等簽訂季度合同的澳大利亞礦商沒能抓住時機，9月份現(xiàn)貨價格比合同價一度高出120美元/噸。
形勢逆轉(zhuǎn)
不過，過去的40天里，煉焦煤價格大跌35%，當前優(yōu)質(zhì)煉焦煤現(xiàn)貨價格已降至201美元/噸，低于合同價近30%，而今年第一季度(截止3月31日)，煉焦煤合同價定在285美元/噸。
現(xiàn)貨價格大幅下跌，主要是受中國恢復330天工作日政策的影響，2016年中國推行的去產(chǎn)能政策曾導致國際煤炭價格大漲。
2016年年中澳大利亞煤礦出現(xiàn)的供應中斷問題大部分也已得到解決。
蕭氏投資公司分析師彼得·奧康納表示，當現(xiàn)貨價格回落時，季度合同價通常會更好。
“通常經(jīng)驗是，在市場看漲時賣現(xiàn)貨，而在市場看跌時簽合同。”他說。
如果市場按照預期發(fā)展，2017年合同價高于現(xiàn)貨價格，這將是連續(xù)第五年合同均價高于現(xiàn)貨價。
價差增大
奧康納表示，現(xiàn)貨價與合同價之間巨大的價差，或?qū)⒋偈谷毡句搹S取消傳統(tǒng)的合同定價機制。
“當前的情況并不像之前那樣嚴重。”他說。“如果是這樣，那么日本鋼廠會說‘我們?yōu)槭裁床话?font color=red>現(xiàn)貨價采購煉焦煤?’日本已經(jīng)按照現(xiàn)貨價格采購鐵礦石和其他一些產(chǎn)品，(煉焦)煤的采購也將變得更加靈活。”
“這或許是大勢所趨。”他說。
2016年10月份，鋼鐵指數(shù)公司曾預測，若現(xiàn)貨價格驟跌，低于2017年第一季度合同價格，季度合同定價機制或?qū)⒚媾R終結(jié)風險。
最近，新加坡交易所市場參與者的一項調(diào)查顯示，只有45.3%的受訪者認為2017年將繼續(xù)沿用季度合同定價，而23.4%的人認為未來一年內(nèi)將取消季度合同定價，其余33.1%的人表示不確定。
需求多樣化
“隨著市場需求的多樣化和難以預測，急需向以市場為導向的定價體系過渡。”新交所在其報告中表示。
不過，彭布羅克資源公司董事長巴里·圖多爾等人則更加青睞合同定價，因為簽訂合同能夠維持與客戶的長期合作關(guān)系。
“通過合同定價，可以與客戶建立長期的業(yè)務合作。”圖多爾表示。
奧康納表示，雖然英美資源、嘉能可、博地能源等通常采用季度合同定價，但他們中很多公司同時也在現(xiàn)貨市場交易，而必和必拓則基本上以現(xiàn)貨價格出售。
4月以前，昆士蘭處于颶風季節(jié)，現(xiàn)貨價格或?qū)⒎磸?。不過，除供應影響外，大部分專家預計2017年煤價將繼續(xù)下滑。
價格回落
瑞士信貸銀行預測，2017財年煉焦煤平均價格為194美元/噸，2018年和2019年將分別回落至145美元/噸和125美元/噸。
奧康納認為，2017年第四季度，煉焦煤現(xiàn)貨價格將維持在100-120美元/噸。
現(xiàn)貨價格驟跌將最終拉低合同價。奧康納預計，2017年第二季度煉焦煤合同價將遠遠低于第一季的285美元/噸。
“可以確定的是，第二季度合同價將低于200美元/噸，不過按照當前價格的回落速度來看，該價格可能更低。”他說。
過去的一個月內(nèi)，煉焦煤并非唯一回落的大宗商品。自12月中旬以來，動力煤價格已下降27%，錳價下降15%，鐵礦石價格也下降了8.8%。
