發(fā)改委連開(kāi)八次會(huì)控制煤價(jià)
2017年煤價(jià)或?qū)⒁曰卣{(diào)為主
今年我國(guó)煤炭全年去產(chǎn)能任務(wù)為2.5億噸，但截至6月底，全年時(shí)間已經(jīng)過(guò)去一半，我國(guó)煤炭去產(chǎn)能僅完成了任務(wù)的29%。
隨著6月份煤炭去產(chǎn)能配套政策相繼公布，各省的去產(chǎn)能目標(biāo)也紛紛出臺(tái)，去產(chǎn)能進(jìn)入全面執(zhí)行階段。內(nèi)蒙古、陜西和山西三大煤炭產(chǎn)地的煤炭減量生產(chǎn)政策嚴(yán)格執(zhí)行，煤企去產(chǎn)能的積極性頗高，煤炭限產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)酵。
此后，我國(guó)煤炭去產(chǎn)能便開(kāi)始追趕進(jìn)度，7月底完成進(jìn)度為任務(wù)的47%，8月底則急速完成了60%，截至今年9月底則已經(jīng)完成全年目標(biāo)任務(wù)量的80%以上。
不難發(fā)現(xiàn)的是，8月份和9月份成為去產(chǎn)能最為高效的兩個(gè)月，而這兩個(gè)月煤價(jià)上漲也最為瘋狂。
隨著煤炭去產(chǎn)能步入快車(chē)道，煤炭供應(yīng)有所減少，煤價(jià)開(kāi)始出現(xiàn)頻繁上漲的現(xiàn)象。沉寂四年的煤炭行業(yè)又重新成為市場(chǎng)關(guān)注的主角，曾經(jīng)一落千丈的煤價(jià)，由于持續(xù)的上漲被稱(chēng)為“煤超瘋”。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2016年第25周(2016年6月22日至6月28日)開(kāi)始，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)連續(xù)十八周上漲，從401元/噸一路漲到11月2日發(fā)布的607元/噸。相比年初的371元/噸，漲幅達(dá)63.6%，反彈至2013年6月份的水平。
盡管從9月份開(kāi)始發(fā)改委就開(kāi)始通過(guò)增加產(chǎn)能的方式來(lái)預(yù)防煤價(jià)上漲，但事與愿違，由于供應(yīng)有限，煤價(jià)仍舊一路上揚(yáng)。
而煤價(jià)的上漲最直接的效果就是改變了去年同期煤企大面積虧損的態(tài)勢(shì)，煤企的三季度業(yè)績(jī)格外亮眼。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，36家上市煤企中有26家實(shí)現(xiàn)盈利，盈利面達(dá)72.22%。
其中，冀中能源前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8112萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4699.33%。公司表示，主要是受煤炭市場(chǎng)回暖的影響，公司煤價(jià)同比有所上升。
美錦能源也扭虧為盈，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.6億元，同比增長(zhǎng)251%;三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.7億元，同比增長(zhǎng)361%。
對(duì)此，美錦能源表示，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是受?chē)?guó)內(nèi)行業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)的影響，公司主要產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格有較大幅度上漲，產(chǎn)銷(xiāo)量均有增加。
12月21日，《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在36家上市煤企中，已有15家披露了2016年業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，扭虧、續(xù)盈等預(yù)喜公司11家，占比達(dá)73.33%。具體來(lái)看，去年巨虧25億元的中煤能源預(yù)計(jì)將扭虧為盈。
中煤能源表示，2016年公司科學(xué)安排煤炭生產(chǎn)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格控制成本費(fèi)用，積極處置與主業(yè)關(guān)聯(lián)度不高、盈利能力較低的部分資產(chǎn)，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)比上一年度大幅增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)盈利。同時(shí)，開(kāi)灤股份、山西焦化、宏達(dá)礦業(yè)等煤企也預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的持續(xù)推進(jìn)，煤價(jià)的理性回歸，煤炭行業(yè)盈利最艱難之年已經(jīng)過(guò)去。
最艱難時(shí)期已成過(guò)去
煤價(jià)從最低谷上演瘋狂反彈
業(yè)就發(fā)布了終止重大資產(chǎn)重組的公告，其表示，由于本次重大資產(chǎn)重組的交易標(biāo)的成都魔方受市場(chǎng)環(huán)境影響，2016年度第一季度業(yè)績(jī)未達(dá)到預(yù)期數(shù)。而受制于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不景氣和煤炭行業(yè)斷崖式下滑的影響，鄭煤機(jī)在2015年的營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同比大幅下降。去年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4220萬(wàn)元，同比下降79.43%。
在煤機(jī)市場(chǎng)需求大幅萎縮的背景下，鄭煤機(jī)邁出了轉(zhuǎn)型的步伐，公司斥資22億元購(gòu)入一系列汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)。同時(shí)，一直致力于向“能源、物流、投資”多元化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的永泰能源在今年4月份宣布斥資20億元投資輔助生殖醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，通俗來(lái)說(shuō)就是“不孕不育”。
永泰能源發(fā)布的公告稱(chēng)，去年10月份，中央決定全面放開(kāi)“二胎”政策，未來(lái)幾年輔助生殖行業(yè)需求將會(huì)有大幅提升，初步預(yù)計(jì)二胎放開(kāi)后市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)容至5664億元，公司擬通過(guò)成立醫(yī)療基金管理公司并發(fā)起設(shè)立醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資基金，投資人工輔助生殖醫(yī)院等高成長(zhǎng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)。
煤炭市場(chǎng)持續(xù)下行，煤企想轉(zhuǎn)型的迫切心情可以理解，但是不少煤企已經(jīng)陷入“病急亂投醫(yī)”的地步，似乎隨便跨個(gè)界就可以當(dāng)救命稻草。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，煤企轉(zhuǎn)型也多是迫于無(wú)奈的選擇，在目前的形勢(shì)下，不得不尋找新機(jī)會(huì)。但作為傳統(tǒng)煤企，最終能否轉(zhuǎn)型成功還存在很大的變數(shù)。
同步。
這意味著未來(lái)煤炭生產(chǎn)、庫(kù)存、銷(xiāo)售都受到一定行政約束，煤炭行業(yè)將進(jìn)入全環(huán)節(jié)調(diào)控時(shí)代，煤價(jià)波動(dòng)幅度也將趨于緩和。
有煤炭行業(yè)分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2017年的煤炭?jī)r(jià)格將以回調(diào)為主，但回調(diào)可控。明年應(yīng)會(huì)部分煤礦堅(jiān)持276個(gè)工作日制度，部分先進(jìn)產(chǎn)能放開(kāi)，價(jià)格不會(huì)有過(guò)大的起伏。
國(guó)家發(fā)改委副主任連維良也指出，明年春季供暖季結(jié)束后煤價(jià)會(huì)進(jìn)一步出現(xiàn)下跌，但是肯定不會(huì)跌破紅線，業(yè)內(nèi)擔(dān)心的再跌到370元/噸的超低情況也不會(huì)再出現(xiàn)。
中煤集團(tuán)重組*ST新集
拉開(kāi)央企煤炭重組大幕
煤炭行業(yè)兼并重組的大幕已經(jīng)拉開(kāi)。
今年7月份，央企改革試點(diǎn)全面鋪開(kāi)。神華集團(tuán)、寶鋼、武鋼、中國(guó)五礦、招商局集團(tuán)、中交集團(tuán)、保利集團(tuán)等7家企業(yè)被確定為國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)。
同時(shí)，中國(guó)國(guó)新、誠(chéng)通集團(tuán)、中煤集團(tuán)、神華集團(tuán)出資組建的中央企業(yè)煤炭資產(chǎn)管理平臺(tái)公司即國(guó)源煤炭資產(chǎn)管理有限公司成立(以下簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)煤能源)運(yùn)行。該平臺(tái)的主要任務(wù)是配合落實(shí)中央企業(yè)化解煤炭過(guò)剩產(chǎn)能，推動(dòng)優(yōu)化整合涉煤中央企業(yè)煤炭資源，促進(jìn)涉煤中央企業(yè)瘦身健體、提質(zhì)增效、結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革脫困。
8月3日，國(guó)資委發(fā)文要求加快推動(dòng)煤炭企業(yè)兼并重組和內(nèi)部資源整合步伐，推動(dòng)業(yè)務(wù)協(xié)同和資源共享，提高資本配置、運(yùn)營(yíng)效率和核心競(jìng)爭(zhēng)力。堅(jiān)持“一企一策”，推動(dòng)虧損企業(yè)做好債務(wù)重組、冗員分流、清產(chǎn)核資、業(yè)務(wù)整合、破產(chǎn)重整等工作。僅過(guò)了半個(gè)月，8月17日，*ST新集易主中煤炭集團(tuán)，其控股股東國(guó)投公司已與中煤集團(tuán)簽訂股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議，國(guó)投公司將其持有的*ST新集30.31%股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)給中煤集團(tuán)。
中煤集團(tuán)與*ST新集的重組整合是本輪供給側(cè)改革中煤炭央企重組的首個(gè)案例，拉開(kāi)了央企煤炭重組的大幕。
受煤價(jià)下跌影響，*ST新集陷入虧損，在2014年-2015兩年分別巨虧19.7億元和25.6億元，公司也被上交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，保殼壓力巨大。
中煤集團(tuán)辦公廳主任姜淳表示，重組*ST新集，將使中煤集團(tuán)擁有更多的煤炭資源，也將給*ST新集帶來(lái)更專(zhuān)業(yè)的發(fā)展，這是一個(gè)“雙贏”的重組，符合國(guó)資委對(duì)于煤炭央企做強(qiáng)做專(zhuān)的規(guī)劃。
有券商分析師認(rèn)為，按照中煤集團(tuán)以前的操作經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)或許可能把*ST新集的煤炭板塊業(yè)務(wù)注入中煤能源，以完成對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)避。
值得一提的是，前不久召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要深化國(guó)企國(guó)資改革，加快推動(dòng)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)，促進(jìn)7大領(lǐng)域混改等。
此外，要深入推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”，繼續(xù)推動(dòng)鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能，防止已經(jīng)化解的過(guò)剩產(chǎn)能死灰復(fù)燃。
實(shí)際上，鋼鐵行業(yè)的兼并重組已經(jīng)先行一步。今年，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，寶鋼集團(tuán)有限公司與武漢鋼鐵(集團(tuán))公司重組成立中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司。
而煤炭行業(yè)兼并重組的大幕也將由央企領(lǐng)銜徐徐展開(kāi)。
日前，國(guó)家發(fā)改委副主任連維良透露，發(fā)改委正在研究推進(jìn)煤企在上下游相關(guān)行業(yè)跨行業(yè)兼并重組的措施，支持打造跨行業(yè)、區(qū)域、所有制的企業(yè)平臺(tái)。
中泰證券分析師劉昭亮表示，由神華集團(tuán)、中煤集團(tuán)等組建的國(guó)有煤炭資產(chǎn)管理平臺(tái)將在央企煤炭資源整合上大有作為，山西焦煤集團(tuán)、兗煤集團(tuán)等開(kāi)展國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)的企業(yè)有望加快試點(diǎn)工作。
有煤企人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2017年煤炭行業(yè)在去產(chǎn)能的同時(shí)，有望迎來(lái)深化改革的重要一年，煤企兼并重組將有大動(dòng)作。
煤企債務(wù)違約頻發(fā)
債轉(zhuǎn)股進(jìn)入實(shí)施階段
今年以來(lái)，煤企高負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)逐步爆發(fā)。
4月份，首家煤炭央企的子公司——中煤集團(tuán)山西華昱能源有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)中煤華昱)發(fā)生超6億元的債務(wù)違約。中煤集團(tuán)董秘周東洲針對(duì)此次違約事件表示，出現(xiàn)這種違約主要還是煤炭市場(chǎng)的行情不好，煤價(jià)一直在低位徘徊，造成公司業(yè)績(jī)虧損。
6月15日，四川省煤炭產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)川煤集團(tuán))發(fā)布2015年度第一期短期融資券(15川煤炭CP001)未按期足額兌付本息的公告。
據(jù)了解，15川煤炭CP001發(fā)行總額10億元，發(fā)行期限1年，利率5.72%。6月7日，川煤集團(tuán)曾發(fā)布將正常兌付的公告。但是，到兌付日的前一天，也就是6月14日，公司突然發(fā)公告表示“到期兌付存在不確定性”。
公告稱(chēng)，受煤炭行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、煤價(jià)大幅下跌、新發(fā)行債券困難等多方面因素影響，公司資金鏈緊張，公司雖然通過(guò)多方渠道籌集資金，但截至6月15日日終，公司依然未能籌集足額償付資金，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。這是首家正式違約的地方煤炭國(guó)企。
值得注意的是，2013年-2015年，川煤集團(tuán)年分別獲得政府補(bǔ)助1.6億元、2.8億元和4.8億元。但即使政府補(bǔ)貼在提高，由于2012年以來(lái)煤價(jià)持續(xù)下降且降幅超過(guò)開(kāi)采成本降幅，加上期間費(fèi)用高企，公司盈利能力迅速惡化，凈利潤(rùn)持續(xù)虧損且虧損額逐年擴(kuò)大。
除了上述兩家公司，安泰集團(tuán)、云南煤化、四川圣達(dá)等煤企都被爆存在債務(wù)違約問(wèn)題。
中投證券發(fā)布的研究報(bào)告顯示，今年上半年陸續(xù)調(diào)研了多家煤炭企業(yè)，整體看煤炭企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)惡化下“自我救贖”能力繼續(xù)削弱。
值得注意的是，截至去年末，焦煤集團(tuán)、同煤集團(tuán)、潞安集團(tuán)、晉煤集團(tuán)、陽(yáng)煤集團(tuán)、晉能集團(tuán)、山煤集團(tuán)等山西七大國(guó)有煤企負(fù)債總額突破1.1萬(wàn)億元，資產(chǎn)負(fù)債率為82.3%。
而債轉(zhuǎn)股被認(rèn)為是煤炭行業(yè)去產(chǎn)能過(guò)程中解決債務(wù)問(wèn)題的重要方式。11 月 14 日，山東首單市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股落戶(hù)山東省最大的省屬?lài)?guó)有企業(yè)山東能源集團(tuán)，這也是全國(guó)煤炭企業(yè)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的第一單。
據(jù)了解，中國(guó)建設(shè)銀行將牽頭設(shè)立總規(guī)模為210億元的基金，與山東能源集團(tuán)開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股合作。此次債轉(zhuǎn)股將降低集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率6%以上，節(jié)約財(cái)務(wù)成本10億元以上。
緊接著，12月8日，山西焦煤集團(tuán)與中國(guó)建設(shè)銀行、山西省國(guó)資委三方按照市場(chǎng)化、法制化原則，共同簽署了市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議。這是煤炭大省山西首單國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股合作項(xiàng)目。
按照協(xié)議，山西焦煤集團(tuán)與中國(guó)建設(shè)銀行開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股合作后，雙方將以多種形式共同出資設(shè)立總規(guī)模約250億元的“山西焦煤集團(tuán)降本增效基金”和“山西焦煤集團(tuán)轉(zhuǎn)型發(fā)展基金”。
與此同時(shí)，近期，銀監(jiān)會(huì)、發(fā)改委、工信部聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于鋼鐵煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能金融債權(quán)債務(wù)問(wèn)題的若干意見(jiàn)》，對(duì)符合條件的兼并重組企業(yè)，提到并購(gòu)貸款占比至 70%，支持力度進(jìn)一步加強(qiáng)。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，煤炭行業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)到了一個(gè)高發(fā)期，煤炭企業(yè)債轉(zhuǎn)股有望進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段，同時(shí)金融政策將加大對(duì)煤炭兼并重組的支持力度。
