編者按：近日，寶鋼、武鋼兩大鋼鐵集團(tuán)的吸收合并重組有了新進(jìn)展。9月30日，兩大鋼企集團(tuán)同時(shí)發(fā)布公告稱，公司股票將于10月10日起復(fù)牌交易。市場(chǎng)人士分析指出，經(jīng)過(guò)寶鋼武鋼的合并重組，我國(guó)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能規(guī)模的世界排名將會(huì)大幅提升，同時(shí)削弱交叉產(chǎn)能重合度，世界鋼鐵業(yè)將迎來(lái)中國(guó)巨人。本文特從鋼鐵行業(yè)、央企整合、去產(chǎn)能等三大路徑捕捉寶鋼股份和武鋼股份復(fù)牌帶來(lái)的相關(guān)投資機(jī)會(huì)，供廣大投資者參考。
鋼鐵行業(yè)迎來(lái)上漲契機(jī)
寶鋼股份、武鋼股份9月30日晚間紛紛發(fā)布公告稱，經(jīng)向上交所申請(qǐng)，公司股票將于10月10日(星期一)開市起復(fù)牌交易。對(duì)此，群益證券指出，寶鋼股份、武鋼股份均是自6月底開始停牌，在此期間，鋼材價(jià)格上漲了15%左右，滬指上漲逾5%，鋼鐵板塊逾六成上市公司期間股價(jià)上漲超10%，因此這兩家公司股價(jià)有補(bǔ)漲訴求。
另外，有分析人士表示，寶鋼股份吸收合并武鋼股份后，將形成中國(guó)最大且全球第二大的鋼鐵企業(yè)，而鋼鐵板塊在國(guó)企改革、去產(chǎn)能等多項(xiàng)政策利好催化下，或借這兩只股票的復(fù)牌，迎來(lái)新的上漲契機(jī)。
而在節(jié)前的最后一周，盡管整個(gè)市場(chǎng)交易平淡，但鋼鐵板塊龍頭股表現(xiàn)仍突出，永興特鋼、金洲管道、華菱鋼鐵、凌鋼股份、物產(chǎn)中拓均出現(xiàn)不同程度上漲，分別為：8.70%、4.51%、3.56%、0.78% 和0.62%。
對(duì)于鋼鐵板塊的投資機(jī)會(huì)，長(zhǎng)江證券表示，依然建議關(guān)注板塊當(dāng)前的交易性機(jī)會(huì)，個(gè)股方面推薦：1)地處國(guó)改先鋒地區(qū)的馬鋼股份;2)受益于集團(tuán)資產(chǎn)證券化率提升的首鋼股份;3)除寶鋼武鋼外，具有合并預(yù)期的河鋼股份、新興鑄管;4)低估值、具有業(yè)績(jī)安全墊的方大特鋼、大冶特鋼;此外，具有轉(zhuǎn)型預(yù)期的法爾勝、玉龍股份值得繼續(xù)關(guān)注。
另外，廣發(fā)證券則表示，在國(guó)企改革和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，特鋼將在核電、軍工、航天航空、汽車、高鐵等領(lǐng)域承擔(dān)更多的重任，特鋼和鋼管領(lǐng)域的機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)關(guān)注，個(gè)股方面推薦：大冶特鋼、方大特鋼、永興特鋼、撫順特鋼。
央企重組步伐有所加快
今年以來(lái)，央企重組整合大戲不斷上演。隨著寶鋼和武鋼重組方案的落地，國(guó)資委直接管理的央企數(shù)量降至103家。而國(guó)資委公開表示，仍有幾組央企重組整合的案例還在醞釀中，預(yù)計(jì)央企總數(shù)在年底前有望減至100家以內(nèi)。這或意味著年內(nèi)仍將有多起央企并購(gòu)重組方案出爐。
財(cái)經(jīng)評(píng)論家溫鵬春表示，目前央企重組整合已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性實(shí)施階段，繼“神車”，“神船”，“神鋼”出現(xiàn)之后，下一個(gè)行業(yè)目標(biāo)有望是“神煤”。隨著新能源行業(yè)的大力發(fā)展以及綠色發(fā)展的剛性需求，傳統(tǒng)石化能源的需求勢(shì)必下降。煤炭類企業(yè)的兼并重組，淘汰落后產(chǎn)能是大勢(shì)所趨。另外，也有媒體報(bào)道，神華集團(tuán)正在接近中國(guó)煤炭科工集團(tuán)，后者將會(huì)整體并入前者。而據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，煤炭類上市公司中，上海能源、中國(guó)神華、中煤能源、\*ST新集、平莊能源和露天煤業(yè)均為央企類上市公司，投資者可積極關(guān)注其改革動(dòng)向。
而事實(shí)上，國(guó)企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金成立也利于央企之間并購(gòu)重組，總規(guī)模3500億元的中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金日前在京正式成立。另外，國(guó)資委旗下另一只國(guó)有資本風(fēng)險(xiǎn)投資基金也已于八月份成立，由央企國(guó)新公司牽頭，設(shè)計(jì)總規(guī)模2000億元。
對(duì)于未來(lái)央企進(jìn)一步并購(gòu)重組的方向及相關(guān)的投資機(jī)會(huì)，東北證券表示，央企兼并重組順序上應(yīng)從最具緊迫性的地方入手，當(dāng)前化解產(chǎn)能過(guò)剩、公用品建設(shè)、助力“一帶一路”是緊迫性最強(qiáng)的方向，因此與之相關(guān)的央企最可能先進(jìn)入兼并重組的行列，相關(guān)的上市公司也較為值得關(guān)注。
近期將迎去產(chǎn)能高峰期
寶鋼武鋼合并可以說(shuō)是落實(shí)去產(chǎn)能政策的重要舉措;而根據(jù)寶鋼集團(tuán)和武鋼集團(tuán)壓減產(chǎn)能責(zé)任書要求，寶鋼股份和武鋼股份2016年-2017年將分別壓減465萬(wàn)噸、140萬(wàn)噸粗鋼產(chǎn)能。淘汰落后產(chǎn)能將大大利于上市公司業(yè)績(jī)?cè)龊瘢谙嚓P(guān)上市公司股價(jià)表現(xiàn)。
另外，9月29日，三季度鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行座談會(huì)在北京召開。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)顧建國(guó)表示：截至8月底，化解過(guò)剩鋼鐵產(chǎn)能已經(jīng)完成今年目標(biāo)任務(wù)量的77%，預(yù)計(jì)全年目標(biāo)任務(wù)能夠完成，甚至可以超額完成。
除鋼鐵行業(yè)外，煤炭等行業(yè)去產(chǎn)能也在加速推進(jìn)中，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前八月累計(jì)原煤產(chǎn)量217887.4萬(wàn)噸，同比下降10.2%。對(duì)此，財(cái)富證券表示，2016年以來(lái)隨著基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目落地和房地產(chǎn)投資的反彈，以及去產(chǎn)能的推動(dòng)，包括煤炭、鋼鐵等黑色系在內(nèi)的大宗商品價(jià)格反彈明顯。受其影響，近期鋼鐵、煤炭等行業(yè)的產(chǎn)量和企業(yè)開工率提高，甚至部分關(guān)停產(chǎn)能開始復(fù)產(chǎn)，因此下半年去產(chǎn)能壓力仍然較大。而中央完成全年去產(chǎn)能任務(wù)的決心很堅(jiān)決，如果如期落實(shí)完成2016年的去產(chǎn)能任務(wù)，10月份、11月份將是去產(chǎn)能高峰期。
除近期市場(chǎng)熱度較高的鋼鐵板塊外，煤炭板塊去產(chǎn)能相關(guān)機(jī)會(huì)也受到機(jī)構(gòu)普遍看好，其中廣發(fā)證券表示，煤炭板塊相對(duì)滬深300指數(shù)及整體A股的估值而言均處于歷史最低位，繼續(xù)看好低估值及彈性較大焦煤公司潞安環(huán)能、陽(yáng)泉煤業(yè)、冀中能源、西山煤電，以及受益于產(chǎn)能釋放的動(dòng)力煤龍頭陜西煤業(yè)和部分央企龍頭。
值得一提的是，隨著中國(guó)建筑材料集團(tuán)有限公司與中國(guó)中材集團(tuán)有限公司實(shí)施重組，水泥產(chǎn)業(yè)的整合去產(chǎn)能也進(jìn)入提速期，除上述兩材集團(tuán)外，華新水泥整合拉法基瑞安、金隅冀東重組也正在進(jìn)行中。行業(yè)的加速重組，利于水泥行業(yè)去產(chǎn)能進(jìn)程加快，可關(guān)注相關(guān)上市公司：華新水泥、金隅股份等。
