正在推進(jìn)重大資產(chǎn)重組的寶鋼股份和武鋼股份，近期因部分股權(quán)的無償劃轉(zhuǎn)而引發(fā)諸多解讀。
9月21日，武鋼股份公告稱，武鋼集團(tuán)擬將所持武鋼股份2.47億股無償劃轉(zhuǎn)給誠通金控、2.47億股無償劃轉(zhuǎn)給國新投資，二者將合計(jì)持有武鋼股份4.9%的股權(quán)。而就在此前一天，寶鋼股份也曾發(fā)布類似公告，寶鋼集團(tuán)擬將寶鋼股份4.9%的股份無償劃轉(zhuǎn)給這兩家公司。
事實(shí)上，隨著國企改革十項(xiàng)改革試點(diǎn)的落地，國有資本投資、運(yùn)營公司組建及“三個(gè)一批”(一批支柱產(chǎn)業(yè)、一批大型集團(tuán)、一批知名品牌)的施行，國企改革迎來新局面。而國資之間的股權(quán)劃轉(zhuǎn)、央企之間的交叉換股，近年來頻頻出現(xiàn)，成為本輪國企改革的新模式。
除了最新的股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)之外，武鋼集團(tuán)去年便與中遠(yuǎn)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了交叉持股。而寶鋼股份今年8月也有部分股權(quán)劃轉(zhuǎn)至中石油。招商銀行(600036)9月21日也公告稱，中外運(yùn)長航及其下屬企業(yè)擬將所持有的0.09%股份，無償劃轉(zhuǎn)給國新投資。
近半年來，多家央企無償劃轉(zhuǎn)旗下上市公司股份給其他央企，以實(shí)現(xiàn)交叉持股，其中包括國投公司與中國海運(yùn)集團(tuán)，中船集團(tuán)和中遠(yuǎn)集團(tuán)等。據(jù)相關(guān)企業(yè)在公告中的表述，轉(zhuǎn)讓目的基本相同，即“為加強(qiáng)上下游企業(yè)間的戰(zhàn)略協(xié)同，深化雙方戰(zhàn)略合作，促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營長期穩(wěn)定發(fā)展”。
那么，近期無償承接了寶鋼等國有股份的誠通金控和國新投資又是什么來歷?公開資料顯示，誠通金控、國新投資分別為誠通集團(tuán)和國新公司旗下公司。從去年起，已有不少上市公司的股權(quán)被劃入誠通集團(tuán)、國新公司。
今年2月，誠通集團(tuán)和國新公司兩家央企被確定為國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)企業(yè)，側(cè)重于持股管理和資本運(yùn)作，主要致力整合運(yùn)營、改制重組、進(jìn)入退出等資產(chǎn)經(jīng)營和資本運(yùn)作。國新公司自成立以來先后整合了華星集團(tuán)、中國印刷集團(tuán)等央企，并入股中國生物技術(shù)股份有限公司、中國鐵塔公司等多家企業(yè)。 有關(guān)注國企改革的研究員指出，國資委領(lǐng)導(dǎo)曾多次表示要將更多股權(quán)劃入試點(diǎn)公司，促進(jìn)股權(quán)多元化、改善公司治理結(jié)構(gòu)的作用，可以預(yù)見，未來還會(huì)有不少公司的股權(quán)劃入這些試點(diǎn)單位。
雖然目前的交叉持股或股權(quán)劃轉(zhuǎn)受讓方還是限定在國資之內(nèi)，企業(yè)實(shí)際控制人均為國務(wù)院國資委，且劃轉(zhuǎn)給對(duì)方的股權(quán)比例基本不超過5%，但從另一個(gè)角度來講，由于大部分國企“一股獨(dú)大”，股份劃轉(zhuǎn)畢竟涉及兩個(gè)不同的企業(yè)實(shí)體，理論上對(duì)改善股權(quán)結(jié)構(gòu)具有積極意義。
拋開改善股權(quán)結(jié)構(gòu)方面的因素，部分無償劃轉(zhuǎn)還兼顧了戰(zhàn)略協(xié)同，諸如中遠(yuǎn)集團(tuán)與武鋼集團(tuán)的交叉持股，涉及鋼鐵及下游運(yùn)輸行業(yè)的協(xié)同;部分劃轉(zhuǎn)則是出于“救場”考慮，諸如招商銀行的此次劃轉(zhuǎn)，主要是為避免招商局集團(tuán)對(duì)招商銀行的要約收購，為招商局與中外運(yùn)長航重組“減負(fù)”。
