原標(biāo)題：大公司小賺小公司大賺：中石油凈利不如1家養(yǎng)豬的
不看最后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，市場(chǎng)或許不會(huì)想到，市值超萬(wàn)億的中國(guó)石油上半年賺錢還不如一家市場(chǎng)知名度不高的生豬養(yǎng)殖販賣公司多?？v觀A股上市公司今年上半年的盈利數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)有很多大市值的公司在賺小錢，甚至在賠錢，而許多市值相對(duì)較小的公司在賺大錢。業(yè)績(jī)作為度量一家上市公司投資價(jià)值的主要標(biāo)準(zhǔn)，那些賺錢能力強(qiáng)的白馬股應(yīng)該被投資者們發(fā)現(xiàn)。
賺小錢的大公司
凈資產(chǎn)收益率被作為評(píng)判一家上市公司賺錢能力的標(biāo)準(zhǔn)之一，凈資產(chǎn)收益率越高代表該上市公司單位凈資產(chǎn)盈利能力越強(qiáng)，而A股所有上市公司中，總有不少高凈資產(chǎn)低凈資產(chǎn)收益率的上市公司，這些公司給外界的感覺(jué)是個(gè)大公司，但是最終卻賺著小錢。
該類公司今年上半年的代表首先就是中國(guó)石油，1.3萬(wàn)億元的市值加上約1.18萬(wàn)億元的凈資產(chǎn)，但是結(jié)果中國(guó)石油上半年只實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.28億元，凈資產(chǎn)收益率只有可憐的0.04%。
僅次于中國(guó)石油的就是部分鋼鐵板塊上市公司，雖然鋼鐵板塊在今年上半年整體表現(xiàn)出回暖，但是部分公司的業(yè)績(jī)相對(duì)公司本身家底還是非常不對(duì)稱的，比如938億元市值、截至上半年凈資產(chǎn)471.56億元的包鋼股份，最終2016年上半年只實(shí)現(xiàn)盈利2752萬(wàn)元，凈資產(chǎn)收益率只有0.06%。同樣是鋼鐵板塊的首鋼股份，有著269億元市值和217.58億元凈資產(chǎn)的首鋼股份，最終只實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1645萬(wàn)元，凈資產(chǎn)收益率只有0.07%。
中國(guó)船舶則是有著313億元的市值和175.7億元的凈資產(chǎn)，但是今年上半年只實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1709萬(wàn)元，凈資產(chǎn)收益率約為0.1%。中國(guó)鋁業(yè)則是有著392億元凈資產(chǎn)的家底加上580億元的市值，今年上半年也只盈利5745萬(wàn)元，凈資產(chǎn)收益率只有0.15%。
類似賺小錢的大公司還有市值480億元、凈資產(chǎn)82.39億元的北方稀土，上半年只盈利3125萬(wàn)元;286億元市值的創(chuàng)業(yè)板公司智飛生物上半年只盈利1204萬(wàn)元;614億元市值的中航飛機(jī)上半年只盈利8033萬(wàn)元;總市值349億元的海航基礎(chǔ)上半年只盈利889萬(wàn)元，凈資產(chǎn)收益率為1%。
從以上這些賺小錢的大公司背景看，主要都是些大型央企，這些公司自打上市時(shí)身家就非常的厚實(shí)，但是因?yàn)樾袠I(yè)本身原因以及公司自身經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，最終盈利能力反而比不上一些中小企業(yè)。
賺大錢的小公司
相比于那些底子厚實(shí)卻賺不到錢的大公司，市場(chǎng)上還有一些市值較小、凈資產(chǎn)也較小，但是賺錢能力卻很強(qiáng)的上市公司。
A股所有上市公司中，今年上半年凈資產(chǎn)收益率最高的為滬市上市公司太極集團(tuán)，其在只有16.5億元凈資產(chǎn)以及88億元市值背景下，2016年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.64億元，凈資產(chǎn)收益率高達(dá)72.62%。如果單憑凈資產(chǎn)收益率，太極集團(tuán)算得上是一家賺大錢的小公司，但是從公司具體半年報(bào)中可以看到，太極集團(tuán)實(shí)際上上半年扣非后的凈利潤(rùn)虧損2.09億元，公司盈利主要靠處置非流動(dòng)資產(chǎn)。
除去那些扣非后虧損的上市公司，兩市凈資產(chǎn)收益率最高的為宜華健康，公司截至昨日市值為149億元，但是上半年卻實(shí)現(xiàn)9.34億元的凈利潤(rùn)，凈資產(chǎn)收益率高達(dá)36.03%，業(yè)績(jī)同比上漲824倍。從公司具體半年報(bào)來(lái)看，宜華健康上半年業(yè)績(jī)的大漲主要是因?yàn)楣緩囊巳A地產(chǎn)更名為宜華健康后剝離了地產(chǎn)業(yè)務(wù)，產(chǎn)生了10.52億元的投資收益。
當(dāng)然完全靠主營(yíng)業(yè)務(wù)賺錢的公司也有不少，比如中小板公司益生股份，公司目前市值159億元，算不上高，但是公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.7億元，同比上漲241%，凈資產(chǎn)收益率高達(dá)28.65%。益生股份主要業(yè)務(wù)為肉雞的生產(chǎn)和銷售，由于產(chǎn)品銷售價(jià)格的回歸，最終導(dǎo)致公司今年上半年大賺一筆。
同類的公司還有168億元市值的建投能源，上半年盈利11.55億元;113億元市值的贛粵高速上半年盈利7.39億元;140億元市值的華錦股份上半年盈利9.05億元;127億元市值的寧波韻升上半年盈利7.42億元;131億元市值的南京高科上半年盈利7.63億元;127.5億元市值的蘭生股份上半年盈利7.06億元;171億元市值的晨鳴紙業(yè)上半年盈利9.39億元;147億元市值的四川成渝上半年盈利6.75億元。
從這些市值較小但是盈利能力又較好的公司分布來(lái)看，高速板塊上市公司占多數(shù)，其他公司中，盈利能力較好則體現(xiàn)在行業(yè)景氣以及公司自身經(jīng)營(yíng)策略的調(diào)整上，總體來(lái)看，如果這些公司業(yè)績(jī)能保持下去，都屬于值得價(jià)值投資的價(jià)值洼地。
熊市抗跌的白馬股
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，從業(yè)績(jī)報(bào)告中還應(yīng)該注意到的一類股票就是在熊市中能抗跌的白馬股，這些股票在股市出現(xiàn)大跌的情況下，會(huì)出現(xiàn)投資者抱團(tuán)取暖的現(xiàn)象，也就是不僅僅抗跌，還能逆勢(shì)上漲。
以連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈資產(chǎn)收益率超過(guò)20%為一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，兩市約有100家上市公司達(dá)到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，而這100家上市公司中今年上半年盈利能力排名前幾位的則是當(dāng)之無(wú)愧的白馬股龍頭。
這100家上市公司中，今年上半年盈利最好的為美的集團(tuán)，上半年盈利94.96億元;僅次于美的集團(tuán)的則是股王貴州茅臺(tái)，其在今年上半年盈利88.03億元。接下來(lái)則分別是格力電器盈利64.02億元、長(zhǎng)安汽車盈利54.91億元、長(zhǎng)城汽車盈利49.26億元。
當(dāng)然除了這些龍頭外，其他凈資產(chǎn)收益率一直保持較高水平的上市公司都可以作為投資者在股市不穩(wěn)定時(shí)的一種投資標(biāo)的，雖然A股價(jià)格投機(jī)風(fēng)氣較盛，但是貴州茅臺(tái)為首的白馬股的投資回報(bào)有目共睹。
