面對市場占有率排名前兩位的滴滴與Uber的合并，資本市場并沒有看空飛速發(fā)展的神州優(yōu)車，而隨著半年報(bào)的出爐，這位“專車第一股”也用令人咂舌的營收同比增長624%，訂單同比增長283%回報(bào)投資人。
強(qiáng)壓之下 “瘋狂增長”
8月1日，滴滴與Uber各自燒掉數(shù)十億后宣布合并。面對這一市場層面的超強(qiáng)高壓，8月22日，神州優(yōu)車公布的2016年上半年年報(bào)(首份財(cái)報(bào))則令一級市場的金主們喜上眉梢。各項(xiàng)業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁，無論是營收還是業(yè)務(wù)規(guī)模上均實(shí)現(xiàn)了“瘋狂增長”。
財(cái)報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)收入23.2億元，同比增長624%;總資產(chǎn)74.3億元，比2015年年末增長231%;凈資產(chǎn)48.3億元，比2015年年末增長916%;資產(chǎn)負(fù)債率35%看，比2015年年末的79%大幅降低。
專車付費(fèi)用戶數(shù)達(dá)到625萬，APP累計(jì)下載量達(dá)到2152萬次;專車業(yè)務(wù)總單量達(dá)到5534萬單，同比增長283%，單均凈收入達(dá)43.7元;日均單量30.4萬單，同比增長281%，單均收入77.2元，扣除充值贈送單均凈收入43.7元。
大幅止損 甩開勁敵
在資本市場日漸熱捧“復(fù)合增長率”的同時，虧損似乎已成為司空見慣的實(shí)現(xiàn)市場壟斷的手段。然而，驚人的虧損只能帶來一時的市場占有率領(lǐng)先。經(jīng)歷了諸如：被甩單、繞路、長時間等候、安全等太多惡劣的服務(wù)后，用戶在選擇網(wǎng)約車時，價(jià)格已不再是首選。安全、快速已成為越來越多用戶的首選。
因而，滴滴高層們似乎越發(fā)憂心忡忡：面臨商務(wù)部的反壟斷審查、不透明的經(jīng)營數(shù)據(jù)和繁雜且諱莫如深的股權(quán)，然而，他們最大的隱憂則是驚人的虧損。本月起，合并后的滴滴Uber迅速停止了對簽約司機(jī)與用戶燒錢補(bǔ)貼。誰能收窄虧損?神州優(yōu)車已用如下數(shù)據(jù)做出了回答：扣除記為股權(quán)激勵的非經(jīng)常性損益9.85億元，神州優(yōu)車上半年虧損13.9億元。毛利潤率-43%，較去年同期大幅收窄。
神州優(yōu)車稱，通過不斷優(yōu)化系統(tǒng)算法，優(yōu)化智能派單，降低空駛率，降低油耗，使得單車運(yùn)營成本顯著降低，整體運(yùn)營效率得到明顯提升，單車毛利率虧損幅度持續(xù)迅速收窄，并有望在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的目標(biāo)。
B2C模式迎新政利好
7月28日，《網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車經(jīng)營服務(wù)管理暫行辦法》(簡稱“專車新政”)，該管理辦法重申私家車嚴(yán)禁做專車，司機(jī)必須經(jīng)過考核等準(zhǔn)入才能做網(wǎng)約車司機(jī)。而私家車要改變車輛性質(zhì)才能做網(wǎng)約車的規(guī)定更是給私家車做專車只留下理論的可能，這對以私家車掛靠為主C2C網(wǎng)約車平臺是致命打擊。
對于滴滴與Uber的合并，報(bào)告指出，基于C2C模式的平臺間的整合并不能解決其根本商業(yè)缺陷，合并雙方在客戶、司機(jī)、模式上的高度同質(zhì)化使得合并無法為股東帶來增值，而運(yùn)營模式的缺陷使得其無法解決盈利問題。無論是否合并，C2C模式都無法抵抗新政實(shí)施后各項(xiàng)成本不斷上漲的壓力，而任何提高價(jià)格或降低補(bǔ)貼的舉動都將造成業(yè)務(wù)量的急劇下滑，形成惡性循環(huán)。
神州專車業(yè)務(wù)模式及管理標(biāo)準(zhǔn)已全面符合網(wǎng)約車新政要求，因此新政的實(shí)施基本不會影響其目前的成本結(jié)構(gòu)。神州優(yōu)車表示，公司長期根植中高端市場，服務(wù)水平及定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)長期高于巡游出租車行業(yè)，因此新政的實(shí)施不會影響未來定價(jià)水平。此外，受益于服務(wù)和品牌優(yōu)勢以及兼職司機(jī)計(jì)劃的實(shí)施，新政實(shí)施后公司訂單需求有望獲得快速增長。
吸金利器 重塑人車生態(tài)圈
神州優(yōu)車披露了公司的未來發(fā)展戰(zhàn)略：“發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，引領(lǐng)行業(yè)變革，重塑人車生態(tài)圈。”半年報(bào)還披露，公司正在籌建神州買賣車及神州閃貸等全新業(yè)務(wù)板塊，從出行領(lǐng)域切入汽車銷售、汽車金融領(lǐng)域，以此作為新的盈利增長點(diǎn)。
神州優(yōu)車這種環(huán)環(huán)相扣的產(chǎn)業(yè)鏈延伸做法，并非任何企業(yè)都可以復(fù)制。這得益于在出行和用車行業(yè)經(jīng)營多年，積累了扎實(shí)的車隊(duì)管理和線下運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，這是神州的核心競爭力之一。
未來，神州將通過大數(shù)據(jù)對我們數(shù)千萬客戶的汽車消費(fèi)行為分析，來為客戶提供從租車、專車，到買賣車，以及汽車維保、保險(xiǎn)等一站式的全方位服務(wù)。正是因此，神州優(yōu)車將自己的使命定位為“重塑人車生態(tài)圈”。
年初以來，資本業(yè)界一致達(dá)成共識：“新三板未來將成長出下一個阿里巴巴，并將之列為新三板成功與否的標(biāo)志。”誰將成為新三板中的阿里巴巴，讓我們拭目以待。
