行業(yè)投資觀察，國(guó)金證券財(cái)富中心分析師黃岑棟來(lái)分析光纖行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。
經(jīng)濟(jì)之聲：光通信相比于傳統(tǒng)的電通訊有低傳輸損耗、高保真等明顯優(yōu)勢(shì)，我國(guó)政府先后公布了"寬帶中國(guó)"、"提速降費(fèi)"、"十三五"綱要等政策，對(duì)我國(guó)的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)提出了建設(shè)的目標(biāo)，隨著一系列政策和投資的不斷落地，對(duì)未來(lái)光纖需求增速，如何來(lái)預(yù)估?
黃岑棟：從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)寬帶覆蓋率要達(dá)到98%，然而目前農(nóng)村寬帶覆蓋率只有32%，全國(guó)總體的普及率只有50%。在短期上，移動(dòng)在收購(gòu)中國(guó)鐵通之后，會(huì)大力的去建設(shè)這些光纖。移動(dòng)、聯(lián)通、電信這三個(gè)龍頭企業(yè)近期的一步伐也不會(huì)進(jìn)行放慢的，所以我覺(jué)得未來(lái)增速會(huì)維持在比較高的水平。
經(jīng)濟(jì)之聲：光棒是整個(gè)光纖光纜最開(kāi)始工序，也是最為核心的環(huán)節(jié)，光棒占到光纖成本的 65%-70%。只有掌握了光纖預(yù)制棒的供應(yīng)，才能掌握產(chǎn)業(yè)鏈核心利潤(rùn) 。目前國(guó)內(nèi)光棒已從 2009 年以前絕大部分依賴進(jìn)口發(fā)展到目前30%的需要進(jìn)口，目前國(guó)內(nèi)有哪些上市公司已經(jīng)能夠生產(chǎn)光棒或者已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了全產(chǎn)業(yè)鏈布局?
黃岑棟：光纖纜一體化的上市公司只有三家，長(zhǎng)飛光纖、亨通光電以及中天科技，從利潤(rùn)彈性角度上來(lái)看這三家也是最高的，長(zhǎng)飛光纖的利潤(rùn)彈性高達(dá)54%，亨通光電和中天科技的利潤(rùn)彈性也是高達(dá)20%以上。
經(jīng)濟(jì)之聲：600487亨通光電，剛才我們提到的聯(lián)通"大有效面積光纖"建設(shè)中，亨通光電就參與了試驗(yàn)應(yīng)用。此外，公司在400G 光纖領(lǐng)域布局全球領(lǐng)先 隨著虛擬現(xiàn)實(shí)、物聯(lián)網(wǎng)云計(jì)算大數(shù)據(jù)的發(fā)展，流量將呈爆發(fā)增長(zhǎng)，400G骨干網(wǎng)建設(shè)也勢(shì)在必行，投資者對(duì)于亨通光電在未來(lái)網(wǎng)絡(luò)提速中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是否可以繼續(xù)看好?
黃岑棟：是的，亨通光電中季報(bào)的預(yù)告是1到6月份盈利可能是同比增長(zhǎng)150%到200%。而且它業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)主要來(lái)自于通訊的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品，包括一些海洋的工程產(chǎn)品和服務(wù)等業(yè)務(wù)。對(duì)于亨通光電本身具備國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的一些技術(shù)研發(fā)水平的，在后期光纖的發(fā)展中，也是可以坐享其成的。另外從市場(chǎng)份額上來(lái)看，它是保持在行業(yè)第一的。而且這家公司還準(zhǔn)備進(jìn)入到能源互聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車(chē)等領(lǐng)域，這也是為公司未來(lái)的利潤(rùn)的增長(zhǎng)點(diǎn)鋪下了新的道路，所以總體上來(lái)看，對(duì)于這家公司我還是看好的。
經(jīng)濟(jì)之聲：公司最近發(fā)布了2016年的半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)前半年是實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)150%到200%，但是目前公司的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)有30倍了，在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)，近期出現(xiàn)了持續(xù)的上行，今天目前的最新價(jià)把在15塊8毛5，比前期的16塊9毛5僅僅是一步之遙，馬上就要?jiǎng)?chuàng)出一個(gè)新高了，它目前來(lái)看具有投資價(jià)值嗎?
黃岑棟：我覺(jué)得還是可以值得進(jìn)行關(guān)注的，因?yàn)閯?dòng)態(tài)市盈率30倍不算特別高的。第一，未來(lái)它的一個(gè)業(yè)務(wù)是處在光纖高速發(fā)展之中的。第二個(gè)它有可能會(huì)進(jìn)入一些互聯(lián)網(wǎng)的能源，包括新能源汽車(chē)等，都為它后期業(yè)績(jī)?cè)俅螞_高打下了一定的基礎(chǔ)。
