我們預計，下半年產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)等待政策明朗化之后，9月份開始鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈有望進入產(chǎn)銷旺季。
建議
下游電池企業(yè)積極備貨迎接下半年新能源車產(chǎn)銷旺季。目前，三元正極材料企業(yè)生產(chǎn)負荷保持較好水平，訂單與出貨情況好于2季度。國內(nèi)領(lǐng)先的三元材料企業(yè)出貨量超過400~600 噸/月。我們預計2016年三元動力電池與正極材料出貨量將分別超過10Gwh與2萬噸，同比增長120%。
三元材料受益于技術(shù)升級與新能源乘用車和特種車的高速增長。
9月份鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈或進入產(chǎn)銷旺季
我們預計，未來3年三元正極材料的復合增速將超過50%，目前NCM523是主流材料能夠滿足160~200wh/kg(高電壓版)，未來高能量密度的622與811的占比將逐步提升。
等待新能源汽車政策明朗。我們預計目前主要影響新能源車產(chǎn)銷量的政策包括：《新能源車生產(chǎn)企業(yè)與產(chǎn)品準入規(guī)則》、《推廣應用推薦車型目錄(第四批)》、《新能源汽車補貼調(diào)整辦法》、騙補調(diào)查公告等均未出臺，國家政策的發(fā)布晚于市場預期。
風險
新能源汽車與動力電池銷量不及預期，原材料價格大幅波動。
