具體看來，中鋁在7月下旬至今發(fā)布了2016年第五期以及第六期超短融，募資分別為15億元和30億元。中國鋁業(yè)方面則在7月底發(fā)布2016年度第二期超短期融資券，募資30億元。以上債券募資合計(jì)110億元。
對于中鋁來說，此番密集發(fā)債在今年以來實(shí)屬罕見。梳理中國貨幣網(wǎng)信息可知，以期限較短的超短融為例，中鋁年初至今發(fā)了7筆該類債券，其中兩筆是在今年1月，一筆在4月，另外4筆均為5月之后。
在密集發(fā)債背后，是中鋁目前補(bǔ)充流動性的迫切需要。
中鋁在近日2016年年中會議上宣布，上半年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性利潤3.3億元，斬獲近5年來最好成績單。此前在2014年，中鋁業(yè)務(wù)主體——中國鋁業(yè)曾列名A股虧損王。
雖然依靠大筆出售資產(chǎn)得以扭虧為盈，但中鋁的流動性反而惡化。查閱中鋁在中國貨幣網(wǎng)公布的財(cái)報(bào)可知，由于一季度應(yīng)收賬款大幅增加至181.77億元，經(jīng)營獲得凈現(xiàn)金流在今年一季度轉(zhuǎn)為凈流出狀態(tài)，報(bào)-17.52億元，系2013年以來的首次。
在現(xiàn)金流萎縮的同時(shí)，中鋁債務(wù)仍處于高位。截至一季度末，其總負(fù)債4159億元，總資產(chǎn)僅4871億元，負(fù)債率超過85%。特別是短期債務(wù)高達(dá)1480億，意味著中鋁在近期的償債壓力較大。
評級機(jī)構(gòu)中誠信國際表示，今年以來公司經(jīng)營獲現(xiàn)能力進(jìn)一步減弱，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，對債務(wù)本息已不具備覆蓋能力。
