由于前期市場(chǎng)對(duì)黨中央和國(guó)務(wù)院對(duì)環(huán)保的重視程度以及環(huán)保部的環(huán)保督察頻繁程度認(rèn)識(shí)不足，從6月份以來(lái)，環(huán)保板塊表現(xiàn)明顯弱勢(shì)，當(dāng)前環(huán)保較低的估值同樣反映了市場(chǎng)的低預(yù)期。從當(dāng)前正在進(jìn)行的環(huán)保督察及中央地方的重視程度來(lái)看，環(huán)保板塊有望迎來(lái)難得契機(jī)。
6月以來(lái)，環(huán)保板塊表現(xiàn)明顯弱勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)環(huán)保主題缺乏信心，而中央環(huán)境保護(hù)督查仍在進(jìn)行中。8月21日，環(huán)保部印發(fā)《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》，2017年10月至2018年3月，京津冀大氣污染傳輸通道城市PM2.5平均濃度同比下降15%以上，重污染天數(shù)同比下降15%以上。
對(duì)此，安信證券陳果認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)環(huán)保預(yù)期較差，原因主要有兩個(gè)：一是基于上市公司與地方政府關(guān)系維持的角度考慮，擔(dān)憂后續(xù)環(huán)保訂單的持續(xù)性，對(duì)此我們認(rèn)為隨著新一輪政治周期開啟，環(huán)保投資將重新進(jìn)入正軌;二是對(duì)當(dāng)前的供給側(cè)改革和環(huán)保督察存在誤解，誤認(rèn)為“去產(chǎn)能”和“環(huán)保限產(chǎn)”是簡(jiǎn)單粗暴的關(guān)停產(chǎn)能，因而低估了其對(duì)環(huán)保投資(環(huán)保設(shè)備采購(gòu)和技術(shù)改造)的拉動(dòng)作用。因此，對(duì)政府和對(duì)企業(yè)的環(huán)保投資需求市場(chǎng)上目前仍然存在預(yù)期差，當(dāng)前環(huán)保較低的估值同樣反映了市場(chǎng)的低預(yù)期。
陳果認(rèn)為，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們發(fā)現(xiàn)前期市場(chǎng)明顯對(duì)黨中央和國(guó)務(wù)院對(duì)環(huán)保的重視程度以及環(huán)保部的環(huán)保督察頻繁程度認(rèn)識(shí)不足。從中央和環(huán)保部的表態(tài)和實(shí)際動(dòng)作來(lái)看，今年的環(huán)保督察的重要程度、嚴(yán)厲程度前所未有，顯然不是來(lái)得快去得快的“雷陣雨”，而是持續(xù)不斷的環(huán)保“風(fēng)暴”，并且這場(chǎng)風(fēng)暴的高潮可能仍未到來(lái)。
在今年秋冬季攻堅(jiān)戰(zhàn)中，京津冀將成為主戰(zhàn)區(qū)，治理大氣污染將成為環(huán)保部的重中之重，10月31日將成為戰(zhàn)役成果檢驗(yàn)的政治紅線。陳果建議關(guān)注空氣監(jiān)測(cè)(聚光科技、先河環(huán)保、盈峰環(huán)境等)、大氣治理(清新環(huán)境、龍凈環(huán)保等)和煤改氣(百川能源、藍(lán)焰控股、迪森股份、杭鍋股份等)。
