煤價下跌那幾年，多數(shù)煤企陷入虧損，員工的工資更是一年不如一年。從去年開始，煤價逐漸回暖，煤企也開始實現(xiàn)盈利。
2015年陷入虧損的恒源煤電，2016年開始減人降薪，降本增效，再加上煤價的回升，最終實現(xiàn)扭虧為盈。
日前，恒源煤電宣布一季度凈利大增近60倍，并大幅度提高員工工資，一季度公司工資總額同比增加9000多萬元。
同時，需要一提的是，隨著安徽省國企改革的提速，大股東皖北煤電集團將旗下資產(chǎn)注入恒源煤電的預期也愈發(fā)強烈。
一季度大幅提高員工工資
4月10日晚間，恒源煤電發(fā)布2017年一季度業(yè)績預增公告稱，經(jīng)公司財務部門初步測算，預計公司2017年第一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.87億元左右，與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比，將增加5878.06%左右。上年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤為480.09萬元，每股收益為0.005元。
本期業(yè)績預增的主要原因，受供給側改革、煤炭去產(chǎn)能減量化生產(chǎn)等政策因素影響，以及公司優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)品結構等因素影響，一季度，公司原煤、商品煤產(chǎn)量及商品煤銷量均有所下降，但公司主要產(chǎn)品煤炭價格同比大幅提高，公司盈利能力大幅提高。
對于影響公司業(yè)績變動的因素，恒源煤電還提到，工資增長幅度較大，主因是2016年工資降幅較大。2017年以來，煤炭行業(yè)持續(xù)回暖，價格同比增幅較大，企業(yè)效益顯現(xiàn)，員工工資含績效部分增長幅度較大，一季度公司工資總額同比增加9000多萬元。
值得注意的是，由于煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩以及市場需求不足等影響，煤炭價格持續(xù)大幅下滑，恒源煤電2015年虧損13.83億元。而受益于煤價上漲，恒源煤電2016年已經(jīng)實現(xiàn)扭虧為盈。
根據(jù)恒源煤電發(fā)布的2016年年度報告，公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入 46.25億元，同比增長16.62%，實現(xiàn)凈利潤3528萬元，同比增長102.55%。
恒源煤電表示，受供給側改革等政策因素影響，2016年公司主營業(yè)務所處煤炭行業(yè)出現(xiàn)回暖，煤炭產(chǎn)品價格持續(xù)回升，產(chǎn)品單月盈利能力不斷增強。同時公司主動應對危機，通過采取減人降薪、挖潛增效、節(jié)支降耗等一系列措施，成本費用大幅下降，公司主營業(yè)務盈利能力大幅增強。
年報顯示，恒源煤電去年毛利率實現(xiàn)33.09% (較上年提高51.38個百分點)。其中材料費較去年下降42.44%，主要因為公司實施壓縮開支、降本增效等措施。同時公司加大減員分流措施力度，報告期內(nèi)實現(xiàn)減員9271人(生產(chǎn)人員減少8787 人、技術人員減少382人)，職工薪酬降幅達39.38%。
業(yè)內(nèi)認為，一般來說，員工收入與企業(yè)業(yè)績掛鉤。前幾年煤價低迷，煤企為了降本增效，不斷減少員工的工資。隨著煤價的回暖，煤企業(yè)績好轉(zhuǎn)，員工收入有望持續(xù)改善。
資產(chǎn)注入漸行漸近
除了受益于煤價回暖，恒源煤電資產(chǎn)注入也值得期待。
2016年，安徽省出臺《關于深化國資國企改革的實施意見》，明確提出要通過整體上市、引入戰(zhàn)投和員工持股等路徑，使國企改革提速，并規(guī)劃未來五年安徽國資的資產(chǎn)證券化率從目前的40%提高到60%。恒源煤電是皖北煤電集團旗下的唯一上市平臺，資產(chǎn)證券化率僅為25%。
皖北煤電集團曾承諾授予公司對集團擁有的任樓深部探礦權、祁東深部探礦權、臥龍湖西部探礦權以及集團所持臨汾天煜恒昇公司(新生一礦)、天煜恒晉公司(新生二礦)、山西昌恒煤焦(三對礦井)、內(nèi)蒙古智能煤炭(下屬麻地梁煤礦探礦權)、陜西金源招賢礦業(yè)(下屬招賢煤礦探礦權)、北京保和投資有限公司(下屬嵯北煤礦探礦權)、以及亳州眾和煤業(yè)公司下屬探礦權的收購權。
需要一提的是，目前，安徽省有國企改革正在持續(xù)推進。前不久，淮南礦業(yè)將旗下資產(chǎn)注入皖江物流也拉開序幕。
安信證券認為，恒源煤電屬安徽省國企改革主題標的，根據(jù)公司內(nèi)生業(yè)務缺乏增長點以及安徽省國企改革的背景，預計未來資產(chǎn)注入預期漸行漸近。
