日前，長江電力聯(lián)合其一致行動(dòng)人斥資超過23億元舉牌了國投電力。
而值得一提的是，長江電力是我國最大的水電公司，而國投電力的規(guī)模則僅次于五大電力集團(tuán)。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，長江電力此舉不僅僅是看好國投電力的業(yè)績，也是對(duì)其作為國企改革試點(diǎn)有所期待。
實(shí)際上，這幾年，現(xiàn)金流較為充裕的長江電力對(duì)多家電企進(jìn)行了股權(quán)投資，以此布局上下游。
長江電力表示，將積極面對(duì)國有企業(yè)改革和電力市場改革，更加有效地運(yùn)用資本運(yùn)營手段，開展投資并購。
長江電力等斥資超23億元舉牌國投電力
3月15日，國投電力發(fā)布公告稱，長江電力及一致行動(dòng)人三峽資本、長電資本自2016年12月份至2017年3月份，合計(jì)增持國投電力3.39億股股份，約占公司總股本的5%。
記者通過計(jì)算得知，長江電力及一致行動(dòng)人共計(jì)斥資超23億元舉牌國投電力。
國投電力表示，長江電力及一致行動(dòng)人在未來12個(gè)月內(nèi)，將根據(jù)證券市場整體狀況并結(jié)合國投電力的發(fā)展及其股票價(jià)格情況等因素，決定是否繼續(xù)增持或減持其在國投電力中擁有權(quán)益的股份。
公開資料顯示，國投電力規(guī)模僅次于五大電力集團(tuán)。目前公司已投產(chǎn)控股裝機(jī)2933.25萬千瓦，其中水電裝機(jī)1672萬千瓦，火電裝機(jī)1175.6萬千瓦。從公司營收來看，水電占據(jù)主要地位，占到公司整體電力收入的59.4%，而且水電業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)70%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其它電力板塊。
此外，國投電力獨(dú)享雅礱江流域開發(fā)，規(guī)劃裝機(jī)容量約3000萬千瓦，在全國規(guī)劃的十三大水電基地中排名第三。目前下游5級(jí)電站1470萬千瓦已經(jīng)全部投產(chǎn)，中游在建兩河口及楊房溝，合計(jì)450萬千瓦。據(jù)規(guī)劃2025年前后中游將開發(fā)完畢，新增裝機(jī)800萬千瓦左右。
對(duì)于長江電力舉牌國投電力，有券商分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，主要是由于國投電力盈利能力較強(qiáng)，未來業(yè)績向好的預(yù)期也比較強(qiáng)烈。
同時(shí)，需要一提的是，國投集團(tuán)作為首批國有投資公司試點(diǎn)，也將國投電力列為了改革試點(diǎn)單位。
今年以來，國投集團(tuán)全面推進(jìn)改革試點(diǎn)，對(duì)國投電力、國投高新等11家子公司分類授權(quán)，并選擇國投電力進(jìn)行職業(yè)經(jīng)理人改革試點(diǎn)。
而隨著國企改革的推進(jìn)，國企也都在逐漸提高資產(chǎn)證券化率，以實(shí)現(xiàn)整體上市。
上述分析師指出，國投集團(tuán)確定將國投電力作為電力業(yè)務(wù)國內(nèi)唯一資本運(yùn)作平臺(tái)，將通過不斷將電力資產(chǎn)注入方式支持公司持續(xù)快速發(fā)展，承諾擬在公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券完成后二年內(nèi)，再次啟動(dòng)電力資產(chǎn)整合工作，將旗下符合上市條件獨(dú)立發(fā)電業(yè)務(wù)資產(chǎn)通過注資、出售等形式注入公司，力爭用5年左右時(shí)間，通過資產(chǎn)購并、重組等方式，將旗下獨(dú)立發(fā)電業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入公司。
對(duì)多家電企進(jìn)行股權(quán)投資
需要一提的是，作為我國最大的水電公司，這幾年，長江電力已經(jīng)布局了多家上市公司。
2016年12月31日，三峽水利發(fā)布公告稱，重慶中節(jié)能將其持有的三峽水利股份1.01億股協(xié)議轉(zhuǎn)讓給長江電力，占三峽水利總股本的10.20%。轉(zhuǎn)讓完成后，長江電力及其一致行動(dòng)人三峽資本、長電創(chuàng)新合計(jì)持有三峽水利股份1.53億股，占三峽水利總股本的15.40%。
對(duì)此，長江證券認(rèn)為，三峽水利為地處重慶萬州區(qū)的地方性電網(wǎng)企業(yè)，在產(chǎn)業(yè)鏈上處于長江電力下游。在電力體制改革環(huán)境下，未來若集團(tuán)公司與三峽水利進(jìn)行深度業(yè)務(wù)合作，公司有望與三峽水利實(shí)現(xiàn)電力業(yè)務(wù)上下游的對(duì)接，為公司旗下三峽、葛洲壩等水電站打開新的電能消納途徑，緩解公司因電網(wǎng)調(diào)度導(dǎo)致的棄水問題，三峽等水電站產(chǎn)能有望得到釋放，利好公司未來業(yè)績?cè)鲩L。
而除了積極發(fā)展水電主業(yè)，長江電力更是一直在進(jìn)行股權(quán)投資。
長江電力在其官網(wǎng)上表示，目前，公司通過參股湖北能源、廣州控股、上海電力等優(yōu)質(zhì)電力企業(yè)，不斷提升公司權(quán)益裝機(jī)，優(yōu)化公司電源結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)效益與規(guī)模同步增長。利用水電企業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)定充沛的特點(diǎn)，穩(wěn)步開展投資，平滑公司來水對(duì)業(yè)績的波動(dòng)影響，獲取投資收益，提高公司盈利能力。同時(shí)，借鑒國內(nèi)外直接股權(quán)投資的經(jīng)驗(yàn)，利用公司的資本優(yōu)勢，發(fā)揮財(cái)務(wù)性投資平臺(tái)作用。
此外，長江電力將積極面對(duì)國有企業(yè)改革和電力市場改革，更加有效地運(yùn)用資本運(yùn)營手段，服務(wù)于公司發(fā)展。圍繞電力主業(yè)及“水”、“電”延伸業(yè)務(wù)，開展投資并購。
