大宗商品投資機(jī)構(gòu)Schork Group總裁Stephen Schork向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，除了空頭回補(bǔ)，更大的逼空動(dòng)力來自新加入的避險(xiǎn)資金。
“由于去年油價(jià)跌幅過大，原油期貨一度被多數(shù)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)剔除出避險(xiǎn)投資工具范疇，但隨著日益擴(kuò)大的QE寬松政策令歐美國(guó)債與股票估值偏高，原油相對(duì)低的 價(jià)格反而重獲避險(xiǎn)資金的青睞，而原油期貨的逼空行情發(fā)酵所衍生的賺錢效應(yīng)，恰恰吸引大量避險(xiǎn)資金涌入。”他分析說。
然而，這種逼空行情僅僅維持了數(shù)日。
隨著本周阿聯(lián)酋國(guó)有石油公司高管與康菲石油CEO先后表態(tài)稱原油供應(yīng)過剩局面依然會(huì)延續(xù)至明年，令金融市場(chǎng)對(duì)凍產(chǎn)協(xié)議帶來的油價(jià)上漲預(yù)期大幅縮水，引發(fā)逼空行情瞬間土崩瓦解。
截至9月1日19時(shí)，NYMEX原油期貨主力合約價(jià)格徘徊在44.60美元/桶附近，較上周48.2美元/桶下跌約6%，基本宣告此次逼空行情無果而終。
記者多方了解到，此次原油期貨市場(chǎng)逼空行情之所以失敗，似乎另有幕后推手用對(duì)沖基金空頭回補(bǔ)，避險(xiǎn)資金加倉(cāng)買漲原油期貨之際，國(guó)際大型投資銀行也在暗中加碼空頭頭寸狙擊逼空行情。
CFTC數(shù)據(jù)顯示，8月23日當(dāng)周，對(duì)沖基金在原油期貨市場(chǎng)的凈多頭頭寸大增86529手(1手為1000桶)之際，以投資銀行為主的互換交易商原油期貨凈空頭頭寸則驟漲46606手，與逼空行情針鋒相對(duì)。
“其實(shí)，投資銀行并不看好這輪逼空行情。”一家國(guó)內(nèi)商品期貨私募基金交易員表示，包括高盛、摩根士丹利等投行均表示，即使凍產(chǎn)協(xié)議達(dá)成，也無法有效支撐油 價(jià)進(jìn)一步上漲，因?yàn)镺PEC原油供應(yīng)量依然會(huì)處于創(chuàng)紀(jì)錄水準(zhǔn)。更重要的是，隨著美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫近期重提美元可能在未來數(shù)月加息，反而會(huì)成為投資銀行敢于狙 擊原油逼空行情的最大籌碼。
盛極而衰邏輯：
沙特的算盤
在多位原油業(yè)內(nèi)人士看來，這次原油市場(chǎng)逼空行情之所以盛極而衰，除了投行的狙擊，最大的始作俑者還是OPEC自身。
8月9日當(dāng)周，對(duì)沖基金在WTI原油期貨市場(chǎng)的空頭頭寸高達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的2.2億桶，以至于知名大宗商品交易機(jī)構(gòu)Phibro首席執(zhí)行官Simon Green-shields建議投資者應(yīng)在50-55美元之間做空原油，油價(jià)底部最低可能在25-30美元/桶。
“這讓OPEC產(chǎn)油國(guó)感到坐立不安，一旦油價(jià)重新跌回30美元下方，會(huì)導(dǎo)致國(guó)家財(cái)政收入大幅減少。”他分析說，沙特等OPEC國(guó)家開始表達(dá)將在9月份達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，引導(dǎo)原油市場(chǎng)出現(xiàn)空頭回補(bǔ)潮涌與逼空行情，推動(dòng)油價(jià)短期大幅上漲，維護(hù)自身原油產(chǎn)業(yè)利益。
“但是，一旦油價(jià)漲幅達(dá)到OPEC產(chǎn)油國(guó)的心理價(jià)位，這些國(guó)家的內(nèi)部矛盾就會(huì)再度暴露出來。”前述交易員指出。所謂OPEC產(chǎn)油國(guó)內(nèi)部矛盾，主要是沙特等 國(guó)為了遏制伊朗原油出口，遲遲不愿達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議犧牲自身的市場(chǎng)份額。與此同時(shí)，不少OPEC國(guó)家也清楚意識(shí)到，即便凍產(chǎn)協(xié)議達(dá)成，一旦此前爆發(fā)武裝沖突的 產(chǎn)油地區(qū)恢復(fù)原油開采，其產(chǎn)量增加額將很快抵消凍產(chǎn)協(xié)議的削減幅度，依然令石油產(chǎn)量維持歷史高位。
于是，包括阿聯(lián)酋國(guó)有石油公司與康菲石油CEO接連發(fā)表言論直言原油供應(yīng)過剩短期難以改變，導(dǎo)致這輪逼空行情戛然而止。
