本周五(2月16日)中國將迎來狗年，通常消費(fèi)者都將這個時候視為購買黃金的重要機(jī)會。與此同時，分析師們對今年中國農(nóng)歷新年的黃金需求持樂觀態(tài)度，他們預(yù)計，盡管金價走高，但全球最大的黃金消費(fèi)國黃金需求仍將強(qiáng)勁增長。
澳新銀行(ANZ)高級大宗商品策略師Daniel Hynes表示，“2017年底黃金需求形勢開始好轉(zhuǎn)，我們預(yù)計這股勢頭將持續(xù)到2018年。今年1月份，隨著中國農(nóng)歷新年臨近，我們看到了相對強(qiáng)勁的需求，預(yù)計2018年需求將出現(xiàn)兩位數(shù)增長。
凱投宏觀(Capital Economics)分析師Simona Gambarini也預(yù)計中國農(nóng)歷新年的黃金需求穩(wěn)固。她指出，“根據(jù)當(dāng)?shù)貙H金價的溢價，中國新年前的需求似乎相對強(qiáng)勁。”不過，她也警告稱，就2018年全年來看，情況并不很樂觀，預(yù)計2018年整體的需求將出現(xiàn)小幅下滑。
對此，Gambarini解釋道，“首先，我們預(yù)計人民幣今年會升值，這應(yīng)該消除此前買入黃金避險的投資者的憂慮。，其次，自2013年以來中國黃金首飾需求一直呈下降趨勢，我們不認(rèn)為這是上升趨勢的開始。”
最后，他提到，中國人民銀行(PBOC)自2016年10月以來沒有在其官方儲備中增加任何黃金。隨著金價走高，該央行黃金儲備的價值也在上升，從而降低了購買更多黃金的動機(jī)。
對于驅(qū)動中國黃金需求的因素，分析師們正聚焦在季節(jié)性因素和監(jiān)管變化。澳新銀行的Hynes稱，“此前中國曾限制黃金進(jìn)口的配額，令該行業(yè)承壓，但如今這樣的限制正在緩和。”
與此同時，中國房地產(chǎn)市場無論在投資還是零售領(lǐng)域的壓力都在不斷增加，這可能對黃金有利。Hynes補(bǔ)充道，“在中國政府出臺調(diào)控政策后，房價已經(jīng)有所回落，投資者開始關(guān)注其他資產(chǎn)類別。隨著樓市壓力加大，避險資產(chǎn)類別(如黃金)近期將從中受益。”
金價上漲無礙需求
由于美元走軟，今年1月25日黃金價格曾升至1366美元/盎司一年半高位。但自那之后，金價逐步向下回落，并于上周四(2月8日)跌至1306.70美元/盎司，但仍保持在1300美元的心理價位之上。分析人士對此表示，金價上漲不太可能在農(nóng)歷新年期間影響中國消費(fèi)者，但他們也警告稱，銷量可能會受到影響。
澳新銀行的Hynes說，“在印度市場，消費(fèi)者總會用固定的錢來購買黃金。盡管中國在模式和趨勢方面與印度市場略有不同，但高價格不會妨礙更強(qiáng)勁的需求。當(dāng)然，價格上漲可能會影響銷量，但目前這種現(xiàn)象在中國還沒有出現(xiàn)。”
與此同時，近期中國股市的動蕩也將吸引投資者進(jìn)入黃金市場。ABC Bullion首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jordan Eliseo預(yù)計，金價上漲不會在中國農(nóng)歷新年期間有效地抑制需求，隨著上證綜合指數(shù)的近期高點(diǎn)下跌了超過12%，股市的波動有助于提振該國的黃金需求。”
中國黃金需求的未來趨勢
根據(jù)世界黃金協(xié)會(WGC)最新公布的《黃金需求趨勢報告》，中國仍是世界上最大的金條和金條市場，2017年黃金投資總需求在306.4噸。
世界黃金協(xié)會表示，與2016年相比，2017年中國的投資需求同比增長了8%，遠(yuǎn)高于其5年平均水平284.8噸。不過，珠寶方面的需求仍然要相對較弱。
Hynes指出，“中國黃金珠寶需求疲弱一定程度上是因?yàn)檫^去幾年來開展的反腐運(yùn)動。當(dāng)然，在投資需求方面，我們看到了一些增長。”
值得注意的是，世界黃金協(xié)會當(dāng)前仍對中國的黃金珠寶需求保持信心，并且預(yù)計在不久的將來會有增長。該機(jī)構(gòu)在報告中寫道，“我們認(rèn)為，中國珠寶需求的前景相當(dāng)樂觀。零售商將繼續(xù)更好地滿足消費(fèi)者不斷變化的需求，而支持性的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也提振了消費(fèi)者的信心。”
該機(jī)構(gòu)補(bǔ)充道，2017年中國珠寶需求增長了3%，這是自2013年以來的首次增長。低重量、更好的設(shè)計以及高利潤率的黃金首飾產(chǎn)品將繼續(xù)保持良好的勢頭。
