騰訊財經(jīng)：2017年原油價格大勢如何？
卡普：只要原油的反彈維持在35美元到55美元每桶之間，我覺得都屬于正常范圍。我們預(yù)計，原油價格會在明年一季度漲至57美元。
朗斯基：原油價格將難以停留在65美元每桶上方。美國頁巖油的盈利成本是62美元。不僅有豐富的庫存，而且只需7天，就可以讓現(xiàn)在閑置的鉆井臺，重新投入生產(chǎn)。
2017年，全球經(jīng)濟最大的風(fēng)險事件是什么？
卡普;首先，如果特朗普在短時間內(nèi)更改移民政策，或是激進地反全球化貿(mào)易，或是推翻奧巴馬醫(yī)改這些都是風(fēng)險。如果美國經(jīng)濟因此受到拖累，對全球也不是好消息。
其二，就是歐洲的一系列選舉。英國到底是否會硬脫歐，以及除了英國之外，是否會有其他歐洲國家在大選后漸漸脫離歐洲。
其三，就是中國。人們對中國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型進程有所擔(dān)憂。因為轉(zhuǎn)型不可能一蹴而就，所以人們會對中國經(jīng)濟短期增長有所擔(dān)心。外界認為中國經(jīng)濟并不那么透明，所以一旦有不好的消息傳出，市場的重新估值，總是劇烈的。
格拉斯曼：在歐洲舉行的一系列選舉。 如果歐洲進一步走向分裂，那將是個大問題。歐洲一體化的概念在各地遭遇質(zhì)疑和阻力。人們感到受挫，并覺得歐盟并不能夠幫助他們。這將是歐洲整合的巨大威脅。雖然我不覺得歐元區(qū)會分家，但是如果發(fā)生，結(jié)果意味著巨大的不確定性，將是個非常復(fù)雜的過程，同時，對歐洲的經(jīng)濟帶來巨大的負面影響。
朗斯基：2017年最大的風(fēng)險在于美聯(lián)儲過快加息，以及在法國春季大選以及德國9月大選前后，歐元可能經(jīng)歷的深度貶值。
2017年，什么樣的資產(chǎn)會更受歡迎？2017年的投資主題，是什么？
卡普：整體上，我們?nèi)詢A向于風(fēng)險資產(chǎn)。但是同時認為，現(xiàn)在持續(xù)走強的美股，有下行風(fēng)險。截至明年一季度，市場需要看到切實的特朗普經(jīng)濟政策推出，來證明此前的預(yù)計正確。不然，市場情緒將迅速逆轉(zhuǎn)。
比如，現(xiàn)在股市整體上升是因為市場預(yù)計企業(yè)稅會整體下調(diào)，所以分析師根據(jù)減稅的效果，調(diào)整了公司盈利預(yù)期。板塊方面，醫(yī)療板塊當(dāng)中，和藥品價格相關(guān)的股票都表現(xiàn)較好，因為外界認為，奧巴馬醫(yī)改此前對醫(yī)療企業(yè)定價能力的壓制將會有所放松。而醫(yī)療板塊中跟服務(wù)相關(guān)的公司則整體下跌，因為外界認為，如果奧巴馬醫(yī)改遭到推翻，部分消費者可能徹底退出醫(yī)保市場，并不去尋找替代方案。總之，我們會關(guān)注這些具體的政策，對不同板塊的影響。
格拉斯曼：首先，我們認為，疲軟的美國經(jīng)濟，讓政府需要更激進地幫助企業(yè)，使用更多財政刺激工具、推進稅務(wù)改革、更改監(jiān)管框架。這將利好股市，利率也會走高，所以投受益于利率走高的產(chǎn)品。我們看到，基于對明年政府刺激的期待，美股漲幅已經(jīng)相當(dāng)喜人。同時，我們也會繼續(xù)關(guān)注特朗普的組閣，我們會更清楚地了解特朗普的刺激政策到底包括哪些，是不是能夠滿足市場的預(yù)期。
朗斯基：預(yù)計2017年美股漲幅為5%-7%。雖然目前美國10年前國債收益率，漲至2.55%，但是美國經(jīng)濟仍疲軟。美國年末假期的消費數(shù)據(jù)顯示，只有相當(dāng)少的消費者愿意支付更高的物價。
另外，雖然股民對特朗普經(jīng)濟刺激有所期待，但是任何基礎(chǔ)設(shè)施的公共支出都無法立刻到位，都需要經(jīng)過國會保守共和黨的阻撓、環(huán)境保護部門的審查以及當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的反對。因此，在大選之后，雖然美股暴漲，但是經(jīng)濟學(xué)家?guī)缀鯖]有上調(diào)明年美國經(jīng)濟實際GDP的預(yù)期，僅從大選前的2.2%，上調(diào)至2.3%。
