貴金屬成為2016年表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)類別之一，黃金期貨今年迄今大漲約25%，而白銀期貨更是大漲39%。 那么黃金和白銀在2016年如此“耀眼”的真正原因究竟是什么?Kitco技術(shù)分析師Kira Brecht給出的答案就是：不確定性。
Brecht指出，不確定性是黃金買(mǎi)家今年的主要驅(qū)動(dòng)力，這包括大量的宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣及政策憂慮。
下面就是令全球基金經(jīng)理“坐立不安”的六大因素：
負(fù)利率環(huán)境：
預(yù)計(jì)目前全球范圍內(nèi)有近5億人口生活在負(fù)利率環(huán)境之中，占全球GDP近25%。全球央行已經(jīng)處于絕望而轉(zhuǎn)向負(fù)利率實(shí)驗(yàn)，并作為刺激疲軟且負(fù)債累累的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的最終手段。這究竟會(huì)帶來(lái)什么影響?沒(méi)有人真的直到，這就是一個(gè)重大“不確定性”。
美國(guó)總統(tǒng)大選：
近期民調(diào)顯示美國(guó)總統(tǒng)大選競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，希拉里和特朗普在一些調(diào)查中處于“針尖對(duì)麥芒”的態(tài)勢(shì)。股市、經(jīng)濟(jì)和企業(yè)并不希望不確定性。企業(yè)不愿在這種環(huán)境下大舉投資基建、科技以及招募活動(dòng)。在不確定性的籠罩下企業(yè)將坐擁現(xiàn)金并處于防御性姿態(tài)?？偨y(tǒng)大選結(jié)果及其對(duì)市場(chǎng)的影響同樣是一個(gè)“不確定性”。
美聯(lián)儲(chǔ)加息：
最新的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，這令美聯(lián)儲(chǔ)9月加息預(yù)期再度遭受挫折。市場(chǎng)分析師和決策者稱12月會(huì)議是可能的加息時(shí)點(diǎn)。當(dāng)前聯(lián)邦基金利率僅略高于零利率——聯(lián)儲(chǔ)在去年12月會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)。無(wú)論從經(jīng)濟(jì)、政治還是市場(chǎng)的角度來(lái)說(shuō)，12月會(huì)議都相當(dāng)遙遠(yuǎn)。當(dāng)中可能發(fā)生很多事情。不要押注12月會(huì)加息。美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在2016年加息?這也是一大“不確定性”。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退：
美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)在貨幣政策正?；跋萑胨ネ?答案是肯定的可能性已經(jīng)攀升，原因在于周期和時(shí)間問(wèn)題。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期已經(jīng)持續(xù)了很長(zhǎng)的時(shí)間。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一個(gè)擴(kuò)大周期的平均持續(xù)時(shí)間是69.5個(gè)月，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張持續(xù)時(shí)間已經(jīng)達(dá)到87個(gè)月。那么美聯(lián)儲(chǔ)將來(lái)將采取什么舉措?負(fù)利率、直升機(jī)撒錢(qián)還是更多的量化寬松?真的充斥著不確定性。
英國(guó)脫歐：
盡管英國(guó)脫歐對(duì)于全球金融市場(chǎng)的最初影響較為溫和。但隨著漫長(zhǎng)的退歐進(jìn)程將來(lái)臨，真正的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)影響尚未展現(xiàn)出來(lái)。這也是一個(gè)“不確定性”因素。
地緣政治：
在現(xiàn)代社會(huì)中，地緣政治不確定性因素時(shí)常冒出來(lái)。在軍事、政治和經(jīng)濟(jì)面臨壓力時(shí)期，黃金一次又一次地被證明是一種避險(xiǎn)資產(chǎn)。
Brecht總結(jié)稱，不確定性一直是2016年黃金市場(chǎng)的重大支撐因素，而且不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)散去。金價(jià)未來(lái)究竟會(huì)漲得多高?這也是一個(gè)大大的“不確定性”。
