公司去杠桿化時少有新礦發(fā)現(xiàn)
所有這一切意味著，我們可能會繼續(xù)越來越少發(fā)現(xiàn)產(chǎn)量能超過100萬盎司的金礦。新的金礦發(fā)現(xiàn)于1995年達(dá)到頂峰，勘探支出近20年后達(dá)到頂峰，當(dāng)時平均每盎司金價為1600美元。
目前的交易金價在1340美元/盎司之上，今年已經(jīng)上漲了26%，許多投資者預(yù)計生產(chǎn)商開始增加勘探和生產(chǎn)(或紅利)支出。
相反，大多數(shù)企業(yè)都在削減成本，利用這個機(jī)會來償還債務(wù)，清算資產(chǎn)。據(jù)路透社報道，北美的黃金生產(chǎn)商自2014年底以來，已經(jīng)成功降低其債務(wù)水平30%。
紐蒙特礦業(yè)公司首席執(zhí)行官加里·戈德堡說，他們公司——世界上第二大黃金生產(chǎn)商——是目前為數(shù)不多的在建設(shè)新礦井的公司，特別是在蘇里南的梅里安項目和內(nèi)華達(dá)州的龍峽谷。由于缺乏在建的新礦，他認(rèn)為從現(xiàn)在起到2021年，產(chǎn)量將下降7%。
另一方面，對于黃金的需求應(yīng)該在此期間保持堅挺，這有助于支撐價格。
大規(guī)模的資金流入黃金基金
金價繼續(xù)得到全球性的貨幣政策和負(fù)政府債券收益率的支持。日前英國央行降息作為刺激計劃，這既使英鎊匯率下跌1.5%，也給黃金一個上升沖動。然而，好于預(yù)期的美國就業(yè)報告抹去了這些漲幅，并引發(fā)了美國國債漲勢。這反映出黃金價格和國債成反比，是避險貿(mào)易的重要組成部分。
當(dāng)黃金價格在美國、加拿大、南非和澳大利亞這四個大黃金生產(chǎn)國以當(dāng)?shù)刎泿庞嬎闵蠞q時，就提振了礦業(yè)企業(yè)利潤。紐約商品交易所的高增長市場金礦指數(shù)已在過去12個月升值了128.92%。
2016年上半年，資金流入大宗商品是2009年以來最強(qiáng)的。流入黃金和其他貴金屬的資金占新資金的60%，從而推高所管理的商品資產(chǎn)2350億美元以上。巴克萊銀行認(rèn)為，2016年可能是黃金交易所交易基金(ETF)的相關(guān)和其他基金最好的一年，眾多大牌對沖基金經(jīng)理，從斯坦·德魯肯米勒到保羅·辛格，再到比爾·格羅斯，都看好黃金。
