近期，煤炭消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，機(jī)組負(fù)荷下降預(yù)計(jì)4月水電出力將好于年初水平，然而受宏觀經(jīng)濟(jì)觸底回升的支撐，4月份煤炭消費(fèi)應(yīng)該好于去年。
預(yù)計(jì)4月份整體產(chǎn)量將全面釋放 5月煤炭供給如何仍不確定
一方面，基建投資力度持續(xù)加大，政府工作報(bào)告指出，2017年國(guó)家計(jì)劃完成鐵路建設(shè)投資8000億元、公路水運(yùn)投資1.8萬(wàn)億元，而此前，地方政府公布的政府工作報(bào)告也顯示，2017年各地固定資產(chǎn)投資目標(biāo)累計(jì)超過(guò)40萬(wàn)億元;另一方面，房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)也相對(duì)強(qiáng)勁，1-2月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)8.9%，創(chuàng)近1年以來(lái)新高。預(yù)計(jì)，宏觀經(jīng)濟(jì)向好態(tài)勢(shì)將在二季度延續(xù)，同比仍將保持正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但環(huán)比來(lái)看，消費(fèi)量將有所下降。
兩會(huì)后，主要產(chǎn)煤地區(qū)產(chǎn)能有所恢復(fù)，但各地安監(jiān)形勢(shì)依然緊張，山西、陜西兩省仍在進(jìn)行煤礦全面安全“體檢”專項(xiàng)工作，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較緩，整體產(chǎn)量基本與1-2月份相當(dāng)。而內(nèi)蒙近期復(fù)工形勢(shì)向好，部分露天煤礦土方剝離修補(bǔ)完成，產(chǎn)、銷量環(huán)比均有所回升，預(yù)計(jì)4月份整體產(chǎn)量將全面釋放，供給偏緊的狀況將適當(dāng)緩解。但5月14日“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇即將召開(kāi)，預(yù)計(jì)5月上、中旬，國(guó)內(nèi)煤炭供給情況仍存在不確定。
4月煤市供需好于去年 煤價(jià)未來(lái)調(diào)整空間有限
綜合來(lái)看，4月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供需兩端都好于去年同期。產(chǎn)地煤價(jià)將在4月上中旬前以穩(wěn)為主，5月份隨著供給持續(xù)回升，以及水電出力的恢復(fù)，價(jià)格將有所轉(zhuǎn)弱，但無(wú)論是下游企業(yè)還是上游生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存都處于絕對(duì)低位，因此煤價(jià)未來(lái)調(diào)整空間有限。
4月份港口煤價(jià)下行壓力加大 但空間不大
3月下旬以來(lái)，隨著產(chǎn)地煤供給的增加，北方港口煤炭供應(yīng)量明顯增加，供需逐漸彌合，庫(kù)存持續(xù)回升，4月份港口煤價(jià)下行壓力將進(jìn)一步加大。但4月份，大秦線將迎來(lái)例行春節(jié)檢修，北方港口供給將受到運(yùn)輸瓶頸限制，此外，電廠庫(kù)存處于歷史低位，補(bǔ)庫(kù)需求始終存在。因此，價(jià)格下行空間不大。
