在“去產(chǎn)能”的背景下，近段時(shí)間煤炭板塊領(lǐng)漲滬深兩市，以中煤能源、恒源煤電、陜西煤業(yè)等為代表的煤炭股股價(jià)大幅上漲，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤指數(shù)。煤炭板塊是否還有投資價(jià)值，煤炭股行情能否持續(xù)？
賽亞資本董事長(zhǎng)羅偉冬預(yù)計(jì)，煤炭股有望震蕩走強(qiáng)。因?yàn)榻?jīng)過煤炭?jī)r(jià)格長(zhǎng)期低迷以后，隨著產(chǎn)能出清，煤炭?jī)r(jià)格有望觸底反彈。
在鼎鈞資本高級(jí)合伙人、研究院院長(zhǎng)楊煥看來，基于供給側(cè)改革的大背景下，煤炭股的上漲主要有以下幾個(gè)原因。首先，去產(chǎn)能過?；倪^程中，大量煤炭關(guān)停。但煤炭需求不變的情況下，推動(dòng)價(jià)格上漲帶來業(yè)績(jī)回升；其次，國(guó)企改革過程中，煤炭等過剩產(chǎn)能行業(yè)出現(xiàn)并購(gòu)潮。整合過程中煤炭資產(chǎn)的價(jià)格上漲便于國(guó)有企業(yè)保值增值，在混改過程中不會(huì)出現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)流失。
“正是基于這兩點(diǎn)，煤炭股的行情后續(xù)將分化，混改類標(biāo)的或?qū)⒗^續(xù)強(qiáng)勢(shì)，而主業(yè)為煤炭的利潤(rùn)將基本平穩(wěn)不會(huì)有太大的波動(dòng)。”楊煥表示。
“在供給側(cè)改革的大背景下，煤炭股近期持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，預(yù)計(jì)伴隨著去產(chǎn)能的進(jìn)一步推進(jìn)，煤炭?jī)r(jià)值有望繼續(xù)走高，煤炭股行情有可持續(xù)性。”巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄也表示。
另一家北京的私募基金負(fù)責(zé)人也表示，煤炭股仍有一定上升空間。
在其看來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量龐大，能源消耗特別是煤炭消耗量巨大。進(jìn)入下半年以來，全社會(huì)用電量正增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)氣溫回升，工業(yè)品出廠價(jià)格回升，企業(yè)庫(kù)存下降，顯示經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)積極的回升當(dāng)中，拉動(dòng)了煤炭的消費(fèi)。
“煤炭行業(yè)去產(chǎn)能是一種總量控制，化解落后產(chǎn)能，不新增產(chǎn)能。但在市場(chǎng)需求旺盛的時(shí)期，價(jià)格上漲是難免的，直接導(dǎo)致煤炭企業(yè)利潤(rùn)較大幅度的回升。加之煤炭股大多處于歷史低位，估值不高，某些資源儲(chǔ)量龐大的煤炭股實(shí)際價(jià)值高于市值，向上有一定空間。”該負(fù)責(zé)人表示。
但同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，煤炭行業(yè)的成長(zhǎng)性受到局限，不能過于樂觀，長(zhǎng)期戰(zhàn)略性投資還是要選擇成長(zhǎng)好的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
