煤價(jià)的波動(dòng)再度繃緊了政府的神經(jīng)。在去產(chǎn)能和控煤的大潮下，我們?cè)撊绾握_看待煤價(jià)?
近期，煤炭再次陷入風(fēng)口浪尖，煤價(jià)像紅了眼的瘋牛，一路狂飆，拖累得政府連續(xù)開(kāi)會(huì)下文，但實(shí)際效果并不如人意。9月8日，發(fā)改委召開(kāi)“穩(wěn)定煤炭供應(yīng)、抑制煤價(jià)過(guò)快上漲預(yù)案”啟動(dòng)工作會(huì)議，提出了“彈性調(diào)整先進(jìn)產(chǎn)能生產(chǎn)、階段性增加市場(chǎng)供應(yīng)量、建立三級(jí)預(yù)案響應(yīng)”等措施。市場(chǎng)的反應(yīng)則是：9月7日環(huán)渤海指數(shù)比8月31日上漲21元;預(yù)案出臺(tái)后的9月14日，環(huán)渤海指數(shù)達(dá)到537元，再次上漲22元，再創(chuàng)年內(nèi)新高!
9月23日，發(fā)改委再次召開(kāi)座談會(huì)，發(fā)布《理性看待當(dāng)前煤炭市場(chǎng)供需形勢(shì)堅(jiān)定不移推進(jìn)化解過(guò)剩產(chǎn)能》的公告，同日，央視和人民日?qǐng)?bào)海外版也先后發(fā)聲，強(qiáng)調(diào)“不因煤價(jià)過(guò)快上漲而動(dòng)搖去產(chǎn)能的決心，呼吁企業(yè)與市場(chǎng)要冷靜和理性”。由于價(jià)格過(guò)快上漲，繼9月初啟動(dòng)二級(jí)響應(yīng)，日增加煤炭產(chǎn)量30萬(wàn)噸后，23日，發(fā)改委確認(rèn)啟動(dòng)了一級(jí)響應(yīng)預(yù)案，日增加產(chǎn)能規(guī)模達(dá)到50萬(wàn)噸。下一步，視煤炭市場(chǎng)變化情況，科學(xué)加大先進(jìn)產(chǎn)能投放量，確保煤炭穩(wěn)定供應(yīng)。但是市場(chǎng)并不領(lǐng)情，價(jià)格沒(méi)有應(yīng)聲下跌，反而在9月23日當(dāng)天就又上漲了9元/噸。
理性的政策、任性的煤價(jià)，瘋牛的鼻子到底在哪里?
現(xiàn)在的煤價(jià)似乎很像房?jī)r(jià)，越調(diào)控價(jià)格越高。以環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)為例，8月份煤價(jià)單月上漲64元/噸，9月21日，環(huán)渤海指數(shù)554元/噸，9月份3周上漲60元/噸，較年初371元/噸上漲了183元/噸、累計(jì)漲幅達(dá)到了49.3%。前段時(shí)間，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家張維迎和林毅夫關(guān)于產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)生劇烈爭(zhēng)論，經(jīng)濟(jì)學(xué)新銳高敏提出，我們需要產(chǎn)業(yè)政策，而產(chǎn)業(yè)政策有效的前提是“科學(xué)制定”。反觀我們現(xiàn)有的煤炭產(chǎn)業(yè)政策，似乎總覺(jué)得缺少點(diǎn)什么，導(dǎo)致由“滅火”的初衷變成了實(shí)際上的“火上澆油”。
目前的《預(yù)案》分為三、二、一級(jí)響應(yīng)機(jī)制，其中，三級(jí)響應(yīng)是指環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格上漲到460元/噸以上且連續(xù)兩周上漲，將日均增產(chǎn)20萬(wàn)噸，響應(yīng)范圍包括晉、陜、蒙的53座煤礦;二級(jí)和一級(jí)的調(diào)整依據(jù)也是環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格分別上漲到480元和500元時(shí)，且連續(xù)兩周上漲，將日均增產(chǎn)30萬(wàn)噸和50萬(wàn)噸。停止條件：當(dāng)動(dòng)力煤價(jià)格下跌至490元/噸，且連續(xù)兩周下跌，一級(jí)響應(yīng)停止;下跌至470元/噸，二級(jí)響應(yīng)停止;下跌至460元/噸，三級(jí)響應(yīng)停止。
再看國(guó)家能源局對(duì)于近期煤價(jià)上漲的解讀：“自7月份以來(lái)，全國(guó)大部分地區(qū)持續(xù)高溫少雨，一方面水電貢獻(xiàn)率大幅減少，由前6個(gè)月的增長(zhǎng)4%，變?yōu)?月份以來(lái)下降15.8%;另一方面，氣溫偏高也增加了空調(diào)用電量，7月份、8月份和9月前20天，火電同比分別增長(zhǎng)4.8%、7.3%和12.9%，電煤同比分別增長(zhǎng)2.7%、6.7%和14%。此外，個(gè)別地區(qū)雨天鐵路斷道影響了部分煤礦運(yùn)輸，嚴(yán)格公路治超也在客觀上控制了部分煤炭公路的運(yùn)輸”。
當(dāng)前煤價(jià)屢控不下的癥結(jié)似乎就在上述的解讀中，煤炭產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)側(cè)改革不能割裂需求，煤炭生產(chǎn)和產(chǎn)量的調(diào)整依據(jù)應(yīng)該是市場(chǎng)需求，用供需平衡來(lái)影響價(jià)格，而不是根據(jù)上竄下跳的價(jià)格來(lái)調(diào)整供應(yīng)!
煤炭季節(jié)性需求差異及對(duì)價(jià)格的影響
煤炭的需求量本身具有極強(qiáng)的季節(jié)性，每年的7-8月受高溫影響，電煤需求量會(huì)急劇上升，另外，就是冬季的11-1月，伴隨著取暖需求，煤炭消耗量會(huì)增加。但是，在我們年初制定“276個(gè)工作日”的制度時(shí)，沒(méi)有看到煤炭生產(chǎn)對(duì)于需求季節(jié)性變化的彈性調(diào)整;9月初制定的產(chǎn)量調(diào)整預(yù)案是根據(jù)價(jià)格調(diào)節(jié)，但是，價(jià)格是供需平衡的結(jié)果，根據(jù)價(jià)格調(diào)整產(chǎn)量，實(shí)際上相當(dāng)于想在市場(chǎng)上用低價(jià)來(lái)置換高價(jià)，正常的邏輯：預(yù)測(cè)到需求上升--提前增加供應(yīng)—供應(yīng)充足、價(jià)格平穩(wěn)。
正常的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)是以上游充足的供應(yīng)來(lái)支撐下游的需求變化，由下圖也可以看出來(lái)，在2016年7月之前，煤炭產(chǎn)量與火電量的缺口并不大，但是，到了7月和8月，全國(guó)的火電量連續(xù)達(dá)到3889億和4138億千瓦時(shí)，同比增速分別為4.4%和7.5%;而同期的煤炭產(chǎn)量只有2.7億噸和2.78億噸，同比增速分別為-13.1%和-11%。就環(huán)比增速而言，7、8兩個(gè)月火電量連創(chuàng)歷史新高，而7月份的煤炭產(chǎn)量比6月份還下降2.71%，8月份的煤炭產(chǎn)量也僅比7月份增長(zhǎng)3%，遠(yuǎn)低于火電的增速。同期，我國(guó)8月份的焦炭產(chǎn)量3913萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5%;生鐵產(chǎn)量6019萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.6%;粗鋼產(chǎn)量6857萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3%;全國(guó)鋼材產(chǎn)量9791萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4%。焦炭和鋼鐵產(chǎn)量的增長(zhǎng)，也導(dǎo)致了煉焦煤和噴吹煤等煤種的需求緊張!
國(guó)內(nèi)煤炭資源供應(yīng)有限，其市場(chǎng)需求缺口必然要由國(guó)際資源來(lái)彌補(bǔ)，因此，8月份全國(guó)煤炭進(jìn)口量達(dá)到2659萬(wàn)噸，創(chuàng)下自2015年以來(lái)的新高。
我們的產(chǎn)能調(diào)整預(yù)案是8月底才制定，9月上旬才討論實(shí)施，已經(jīng)嚴(yán)重滯后于市場(chǎng)的變化!
以需定產(chǎn)才能科學(xué)管控煤炭?jī)r(jià)格
首先，以需定產(chǎn)與供給側(cè)改革的去產(chǎn)能不矛盾。應(yīng)該根據(jù)先進(jìn)產(chǎn)能的劃分標(biāo)準(zhǔn)，先區(qū)分出哪些是應(yīng)保留的先進(jìn)產(chǎn)能，哪些是僵尸產(chǎn)能，哪些是仍在生產(chǎn)的落后產(chǎn)能，所有的生產(chǎn)計(jì)劃均是針對(duì)可以保留的企業(yè)而言，包括276個(gè)工作日，屬于產(chǎn)能出清的企業(yè)，一天也不能生產(chǎn)，在此基礎(chǔ)上根據(jù)下游需求確定產(chǎn)量。
如果沒(méi)有上述的產(chǎn)能標(biāo)準(zhǔn)界定，不論是276個(gè)工作日，還是后續(xù)的增產(chǎn)響應(yīng)方案，看似簡(jiǎn)單整齊的“一刀切”，想實(shí)現(xiàn)所有煤炭企業(yè)的“一二一齊步走”，其實(shí)缺乏精準(zhǔn)性，對(duì)于精挑細(xì)選出來(lái)的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)能并不公平，因?yàn)槠?font color=red>最終產(chǎn)量也不能突破276個(gè)工作日的限制，不管下游需求如何增長(zhǎng)。
其次，要注意煤炭產(chǎn)業(yè)在不同區(qū)域和不同季節(jié)的需求差異性，依靠以需定產(chǎn)實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)施策，提高產(chǎn)業(yè)政策的科學(xué)性和可行性。以需定產(chǎn)是一個(gè)企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)策略，上升到國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策層面，可能由于區(qū)域的差異性和季節(jié)需求的波動(dòng)，顯得更為復(fù)雜，制定和協(xié)調(diào)的難度大幅增加。但是，不考慮差異性，就難以做到精準(zhǔn)，是產(chǎn)業(yè)政策積極適應(yīng)市場(chǎng)變化，進(jìn)而因勢(shì)利導(dǎo)，還是“簡(jiǎn)單粗暴、削足適履?家國(guó)一理，企業(yè)必須針對(duì)不同的客戶制定相應(yīng)的產(chǎn)品生產(chǎn)計(jì)劃和銷售策略，才能贏得客戶滿意，保住市場(chǎng)份額。
從市場(chǎng)營(yíng)銷的角度看，需求差異化對(duì)于企業(yè)意味著細(xì)分的市場(chǎng)與發(fā)展空間。而國(guó)家制定政策，如果充分考慮煤炭產(chǎn)地、集散地、消費(fèi)地之間的差異性，重視國(guó)內(nèi)資源與國(guó)際資源的動(dòng)態(tài)平衡，則會(huì)有效改善政策的實(shí)施效果。
第三，要注意相關(guān)政策之間的協(xié)調(diào)性和關(guān)聯(lián)作用。正如上述發(fā)改委領(lǐng)導(dǎo)的解讀，9月21日實(shí)施的公路貨運(yùn)限載新政為煤價(jià)上漲又添了一把火，噸煤的公路運(yùn)費(fèi)上漲30元-50元以上后，陜西榆林地區(qū)部分司機(jī)不敢或者不愿上路，網(wǎng)上出現(xiàn)了“你有錢、我有貨，就是沒(méi)有駕駛員”的調(diào)侃，公路運(yùn)費(fèi)上漲，汽運(yùn)煤炭下降，加劇了煤炭資源緊張，相當(dāng)于讓煤炭這個(gè)瘋牛又磕了一顆猛藥，環(huán)渤海指數(shù)直接突破550元大關(guān)，業(yè)內(nèi)出現(xiàn)“年內(nèi)噸煤600元不是夢(mèng)”的憧憬。公路限載政策無(wú)可厚非，關(guān)鍵是在嚴(yán)控煤炭?jī)r(jià)格的敏感時(shí)機(jī)，相關(guān)政策的出臺(tái)要考慮到相互的抵消作用，采取一定的措施來(lái)預(yù)防，而不是任由其在市場(chǎng)上發(fā)酵!
第四，要了解和重視市場(chǎng)各方對(duì)于產(chǎn)業(yè)政策的博弈心理。什么是市場(chǎng)?市場(chǎng)是由無(wú)數(shù)參與者的個(gè)人交易行為匯合而成的，相當(dāng)于一種集體情緒，證券分析之父-本杰明•格雷厄姆稱之為“市場(chǎng)先生”。跟隨市場(chǎng)先生也好、與市場(chǎng)先生逆向也好，都不是問(wèn)題，關(guān)鍵的難題是：了解市場(chǎng)先生。
無(wú)論政策制定者的初衷如何，作為市場(chǎng)上的參與者都會(huì)從利己和利益最大化的角度去解讀和行動(dòng)，正如去年股災(zāi)，政府投入大量資金，國(guó)家隊(duì)輪番入場(chǎng)，但是，有人救火，就會(huì)有人趁火打劫。如今，政府提出嚴(yán)控煤價(jià)過(guò)快增長(zhǎng)，推進(jìn)煤炭去產(chǎn)能和供給側(cè)改革，而部分煤炭企業(yè)則發(fā)現(xiàn)煤炭?jī)r(jià)格的上漲緣于減產(chǎn)，以前的思路是“以量保價(jià)”，現(xiàn)在有276個(gè)工作日限制，超產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)太大，減產(chǎn)反而價(jià)格上漲，回款也快，此時(shí)，再讓其增產(chǎn)降價(jià)，覺(jué)悟低的企業(yè)執(zhí)行起來(lái)可能會(huì)打折扣，因?yàn)?，大家都清楚，目前的高價(jià)難以持久，一旦降下來(lái)，再想漲起來(lái)，難于上青天!所以，能在高價(jià)上多堅(jiān)持一段時(shí)間，就能實(shí)現(xiàn)更多更大的利益。
因此，對(duì)于產(chǎn)業(yè)政策的執(zhí)行，除了強(qiáng)調(diào)覺(jué)悟和紀(jì)律，還要根據(jù)其不同的心理預(yù)期，因勢(shì)利導(dǎo)。
第五，注意產(chǎn)業(yè)政策的滯后性，利用煤炭的戰(zhàn)略儲(chǔ)備來(lái)平抑價(jià)格。如果是用價(jià)格指數(shù)來(lái)指導(dǎo)產(chǎn)量調(diào)整，以環(huán)渤海指數(shù)為例，反映的是上周的行情走勢(shì)，即使啟動(dòng)相應(yīng)的產(chǎn)量響應(yīng)機(jī)制，從生產(chǎn)到運(yùn)輸再到消費(fèi)地，最少也得一周，在前述的價(jià)格狂飆時(shí)期，增產(chǎn)的煤炭一是杯水車薪，二是遠(yuǎn)水難解近渴，導(dǎo)致政策的指導(dǎo)有所滯后。而且，煤炭?jī)r(jià)格的上漲往往源于下游電廠庫(kù)存過(guò)低，難以維持運(yùn)營(yíng)，向上游求救，資源方卻囤貨惜售，或者無(wú)貨可供，甚至由于極端天氣導(dǎo)致有貨也運(yùn)不出去，從而推動(dòng)報(bào)價(jià)輪番上漲。
在煤炭資源相對(duì)緊缺時(shí)，國(guó)家曾經(jīng)號(hào)召各煤炭企業(yè)在發(fā)貨地、集散地和消費(fèi)地成立了眾多的戰(zhàn)略儲(chǔ)備基地，就是為了在局部地區(qū)資源緊缺或者因極端天氣導(dǎo)致運(yùn)輸困難時(shí)，為下游企業(yè)解燃眉之急。如今，國(guó)家可以重新啟用一部分戰(zhàn)略儲(chǔ)備基地，采用與平抑棉花和糧食價(jià)格相似的方法，如果上游囤貨惜售，或者趁火打劫，哄抬煤價(jià)，就動(dòng)用儲(chǔ)備基地的煤炭平價(jià)直供電廠、鋼廠，既能救下游用戶于危急之中，又能制約上游企業(yè)遵守契約，可以實(shí)現(xiàn)“四兩撥千斤”之效果。
第六，要控煤價(jià)，還需要政府推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)降低交易成本。一時(shí)的煤價(jià)上漲，難改煤炭企業(yè)“融資難、融資貴”的現(xiàn)狀，難改企業(yè)應(yīng)收賬款居高不下、債務(wù)到期難以兌現(xiàn)、財(cái)務(wù)成本吞噬利潤(rùn)的囧態(tài)，難改銀行催貸、抽貸、限貸的基本面。功夫在詩(shī)外，要想讓企業(yè)降價(jià)，就要在價(jià)格之外做文章，解決其痛點(diǎn)，政府出面督促下游用戶縮短付款賬期，減少三角債;為煤企背書(shū)，墾請(qǐng)金融機(jī)構(gòu)支持企業(yè)發(fā)展。除了直接的生產(chǎn)成本、運(yùn)輸費(fèi)用和銷售費(fèi)用，煤炭產(chǎn)業(yè)的隱性費(fèi)用更高，只有在政府的推動(dòng)下，沿產(chǎn)業(yè)鏈自下而上開(kāi)展“清債、降費(fèi)、降息”，交易成本降低了，價(jià)格的下降空間自然也就大了。
最后，要想實(shí)現(xiàn)煤電、煤鋼和諧，還得在產(chǎn)業(yè)和企業(yè)深層的機(jī)制及體制改革上下功夫，利用現(xiàn)在的供給側(cè)改革契機(jī)，促進(jìn)煤電一體化、煤焦鋼深度合作，實(shí)現(xiàn)企業(yè)沿產(chǎn)業(yè)鏈的兼并重組。
山西省在煤炭?jī)r(jià)格低迷時(shí)，政府積極推進(jìn)煤電企業(yè)在產(chǎn)權(quán)方面開(kāi)展合作，促成了同煤集團(tuán)兼并包括漳澤電力在內(nèi)的電力企業(yè)，晉能集團(tuán)兼并重組了山西國(guó)際能力，企業(yè)跨越產(chǎn)業(yè)和行業(yè)，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)合作，既為企業(yè)的轉(zhuǎn)型提供了方向，更主要的是利用產(chǎn)權(quán)紐帶穩(wěn)定上下游的供應(yīng)及價(jià)格，通過(guò)分散投資化解非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的盈利能力。2015年，同煤集團(tuán)電力板塊全年實(shí)現(xiàn)發(fā)電量365億度，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)12億元。晉能集團(tuán)電力板塊全年完成發(fā)電量142.85億千瓦時(shí)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7.22億元。在煤炭行業(yè)低迷，主業(yè)利潤(rùn)大幅虧損的情況下，依靠電力板塊的盈利反哺，還為2015的年度報(bào)表增添了幾份亮色。
眾所周知，煤炭?jī)r(jià)格的上漲歸功于政府強(qiáng)力推進(jìn)的供給側(cè)改革，下半年下游需求好轉(zhuǎn)進(jìn)而為煤價(jià)的飆升推波助瀾，煤炭產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展既離不開(kāi)相關(guān)政策的指導(dǎo)與支持，但是，更要充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制對(duì)于資源配置的決定性作用。任何產(chǎn)業(yè)政策的制定和實(shí)施應(yīng)側(cè)重于建立長(zhǎng)效機(jī)制和可持續(xù)發(fā)展，股價(jià)不能熔斷，時(shí)間一長(zhǎng)，必然短路;煤價(jià)也一樣，疏導(dǎo)大于圍堵，牛不喝水強(qiáng)按頭，效果不佳，一不小心，還容易被牛角頂傷。還是要扭住需求這個(gè)牛鼻子，更重要的是要對(duì)于需求細(xì)分，因時(shí)而宜，因地制宜。由直接的產(chǎn)品需求，到企業(yè)的降低交易成本的需求，再到深層次的產(chǎn)權(quán)和股權(quán)整合需求，由淺而深，由易而難，循序漸進(jìn)，步步深入，才能深化煤炭的供給側(cè)改革，讓煤炭?jī)r(jià)格能夠真正反映市場(chǎng)真實(shí)供需和商品的資源賦存和商品價(jià)值。
