上半年鋼材鐵礦石大漲后，黑色系的“神話”依然在延續(xù)，只不過(guò)這一次是在上游的焦煤、焦炭等煤炭領(lǐng)域。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)慶假期后，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)焦煤、焦炭的累計(jì)漲幅都已接近20%，“黑金”的表現(xiàn)遠(yuǎn)超真金白銀。
數(shù)據(jù)顯示，焦煤期貨主力合約價(jià)格再次站上了每噸1200元上方，創(chuàng)下2013年4月份以來(lái)的新高，今年以來(lái)焦煤期貨價(jià)格已累計(jì)大漲120%，與此同時(shí)，煤炭類大宗原材料另兩種上市商品焦炭和動(dòng)力煤的表現(xiàn)也較驚人，尤其是鋼鐵生產(chǎn)的重要原料焦炭，國(guó)慶假期后開(kāi)市以來(lái)已大漲18%，年內(nèi)累計(jì)漲幅則高達(dá)140%。
到目前，包括動(dòng)力煤、焦炭等煤炭類商品基本都刷新2013年底以來(lái)的3年新高，遠(yuǎn)超同期其他大宗商品的表現(xiàn)。
業(yè)界分析普遍認(rèn)為，煤炭“黑金”的快速持續(xù)大漲，主要推動(dòng)因素依然是去產(chǎn)能背景下的供應(yīng)短缺。市場(chǎng)的供應(yīng)究竟短缺到什么程度?咨詢機(jī)構(gòu)鋼之家高級(jí)分析師杜洪峰舉例說(shuō)，國(guó)慶假期后的不到半月時(shí)間里，已經(jīng)出現(xiàn)下游鋼廠為獲取充足資源，連續(xù)四次上調(diào)焦炭采購(gòu)價(jià)的現(xiàn)象。
據(jù)介紹，由于下游需求依然旺盛，“黑色”產(chǎn)業(yè)鏈上游的庫(kù)存都處于較低的位置。其中下游鋼廠的焦炭庫(kù)存大多降至10天左右，部分地區(qū)的鋼廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)甚至低至5天，焦化廠的庫(kù)存則更低。“鋼廠主要負(fù)責(zé)人最近的首要任務(wù)就是保證煤的供應(yīng)。”杜洪峰表示。
“總體上是下游的鋼鐵產(chǎn)業(yè)受實(shí)際需求的刺激，產(chǎn)量減少有限，而焦炭受去產(chǎn)能影響較大，出現(xiàn)上游資源緊平衡的狀況。”長(zhǎng)江期貨上海分公司負(fù)責(zé)人盛志誠(chéng)指出，從行業(yè)情況來(lái)看，焦炭已經(jīng)連續(xù)三年減產(chǎn)，而鋼鐵行業(yè)僅兩年，且減產(chǎn)幅度也低于上游的焦炭行業(yè)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量下降了10.5%，其中9月份同比下降12.3%，而下游主要需求方的火力發(fā)電依然增長(zhǎng)0.8%，9月份則同比增長(zhǎng)了12.2%，粗鋼產(chǎn)量前9月亦達(dá)6.03億噸，同比增長(zhǎng)0.4%。
市場(chǎng)供應(yīng)的緊張也推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)快速調(diào)價(jià)。據(jù)悉，目前部分企業(yè)與海外供應(yīng)商達(dá)成的四季度焦煤供應(yīng)協(xié)議價(jià)高達(dá)每噸200美元，而這一數(shù)值在今年一月份的價(jià)格僅每噸75美元左右，是2012年以來(lái)首次沖上200美元的關(guān)口。
由于供需緊張的基本面推動(dòng)，焦煤焦炭的“瘋漲”還能持續(xù)多久，是當(dāng)前投資者最為關(guān)注的問(wèn)題。杜洪峰認(rèn)為，從鋼之家的調(diào)研來(lái)看，由于下游鋼廠和焦化廠都在盡力補(bǔ)充庫(kù)存，而焦煤的短缺并未有太大緩解，基本面的現(xiàn)實(shí)可能使四季度煉焦煤依然面臨上漲的壓力。
在期貨分析師看來(lái)，短期市場(chǎng)面臨的一方面是庫(kù)存仍處于低位，加上經(jīng)歷前期的大幅回落后，上游主動(dòng)關(guān)閉了部分產(chǎn)能，新形勢(shì)下的產(chǎn)能恢復(fù)速度較緩慢，而另一方面，隨著原材料價(jià)格的上漲，盡管鋼廠面臨的虧損壓力在加劇，很可能后期逼迫鋼廠減產(chǎn)，但這一過(guò)程持續(xù)的時(shí)間也會(huì)相對(duì)較長(zhǎng)。
就焦炭市場(chǎng)來(lái)看，盛志誠(chéng)預(yù)計(jì)，由于目前每噸粗鋼仍有0.51噸的焦炭供應(yīng)，但受區(qū)位差異的影響，局部區(qū)域出現(xiàn)焦炭供給緊張，導(dǎo)致價(jià)格被推漲，后期即便鋼鐵的產(chǎn)量規(guī)模能夠持續(xù)，3個(gè)月的緊平衡后，6個(gè)月內(nèi)焦炭市場(chǎng)也會(huì)恢復(fù)新的平衡。
